电力设备及新能源行业2021年7月新能源车销量点评：国内新能车渗透率再创新高，LFP装车量首超三元

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  国内：7月新能车销量27.1万辆，渗透率14.5%，均创单月新高 中汽协口径下，7 月新能车销量 27.1 万辆，同比+164%，环比+5.8%，渗透率再创单月新高，提升至 14.5%，再创历史新高；2021 年 1-7 月累计销售 147.8 万辆，同比+197%，累计渗透率达 10.0%。1）分动力类型看，7 月中汽协口径下新能源乘用车中插电混动车型销量为 5.0 万辆，环比+14.0%，占比为 19.5%，市占率环比+1.2pct，未来将持续受益于比亚迪 DM-i 放量。2）分级别看，7 月 A 级纯电和插混占比提升，有望逐步替代传统燃油车。3）分车型来看，6 月新能源汽车销量前五名为五菱宏光 Mini EV、比亚迪秦 PLUS DM-i、长安奔奔 EV、理想 ONE、比亚迪宋 DM，分别销售30706、9127、8701、8589、7085 辆。4）新势力造车，7 月多家销量创单月纪录，蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑销量分别为 7931、8040、8589、6011 和 4044 辆。  欧洲：九国渗透率维持高位，销量短暂波动 2021 年 7 月，欧洲九国（英国、法国、德国、瑞典、挪威、西班牙、意大利、瑞士、荷兰）的新能源车合计销量 13.82 万辆，同比增长 41.99%，环比下降 32.65%，渗透率为 18.57%，环比 6 月下降 1.49pct，环比下降主要受整体车市萎靡叠加部分国家政策变化影响。根据 Insideevs 数据，2021 年上半年销量为 106 万辆，同比增长 157%。  美国：7 月渗透率持续上升，拜登新政打开成长空间 7 月渗透率再创新高，PHEV 车型销量上升。2021 年 7 月美国新能车销量为 51950 辆，环比增长 5%，渗透率为 4.1%，其中 BEV 销量为 3.5 万辆左右，环比略降 2%，渗透率为 2.72%；PHEV 销量为 1.7 万辆左右，环比增长 20%，渗透率为 1.32%。 8 月 5 日，美国总统拜登首次提出到 2030 年电动车（含纯电动、插电混动、燃料电池）销售份额达到 50%的目标，此举得到了福特、通用、Stellantis 和美国工会的支持。50%渗透率指引下，10 年 CAGR 达到 37%，撑起新能车第三级。日韩电池厂本地化供应链将受益，松下绑定特斯拉，LG/SK 加速扩产。  全球：21H1 销量超 250 万辆，渗透率达 6.3% 2021 年上半年，全球共销售新能车超过 250 万辆，同比增长 169.67%，渗透率为6.3%，同比增长 3.3pct。2021 年 6 月新能源乘用车销售 58.3 万辆，同比增长 153%，渗透率达到 8.7%，创月度新高，其中 BEV 销量为 40.7 万辆，同比增长 154%，环比增长38.0%，市占率为 6.1%；PHEV 销量为 17.65 万辆，同比增长 151%，环比增长12.42%，市占率为 2.6%。分车型看，2021 年 6 月全球销量前 5 名车型为特斯拉 Model 3、特斯拉 Model Y、五菱宏光 Mini EV、大众 ID.4、雷诺 ZOE，销量分别为 70397、36727、29143、12262 和 8447 辆。  动力电池：国内 LFP 装车量首超三元 国内市场方面，7 月，我国动力电池产量为 17.35GWh，同比增长 185.3%，环比增长14.2%，1-7 月动力电池产量累计为 92.1GWh，同比增长 210.9%。装车量方面，7 月动力电池装车量为 11.3GWh，同比增长 125.0%，环比增长 1.7%，1-7 月动力电池装车量累计为 63.8GWh，同比增长 183.5%。1）分电池类别看，7 月 LFP 产量、装车量超过三元电池，7 月三元电池共计装车 5.45GWh，同比增长 67.5%，环比下降 8.2%，LFP共计装车 5.80GWh，同比增长 235.5%，环比增长 13.4%，占比 51%，首次超过三元。2）从动力电池厂商来看，7 月比亚迪市占率环比+1.2pct，LG 化学环比下降 5.4pct。CR3、CR5、CR10 分别为 73.7%（环比+1.8pct）、81.7%（环比-2.3pct）和 91.2%（环 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深 300 走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：于潇 执业证号： S0100520080001 电话： 021-60876734 邮箱： yuxiao@mszq.com 研究助理：丁亚 执业证号： S0100120120042 电话： 021-60876734 邮箱： dingya@mszq.com 研究助理：李京波 执业证号： S0100121020004 电话： 021-60876734 邮箱： lijingbo@mszq.com 相关研究 1 电力设备新能源行业周报 20210726：欧洲车企电动化提速，硅料价格继续缓降 2 电力设备新能源行业周报 20210802：欧洲减排政策加速，上半年光伏风电装机高增 3 电力设备新能源行业周报 20210809：拜登新政引导电动车第三极崛起，光伏需求逐渐启动 4 电力设备新能源行业周报 20210816：新能车销量渗透率继续创新高，光伏产业链价格回暖 [Table_Title] 电力设备及新能源 行业研究/月报 国内新能车渗透率再创新高，LFP 装车量首超三元 —2021 年 7 月新能源车销量点评 电力设备及新能源月报 2021 年 08 月 16 日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 月报/电力设备及新能源 比-1pct）。3）从单车带电量看，7 月单车带电量为 46.9kWh，同比下降 10.2%，环比下降 1.69%。受 A 级纯电动车和插混占比提升、B 级电动车环比下降影响，新能车单车带电量呈下降趋势。  投资建议 短期看，国内中下游排产饱满，下半年将延续快速增长态势；今年中欧美新能车销量将超过 250、230 和 60 万辆，美国政策边际变化带来催化。中长期角度看，新能车是高确定高增长的“赛道”，回调即买入机会，我们坚定看好新能源汽车板块，建议围绕三条主线布局： 1）高度确定的各行业龙头公司，推荐宁德时代、亿纬锂能、容百科技、华友钴业、中伟股份、恩捷股份、天赐材料、璞泰来，建议关注天奈科技、科达利、宏发股份、三花智控。 2）经营弹性较大的各细分行业优质公司，推荐中科电气、当升科技、星源材质、格林美、新宙邦。 3）业绩有望实现反转的企业，建议关注孚能科技。  风险提