农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（18）：重点关注种业投资机遇，看好畜禽链反弹行情

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 s 证券研究报告—动态报告 农林牧渔 [Table_IndustryInfo] 农产品研究跟踪系列报告（18） 超配 （维持评级） 2021 年 08 月 09 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业周报 重点关注种业投资机遇，看好畜禽链反弹行情  核心观点 我们认为种业有望迎新一轮政策红利，继续坚定看好种业板块，另外，猪价有望在 Q3 开启年度的季节性反弹，建议重点关注畜禽链反弹行情。具体观点如下：1）种子：玉米种子供需结构改善，有望迎来库存周期反转；此外，种业卡脖子技术被重视，期待转基因落地后带来行业格局重塑。种业将迎来周期与成长共振，建议板块性配置。2）生猪：冬季受非瘟及腹泻疫情影响，仔猪死淘率较高，将加大 7-9 月生猪供给短缺，预期猪价 Q3 迎反弹行情，本次反弹高点看 22 元/公斤。对于非瘟，短期建议关注南方疫情，抬头可能性或随养殖密度提升而加大；长期非瘟对行业整体扰动边际减弱，猪周期整体下行。核心推荐养殖成长股牧原股份，建议关注边际向好的养殖先锋。3）禽链：Q3 白鸡板块整体有望超预期，板块性看多低估值白鸡板块，尤其关注前期跌幅较大的弹性标的，核心推荐益生股份、仙坛股份和圣农发展等。4）动保：生猪规模化带动猪苗行业扩容，Q3 猪价反弹有望提振板块，核心关注科前生物与生物股份等。5）乡村振兴背景下，农业将经历工业化和数字化的供给侧革命，行业内提前进行数字化的企业将受益, 自下而上核心推荐熵减进化、持续突破增长的成长股海大集团，生猪成长股牧原股份，以及厨房食品龙头金龙鱼。 农业整体投资观点如下，自下而上推荐成长股，核心推荐：海大集团、牧原股份、金龙鱼。自上而下看好顺周期的种植与动保以及低估值的白羽鸡行业。其中，1）种业推荐：隆平高科、荃银高科、登海种业、大北农；2）种植推荐：苏垦农发、中粮糖业；3）动保推荐：科前生物、生物股份；4）白羽鸡：益生股份、仙坛股份和圣农发展等。  农产品价格跟踪 生猪：8 月 6 日全国仔猪均价为 27.64 元/千克，较上周同期下跌 0.22%；全国外三元生猪均价降至 15.12 元/千克，较上周同期下跌 3.2%。 家禽：8 月 6 日白羽肉鸡价格为 7.99 元/公斤，较上周上升 0.76%。据新牧网统计，8 月 6 日中速鸡均价为 5.96 元/公斤，较上周下跌 4.64%。 大豆：国内大豆现货价格本周维持在高位，8 月 6 日为 5199 元/吨。 玉米：本周玉米现货价延续上升趋势，8 月 6 日为 2753 元/吨。  风险提示： 恶劣天气带来的不确定性风险；不可控的动物疫情引发的潜在风险。 重点公司盈利预测及投资评级  公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2021E 2022E 2021E 2022E 002311 海大集团 买入 67.61 112,311 1.97 2.37 34 29 002714 牧原股份 买入 42.28 222,522 9.39 7.48 5 6 688526 科前生物 买入 28.22 13,122 1.44 1.97 20 14 002982 湘佳股份 买入 36.06 3,674 2.16 3.01 17 12 002299 圣农发展 未评级 19.18 23,868 1.33 2.01 14 10 300999 金龙鱼 买入 71.09 385,421 1.54 1.63 46 44 000998 隆平高科 买入 23.35 30,751 0.24 0.44 97 53  资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 《农林牧渔 2021 年 8 月投资策略：种子版块强势领涨，畜禽链或迎绝地反击》 ——2021-08-01 《农林牧渔 2021Q2 基金持仓分析：农业周期如 期 下 行 ， 成 长 标 的 更 为 坚 守 》 — —2021-07-23 《2021 年农林牧渔行业中报前瞻：周期博弈进行时，聚焦绩优成长股》 ——2021-07-19 《农产品研究跟踪系列报告（17）：种业迎多项重磅催化驱动，重点推荐种业板块》 ——2021-07-12 证券分析师：鲁家瑞 电话： 021-61761016 E-MAIL： lujiarui@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520110002 联系人：李瑞楠 电话： 021-60893308 E-MAIL： liruinan@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0.60.70.80.91.01.11.2A/20O/20D/20F/21A/21J/21上证综指农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 1、本周观点 ................................................................................................................ 4 2、农产品价格跟踪 ...................................................................................................... 7 2.1 畜禽价格预判 ................................................................................................. 7 2.2 农作物价格预判 ............................................................................................11 3、市场行情 .............................................................................................................. 17 3.1 板块行情 ...................................................................................................... 17 3.2 个股表现 ...................................................................................................... 17 国信证券投资评级 ............................................