科技行业：数据中心走进大海洋时代

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 数据中心走进大海洋时代 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信服务 增持 (维持) 研究员 付东，PhD SAC No. S0570519080003 fudong@htsc.com 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2021 年 8 月 12 日│中国内地 专题研究 海底数据中心是数据中心绿色化发展的实现路径之一 海底数据中心（UDC）是将服务器等 IT 设施安装在水下密封压力容器中的数据中心。UDC 的解决方案主要由岸站、海底高压复合缆、海底分电站及海底数据舱四部分组成。相较于传统 IDC，UDC 通过与海水进行热交换进行冷却，无需额外部署制冷系统，营运成本具有明显优势，符合“碳中和”背景下数据中心节能减排及绿色化发展的目标要求；此外 UDC 已实现模块化建设，施工周期短，通过部署在沿海发达地区，可以有效降低数据传输的延迟。在当前“双碳”背景下，我们认为海底数据中心成为数据中心绿色化发展的实现路径之一。 “碳中和”推动数据中心绿色化发展，海底数据中心有望迎来加速渗透 在 2021 年政府工作报告中，“碳中和”和“碳达峰”成为政府重点工作之一。2021 年 7 月 14 日工信部印发《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》，要求新建数据中心的 PUE（反应数据中心能源利用效率）不得高于1.3。据《全国数据中心应用发展指引（2020）》，我国大型数据中心平均 PUE为 1.55，其中广东地区为 1.58，海南地区为 1.8-2.0，无法满足工信部最新要求。据中国数据中心冷却技术年度发展研究报告，在 IDC 耗能环节中，制冷系统占比 40%，仅次于通信网络设备的 45%，我们认为制冷系统的节能是 IDC 节能的关键环节。UDC 利用海水冷却，无需制冷设施且 PUE 表现优于传统制冷系统，未来有望迎来加速渗透。 海兰信海底数据中心测试结果良好，商业化有望提速 海兰信是我国首家切入 UDC 领域的公司。2020 年 3 月，海兰信收购欧特海洋（即加拿大 Oceanworks 公司，具有近 50 年的海洋工程经验），于同年 6月切入 UDC 领域，现已完全具备 UDC 部署核心技术能力。2021 年 1 月，公司公布 UDC 样机第一阶段测试报告，珠海样机 PUE 值达 1.076，具备世界先进数据中心的能效水平，满足工信部最新指导要求。据公司年报，预计2022 年海兰信 UDC 将全面进入商用阶段，规划“十四五”期间在海南部署100 个海底数据舱，并且向北延伸至粤港澳、长三角及其他沿海发达地区，向南向香港、新加坡、越南等市场推广。 微软完成时长两年的海底数据中心试验，可行性得到验证 微软是全球首个提出建设海底数据中心的公司。2014 年 7 月微软启动代号为“Natick”的海底数据中心项目，由加拿大 Oceanworks 公司完成设计，法国 Naval 集团进行施工。微软从 2015 年开始进行海底数据中心概念测试，并同年将数据舱放入水下，2020 年完成项目试验，结果显示 UDC 的故障率仅为陆地 IDC 的 1/8。经过 5 年的实舱测试，微软已经证明 UDC 技术具有很高的可靠性，项目即将商用化，我们认为，海底数据中心未来在国内有望迎来加速发展。 风险提示：海底数据中心技术发展不及预期；数据中心需求不及预期；云厂商资本开支投入不及预期。 (32)(19)(5)922Aug-20Nov-20Mar-21Jul-21(%)通信通信服务沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 正文目录 UDC：数据中心走进大海洋时代 .................................................................................................................................. 3 “碳中和”推动 IDC 行业绿色化发展，UDC 渗透率有望提升......................................................................................... 5 IDC 节能减排刻不容缓，政策面推动产业绿色化发展 ........................................................................................... 5 IDC 建设方兴未艾，海底数据中心需求有望加速增长 ........................................................................................... 7 制冷系统是 IDC 降低能耗的关键，海底数据中心渗透率有望快速提升 ......................................................... 7 依托智慧海洋能力优势，海兰信率先切入海底数据中心市场 ....................................................................................... 9 首个 UDC 示范项目或即将落地，预计 2022 年全面开展商用 ............................................................................ 10 海兰信海底数据中心：高 IT 负载、低 PUE、支持模块化部署 ........................................................................... 11 测试结果达到预期，有望先于低纬度沿海城市快速渗透 ..................................................................................... 12 他山之石：微软海底数据中心项目实现模块化部署 .................................................................................................... 13 微软 UDC 项目已完成测试和首次部署，故障率低可靠性高 ............................................................................... 13 风险提示.................................................