基金经理画像19：富国基金侯梧

0请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金经理画像19：富国基金侯梧证券研究报告 Research Report2021年08月11日于明明 金融工程与金融产品 首席分析师编号：S1500521070001电话：18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com钟晓天 金融工程与金融产品 基金研究负责人编号：S1500521070002电话：15121013021邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com1请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM投资要点◆ 侯梧，研究生学历、硕士学位。2006年加入平安资产管理有限公司组合管理部任组合经理助理，2007年加入兴业全球基金管理有限公司任研究员、投资经理，2014年11月至2015年12月担任兴全趋势投资混合型证券投资基金(LOF)基金经理。2018年4月起担任富国天成红利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。◆ 富国天成红利成立于2008年5月28日，截至2021年6月30日，基金规模为11.44亿元。⚫任职以来，基金实现累计收益119.35%，年化收益为26.47%，年化超额收益21.52%；⚫分阶段来看，基金各年度收益及收益回撤比均优于业绩基准指数，月度胜率65%；⚫从大类资产来看，产品保持高仓位运作，2021Q2股票仓位为79.12%；⚫从投资风格来看，持仓股票较为偏好成长风格，2季度加仓中盘成长股；⚫中信一级行业上，基金重仓食品饮料，2020年年末占比为37.92%，相对基准超配食品饮料、医药、基础化工，低配银行；中信三级行业上，重仓白酒、啤酒、医疗服务行业；⚫换手率水平低于行业平均，2020年的基金年化换手率测算为1.78，低于行业中位数3.38；⚫持股集中度较低、近期有所下降，2021年2季度前十大重仓股集中度为48.07%；⚫T-M模型与H-M模型都显示，基金自任职以来具有显著的选股能力；⚫长期重仓股超额收益突出，持有超过2期的基金重仓股共17只，其中15只取得正收益，13只取得了超越行业指数的涨幅。风险提示：基金经理历史业绩不代表未来，请投资者知悉。qRmPpMsNpMpQsRnOzRmQnR7N9R9PtRqQtRpOlOnNzReRqRpN8OpOqNuOtOpPvPtQsQ2请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM目录◆ 基金经理介绍◆ 代表产品介绍：富国天成红利3请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金经理介绍侯梧，基金经理年限4.44年，在管基金2只，在管基金总规模15.27亿元。2006年加入平安资产管理有限公司组合管理部任组合经理助理，2007年加入兴业全球基金管理有限公司任研究员、投资经理，2015年4月加入富国基金，现任权益投资部基金经理。2014年11月至2015年12月担任兴全趋势投资混合型证券投资基金(LOF)基金经理。2018年4月起担任富国天成红利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。资料来源： Wind，信达证券研发中心图表1、基金经理在管基金产品代码产品名称基金类型任职日期任职以来回报（%）规模（亿）100029.OF富国天成红利灵活配置型基金2018-04-04119.3511.44005517.OF富国新趋势A灵活配置型基金2021-08-05-0.283.834请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM代表产品：富国天成红利富国天成红利(100029.OF)成立于2008年5月28日，是富国基金旗下的一只灵活配置型基金，侯梧自2018年4月4日起担任基金经理。截至2021年6月30日，基金规模为11.44亿元，截至2020年12月31日，机构投资者持有比例为22.08%。资料来源： Wind，信达证券研发中心图表2、代表产品基本资料基金简称富国天成红利产品代码100029.OF基金经理侯梧产品类型灵活配置型基金规 模 （ 亿 ） 11.44成立时间2008-05-28任职时间2018-04-04业绩基准沪深300指数收益率*55%+中债综合全价指数收益率*45%投资目标本基金主要投资于红利型股票与稳健成长型股票，兼顾红利收益与资本增值；力争通过灵活合理的大类资产配置与专业的个券精选，在精细化风险管理的基础上构建优化组合，谋求基金资产的长期稳定增值。投资范围本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、债券、权证以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具或金融衍生工具。任期回报119.35%费率结构申购费率0.00%-1.80%赎回费率0.00%-1.50%管理费率1.50%托管费率0.25%5请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2021年6月30日，基金规模为11.44亿元。代表产品：富国天成红利资料来源： Wind，信达证券研发中心图表3、基金历史规模（亿）12.212.29.98.510.39.39.09.28.813.311.412.210.011.40.02.04.06.08.010.012.014.02018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q26请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2020年12月31日，基金机构投资者持有比例为22.08%。代表产品：富国天成红利图表4、基金持有人结构资料来源： Wind，信达证券研发中心49.52 68.74 78.19 79.23 82.48 66.18 77.92 50.48 31.26 21.81 20.77 17.52 33.82 22.08 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2017H22018H12018H22019H12019H22020H12020H2个人投资者比例机构投资者比例7请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2021年8月6日，基金实现累计收益119.35%，年化收益为26.47%，超越基准的收益为91.93%，年化超额收益21.52%。基金业绩表现：年化收益为26.47%、年化超额收益21.52%图表5、基金历史收益曲线资料来源：Wind，信达证券研发中心数据日期：2018年4月4日至2021年8月6日-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%超额收益富国天成红利沪深3008请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金业绩表现：各年度收益、收益回撤比均优于业绩基准指数基金经理任职以来，基金各年度收益、收益回撤比均优于基准指数。资料来源：Wind，信达证券研发中心数据日期：2018年4月4日至2021年8月6日图表6、基金各阶段收益回撤任职以来3个月6个月1年2021202