通信行业点评报告：5G推进“万物互联”，6G志在“万物智联”

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 通信 2021 年 06 月 08 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《行业深度报告-数字货币方兴未艾，区块链应用比特币大众化之路》 -2021.5.31 《行业周报-我国信息通信网络规模居 首 ， 光 模 块 市 场 或 将 高 增 》 -2021.5.30 《行业点评报告-北斗定位终端保有量超 10 亿台，北斗系统迈入全球服务新时代》-2021.5.30 5G 推进“万物互联”，6G 志在“万物智联” ——行业点评报告 赵良毕（分析师） 戴晶晶（联系人） zhaoliangbi@kysec.cn 证书编号：S0790520030005 daijingjing@kysec.cn 证书编号：S0790120040005  技术变革永无止境，5G 发展为 6G 奠定基础，维持通信行业“看好”评级 自 2019 年 5G 元年开启 5G 建设以来，5G 发展成就瞩目，根据 GSMA 数据，截至 2020 年底，中国的 5G 基础设施的规模在迄今为止是全球最大的，5G 连接占全球 5G 连接超过 75%，并已建设超过 71.8 万座 5G 基站，大规模商用有序推进，尤其是在垂直行业领域的广泛应用，将人类带进了人与人、人与物、物与物万物相连的新时代。科技革命和产业变革永无止境，踩在 5G 的巨人肩膀上，全球业界已开启对下一代移动通信（6G）的探索研究，维持通信行业“看好”评级。  5G“万物互联”，6G 开启“万物智联、数字孪生” 我们认为未来 6G 将主要应用于沉浸式云 XR、全息通信、感官互联、智慧交互、通信感知、普惠智能、数字孪生、全域覆盖等八大场景。云化 XR、全息通信、智慧交互等沉浸化业务将带来更身临其境的极致体验，满足多重感官、情感和意识层面的交互需求，并赋能娱乐生活、医疗健康、工业生产等领域，助力各行业数字化转型升级；通信感知、普惠智能、数字孪生等智慧化业务借助感知、智能等全新能力，助力物理世界的数字化，推动人类进入虚拟化的数字孪生世界；全域覆盖业务借助 6G 所构建的全球无缝覆盖的空、天、地一体化网络，全球再无任何移动通信覆盖盲点。 6G 在 5G 基础上，将从服务于人、人与物，进一步拓展到支撑智能体的高效互联，实现由万物互联到万物智联的跃迁，成为联接真实物理世界与虚拟数字世界的纽带，促进社会生产方式的转型升级，并助力人类社会实现“万物智联、数字孪生”。  技术为应用而生，应用刺激新的技术需求，5G 板块估值有望触底反弹 自 2020 年第二期集采结束以来（2020 年 8 月），5G 基站集采已经停滞半年以上，6G 以及三期集采的临近有望带来资本市场的新一轮关注。目前在 5G 应用领域，发展比较快的主要是车联网及 5G 消息，智能控制器、数通光模块业务领域仍然有较快的发展速率，处于行业景气度向上趋势，相关龙头公司估值与业绩有望实现齐升。 推荐标的：相关竞争对手供给受限带来公司运营商市场份额提升，业绩与估值有望双升的中兴通讯（000063），北美云厂商资本开支增长带来数通侧光模块、光器件需求持续释放的新易盛（300502）、太辰光（300570），智能控制器龙头、汽车电子控制器和 T/R 芯片带来超预期的和而泰（002402），车联网通信模组双龙头移远通信（603236）和广和通（300638），富信业务和企业服务号业务业绩释放想象空间无限的 5G 消息龙头梦网科技（002123）。  风险提示：中美贸易摩擦影响全球经济及 5G 发展；6G 推进不及预期风险。 -34%-17%0%17%34%51%2020-062020-102021-02通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 《6G 总体愿景与潜在关键技术》白皮书发布 ................................................................................................................... 3 1.1、 6G 总体愿景是“万物智联、数字孪生”................................................................................................................ 3 1.2、 6G 潜在业务应用场景 ............................................................................................................................................... 4 1.3、 十大潜在关键技术影响 6G 性能 .............................................................................................................................. 5 2、 推荐标的估值表 .................................................................................................................................................................... 8 3、 风险提示 ................................................................................................................................................................................ 8 图表目录 图 1： 6G 发展目前仍处研究早期 ............................................................................................................................................. 3 图 2： 6G 潜在应用场景多元化 ................................................................................................................................................. 4 图 3： 十大潜在关键技术方向包括增强型无线空口技术、内生智能的新型网络等 ....................