海外新能源汽车行业观察：欧洲七国+美国5月注册量为19.1万辆，同比+283%，环比+10%

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021 年 6 月 9 日 行业研究 欧洲七国+美国 5 月注册量为 19.1 万辆，同比+283%，环比+10% ——海外新能源汽车行业观察 电力设备新能源 欧洲七国+美国 5 月注册量为 19.1 万辆，同比+283%，环比+10% 欧洲七国+美国 5 月注册量为 19.1 万辆，同比+283%，环比+10%，渗透率为 8%，纯电动注册量为 10.9 万辆，同比+274%，环比+12%，渗透率为 5%，占新能源车比重为 57%。 欧洲七国：新能源车市场环比恢复增长，5 月注册量同比+299%/环比+13% 欧洲七国 5 月注册量为 14.2 万辆，同比+299%，环比+13%，渗透率为 18%。纯电动注册量为 7.1 万辆，同比+282%，环比+16%，渗透率为 9%，占新能源车比重为 50%。 （1）欧洲七国注册量环比恢复增长（4 月份环比-24%）。英国 5 月注册量为2.3 万辆，同比+607%，环比+23%。德国 5 月注册量为 5.4 万辆，同比+338%，环比+6%；法国 5 月注册量为 2.4 万辆，同比+240%，环比+17%；挪威 5 月注册量为 1.2 万辆，同比+123%，环比+11%；瑞典 5 月注册量为 1.0 万辆，同比+177%，环比+1%；西班牙 5 月注册量为 0.7 万辆，同比+457%，环比+35%；意大利5月注册量为1.3万辆，同比+329%，环比+17%。除瑞典渗透率环比-4pct，其余国家渗透率实现 1pct-3pct 的增长。 （2）从注册量增速来看：西班牙环比增速最高（+35%），英国同比增速最高（+607%），均因疫情原因。西班牙环比增速高是因为 5 月中旬解除国家紧急状态，英国同比增速高是因为去年 5 月份政府封城导致的低基数。 （3）从注册量结构来看：欧洲七国纯电环比增速高于插混，主要得益于欧洲车企纯电车型矩阵的不断丰富。5 月欧洲七国纯电注册量环比+16%，插混注册量环比+9%；在德国表现尤为明显，5 月德国纯电注册量环比+12%，插混注册量环比+1%。2021 年以来，以大众 ID.4 为代表的全新电动平台车型陆续上市，注册量逐月攀升。除大众之外，沃尔沃计划到 2030 年仅出售电动车，首台纯电轿跑 SUV C40 预计在 2022 年上市；宝马在今年 3 月披露“三步走”规划，到 2030年，纯电动车型将至少占全球总注册量的 50%；奔驰在今年 4 月推出三款纯电车型，分别为首款大型轿车 EQS、紧凑型纯电 SUV EQA 和 7 座纯电 SUV EQB。 美国：5 月注册量为 4.9 万辆，同比+243%，环比+5% 美国 5 月注册量为 4.9 万辆，同比+243%，环比+5%，渗透率为 3%，较上年 5月+2pct。纯电动注册量为 3.8 万辆，同比+261%，环比+5%，渗透率为 2%，占新能源车比重为 77%。拜登当选之后，美国政府持续推动电动汽车产业的发展，推出了总额 1740 亿美元的电动汽车激励计划，政策刺激已有初步体现。与此同时，在特斯拉与通用汽车之后，福特汽车也加入到美国电动汽车市场的激烈竞争当中。车型丰富+产品力提升，将进一步加速美国电动汽车市场的发展。 投资建议：在海外新能源市场持续景气的情况下，建议关注已进入海外车企供应链的企业。关注：宁德时代、亿纬锂能、容百科技、嘉元科技、天赐材料、孚能科技、国轩高科、当升科技、恩捷股份、星源材质、三花智控、璞泰来、新宙邦。汽车及汽车零部件方面：乘用车板块关注比亚迪、吉利汽车、广汽集团（H）、长安汽车和特斯拉; 零部件板块关注被错杀的细分行业龙头中鼎股份。 风险提示：海外新能源汽车政策变化带来负面影响；技术更新风险；市场竞争加剧带来的产能过剩风险。 买入（维持） 作者 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452063 yinzs@ebscn.com 执业证书编号：shaoj@ebscn.com 分析师：马瑞山 执业证书编号：S0930518080001 021-52523850 mars@ebscn.com 分析师：倪昱婧 CFA 执业证书编号：S0930515090002 021-52523852 niyj@ebscn.com 分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 haoqian@ebscn.com 联系人：陈无忌 021-52523693 chenwuji@ebscn.com 股价相对走势 -50%0%50%100%150%200%250%新能源车(中证)电力设备及新能源(中信一级)沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电力设备新能源 目 录 1、 欧洲七国+美国 5 月注册量为 19.1 万辆 ............................................................................. 3 2、 欧洲：新能源车注册量环比恢复增长 ................................................................................ 4 2.1、 德国：5 月注册 5.4 万辆，同比+338%/环比+6% .................................................................................... 4 2.2、 法国：5 月注册 2.4 万辆，同比+240%/环比+17% .................................................................................. 5 2.3、 英国：5 月注册 2.3 万辆，同比+607%/环比+23% .................................................................................. 5 2.4、 挪威：5 月注册 1.2 万辆，同比+123%/环比+11% .................................................................................. 6 2.5、 瑞典：5 月注册 1.0 万辆，同比+177%/环比+1% .................................................................................... 6 2.6、 西班牙：5 月注册 0.