汽车与零部件行业：看好华为汽车产业链

看好华为汽车产业链证券研究报告· 行业研究· 汽车与零部件汽车行业证券分析师：黄细里执业编号：S0600520010001 联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn联系电话：021-601997902021年6月8日目录2华为智能汽车E/E架构华为汽车产业链合作伙伴风险提示华为五大智能系统详解报告核心结论汽车智能电动化催生万亿市场，华为入局汽车领域。ICT技术积累，通信能力+硬件+算法&软件助推入局汽车领域。华为在通信领域丰富经验，助力搭建以太网为骨干网络的CCA电子电气架构，并实现面向服务VehicleStack框架搭建。传感器+MDC+OS+算法，打造智能驾驶全栈解决方案。自研高算力MDC计算平台+AOS /VOS操作系统+感知铁三角+人工智能算法，共同实现ADS全栈式高阶自动驾驶解决方案。麒麟芯片助力Harmony OS智能座舱平台。自研麒麟芯片+鸿蒙HOS操作系统+AR-HUD+车载智慧屏，实现智能座舱的计算平台、软件平台、显示平台三大功能，并形成软硬件生态系统。VDC智能电动平台 使能车企电动汽车差异化体验创新。分层搭建VDC平台，包括mPower多形态电驱+VDC计算平台+VOS操作系统+上层应用软件&云服务。兼容不同芯片，带来差异化体验。智能网联+智能车云助推汽车新四化进程。智能网联和智能车云服务共同助力车+路+云端协同合作，协助提升智能化研发及应用效率。3投资建议：继续看好华为汽车产业链。智能电动车是未来5-10年汽车行业黄金赛道，电动化先行，智能化紧随，将重塑汽车产业链上下游关系和价值分配，也将培养中国一批具备全球竞争力的优秀企业，带动中国汽车产业链全球崛起。华为凭借30年ICT技术积累赋能汽车产业链，将是本轮智能电动变革浪潮的核心推动者，也将带来产业链巨大投资机会。1）整车层面：已经公布与华为合作造车相关计划且新车已上市/将上市，关注【长安汽车/小康股份/北汽蓝谷】。2）零部件层面：智能座舱/智能驾驶领域合作伙伴，推荐【华阳集团】，行业标准/自动驾驶仿真/V2X合作伙伴，推荐【中国汽研】等。智能化赛道：大赛道、高增速ADAS功能不断升级，到2025年市场规模超2千亿，未来五年CAGR达21.3% 。2015年以前辅助驾驶功能主要为L1/L0级，整体单车配套价值约7千元；2016年进入L2级时代，目前L2及以下整体单车配套价值在1.5万元左右。到2020年将正式进入L3级时代，L3及以下整体单车配套价值约为2.5万元。根据我们测算，2020年国内ADAS市场达844亿元，2025年达2250亿元，CAGR达21.3%。智能座舱升级，到2025年市场规模超1千亿，未来五年CAGR达15.2% 。由于中控、仪表产品升级，单车价值由5年前的1000元提升至现阶段的4000元，随着在原基础上继续增加HUD、流媒体后视镜等产品，单车价值或将提升到未来的8000元。根据我们测算， 2020年国内智能座舱市场超560亿元，2025年达1030亿元，CAGR达15.2%。数据来源：NXP，华为，东吴证券研究所绘制图：自动驾驶升级路径4智能汽车的核心技术壁垒5芯片操作系统中间件层应用层的算法ADAS智能座舱车联网数据寡头垄断寡头垄断格局分散格局分散芯片系统算法数据闭环模型图：智能汽车核心技术壁垒解析数据来源：CSDN，汽车之家，东吴证券研究所绘制组织架构变革，正式进军汽车产业华为成立智能汽车解决方案BU，正式进军智能汽车领域。2019年，ICT下设六个部门：运营商BG、企业BG、网络产品与解决方案、Cloud & AI BG、ICT区域组织和智能汽车解决方案BU。汽车BU隶属于华为的ICT，由华为轮值董事长徐直军统领。智能汽车解决方案BU划归消费者BG，余承东担任车BU CEO。2020年底，汽车BU划归消费者BG，汽车业务负责人由徐直军向消费者BG CEO余承东交接。2021年5月，余承东免去云CEO，保留原消费者BG CEO的前提下，新増智能汽车解决方案BU CEO一职。6数据来源：华为官网，东吴证券研究所图：华为车BU组织架构变化组织架构变革，正式进军汽车产业华为车BU核心骨干携带硬科技+汽车产业基因。总裁王军此前任职于华为日本运营商业务部，曾任华为无线网络业务部FDD产品线总裁。副总裁郑刚曾任北汽集团党委常委，北京新能源总经理、党委书记，曾获“中国十大首席品牌官”。副总裁何利扬曾任华为西欧企业业务部部长、华为全球解决方案总裁、华为业务BG解决方案总裁。7数据来源：汽车之心，东吴证券研究所图：华为车BU核心人员华为智能汽车E/E架构特点8以“计算+通信”为核心—CCA架构+Vehicle Stack跨域集成软件框架以ICT技术为基础，建立以一个架构（CCA）、五大智能系统（智能驾驶/智能座舱/智能电动/智能车云/智能网联）、全套智能化部件（智慧屏+AR-HUD+集成式热管理+感知铁三角等）组成的全栈式解决方案。图：华为电动智能车全栈式解决方案数据来源：华为Hi新品发布会，MDC白皮书，东吴证券研究所华为智能汽车E/E架构特点华为赋能汽车E/E架构升级 1）通信架构升级；2）计算硬件架构升级；3）软件架构升级以太环网+VIU区域控制器构建车内通信架构。整车网络架构设置3-5个VIU，相应的传感器、执行器甚至部分ECU就近接入，实现电源供给、电子保险丝、I/O口隔离等功能。VIU之间通过高速以太网的环形网络进行连接，确保整车网络高效率和高可靠。基础通信架构+三大域控制器，构建CCA架构。在整车通信架构之上，设置智能座舱域控制器CDC、智能驾驶域控制器MDC和整车控制器VDC，共同完成娱乐、自动驾驶、整车及底盘域的控制。整车软件框架VehicleStack，跨操作系统实现面向服务SOA架构。在CCA架构基础之上，定义VehicleStack（整车级软件框架），采用面向服务的SOA架构，能够实现不同的域控制器之间交互。9数据来源：《华为聚焦ICT技术能车企造好-车》，东吴证券研究所图：传统分布式E/E架构向“计算+通信”架构升级30年ICT技术积累，助推CCA+VehicleStack架构30年ICT技术积累，通信能力+硬件+算法&软件助推入局汽车领域通信领域丰富经验，构建车内通信方案。以太网速率远超传统汽车总线网络，华为在以太网应用领域有丰富的经验，2019年以39%的市场份额稳居国内以太网交换机市场第一，能够实现网络0丢包及数据μs级延时，易于实现整车以太网络搭建及VIU区域控制器功能。自研芯片+传感器奠定坚实硬件基础。自研晟腾/麒麟/鲲鹏/巴龙芯片，分别面向自动驾驶域控/智能座舱域控/云端服务/5G通信。自研激光雷达+毫米波雷达+摄像头三大传感器，构建感知铁三角。OS+AI算法+ICT领域软件经验，助力软件架构实现。1）自研鸿蒙操作系统，转化为座舱操作系统HOS/智能驾驶操作系统AOS/智能车控操作系统VOS。2）依托晟腾AI芯片+AI机器学习算法实现ADS高阶自动驾驶算法。3）丰富ICT领域软件开发经验，助力面向服务VehicleStack框架搭建。10数据来源：Strategy Analytics，东吴证券研究所图：以太网传输速