华泰柏瑞中证光伏产业ETF投资价值分析：投资能源变革的时代机遇

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 投资能源变革的时代机遇 2021 年 4 月 29 日 一年沪深 300 与深证成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅（%） 12,724 创业板/月涨跌幅（%） 3,062 AH 股价差指数 2,676 A 股总/流通市值 （万亿元） 85.77/63.12 证券分析师：燕翔 电话：010-88005325 E-MAIL：yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 证券分析师：朱成成 电话：0755-81982942 E-MAIL:zhuchengcheng@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080010 证券分析师：许茹纯 电话：021-60933151 E-MAIL: xuruchun@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080007 联系人：金晗 电话：010-88005150 E-MAIL: jinhan@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 深度报告 华泰柏瑞光伏产业 ETF 投资价值分析  碳中和大政已定，光伏产业前景光明 光伏产业迎来投资新时代，碳中和背景下光伏市场前景广阔，伴随着政策的支持，中国光伏企业竞争优势逐渐显现，我国光伏产业发展将迎来新时代。 （1）碳中和与能源变革背景下，光伏发展潜力巨大。随着全球变暖问题日益严峻，全球多个国家已经承诺在 2050 或 2060 年实现“碳中和”，光伏平价上网指日可待，凭借着成本优势光伏发电有望成为能源结构改革的主要力量。 （2）政策支持下光伏市场前景广阔。政策支持下全球各国光伏市场有望保持高速增长，全球光伏市场未来五年同比增速预计均在 15%以上。随着产业政策出台，中国光伏市场产业规模在碳中和目标指引下有望持续扩大。 （3）中国光伏企业竞争优势明显。我国光伏企业随着转型实现技术领先，在产业链上、中、下游均有望进一步提高市场占有率。随着实验平台和技术标准创新基地的建立，中国光伏产业有望进一步实现技术标准双引领。  中证光伏产业指数分析：布局光伏全产业链 中证光伏产业指数选取涉及光伏产业链上、中、下游等业务的上市公司股票作为成份股，以反映光伏产业相关上市公司的整体表现。（1）从历史表现来看，2013 年以来中证光伏产业指数收益显著好于上证综指、沪深 300、中证 500、wind 全 A 等市场类指数。（2）中证光伏产业指数成份股市值的权重分布以大市值、稳增长标的为主。（3）行业分布上，中证光伏产业指数成份股涵盖光伏产业各细分领域，具备覆盖面广，代表性强的特征。（4）从个股情况来看，中证光伏产业指数主要聚焦于电气设备、机械设备等细分行业优质龙头公司。  华泰柏瑞中证光伏产业 ETF：投资光伏产业新时代 管理公司：打造 ETF 管理专家。2004 年华泰柏瑞基金管理有限公司作为中外合资基金管理公司正式成立，是国内最早推出 ETF 产品的中外合资基金管理公司之一。目前华泰柏瑞基金已发展成为产品种类丰富、经营业绩优秀、业务领域全面的基金管理公司之一。 基金经理：业内新星。华泰柏瑞中证光伏产业 ETF 现任基金经理李茜，伦敦政治经济学院金融数学硕士，目前在任管理基金 11 只，规模 351亿。华泰柏瑞中证光伏产业 ETF 现任基金经理李沐阳，美国哥伦比亚大学应用统计学硕士，目前在任管理基金 3 只，规模 116 亿。 华泰柏瑞中证光伏产业 ETF（515790.OF）是紧密跟踪中证光伏产业指数收益率的基金产品，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具。费率端来看，本基金的管理费率为 0.5%，托管费率为 0.1%。  风险提示 经济增速下行，行业景气度下降，居民消费意愿不足 0.00.51.01.5D/19F/20A/20J/20A/20O/20上证综指深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 碳中和大政已定，光伏产业前景光明 ........................................................................... 4 碳中和与能源变革中的光伏产业 .......................................................................... 4 政策支持下光伏市场前景广阔 .............................................................................. 5 中国光伏企业竞争优势明显 ................................................................................. 9 中证光伏产业指数分析：布局光伏全产业链 .............................................................. 14 中证光伏产业指数编制方式及简介 .................................................................... 14 中证光伏产业指数价格表现显著好于其他市场指数 ........................................... 15 指数风格：大市值、稳增长 ............................................................................... 16 指数估值：营收增速高于其他主要指数 ............................................................. 18 华泰柏瑞中证光伏产业 ETF：投资光伏产业新时代 ................................................... 21 华泰柏瑞中证光伏产业 ETF 简介 ....................................................................... 21 管理公司：打造 ETF 管理专家 .......................................................................... 22 基金经理：业内新星 .......................................................................................... 22 国信证券投资评级 .......