通信行业：2Q21云硬件景气提升下的投资机遇

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 2Q21 云硬件景气提升下的投资机遇 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 王林，PhD SAC No. S0570518120002 SFC No. BQM410 wanglin014712@htsc.com 研究员 付东，PhD SAC No. S0570519080003 fudong@htsc.com 研究员 赵悦媛 SAC No. S0570519020001 zhaoyueyuan@htsc.com 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com 行业走势图 资料来源：Wind、华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国移动 941 HK 76.00 买入 中国电信 728 HK 3.80 买入 中国联通 762 HK 7.20 买入 光环新网 300383 CH 25.17 增持 数据港 603881 CH 71.29 买入 紫光股份 000938 CH 27.76 增持 移远通信 603236 CH 270.00 买入 中兴通讯 000063 CH 36.60 买入 和而泰 002402 CH 26.55 买入 梦网科技 002123 CH 19.13 增持 亿联网络 300628 CH 72.39 增持 中际旭创 300308 CH 51.80 买入 新易盛 300502 CH 83.00 买入 特发信息 000070 CH 13.89 增持 资料来源：华泰研究预测 2021 年 4 月 11 日│中国内地 专题研究 本周观点 上周，华为发布全屋智能产品，上海市经信委拟于近期组织征集新建数据中心项目。市场方面，上周通信（中信）指数下跌 1.88%，同期沪深 300 下跌 2.45%，创业板指下跌 2.42%。行业策略方面，中长期持续关注盈利改善及新业务加速拓展下，运营商价值重估的机遇。中期维度建议关注 2Q21云计算硬件行业景气度提升带来的投资机遇，重点推荐：中国移动、中国电信、中国联通、光环新网、数据港、移远通信、亿联网络、中际旭创、紫光股份、中兴通讯、新易盛、梦网科技、和而泰、特发信息。 周专题：国内云计算硬件行业景气度上行或于 2Q21 启动 低基数效应叠加线上化业务快速发展，2020 年国内服务器市场同比增长16.5%至 218.7 亿美元，互联网成为驱动国内市场增长的主要细分市场，市场规模达到 92.9 亿美元，同比增长 31.2%。互联网行业的马太效应推动服务器采购需求持续向头部公司集中，根据 IDC 数据，2020 年字节跳动、阿里、腾讯、百度、快手服务器采购总规模占到互联网行业总体需求的 75.35%，未来有望进一步提升。展望 2021 年，运营商加大产业数字化投入以及云计算渗透率持续提升成为市场主要驱动力，IDC 预计全年实现增长 13.5%。我们认为 2Q21,运营商及互联网公司招标集采将驱动行业景气上行。 华为发布全屋智能系统级产品，驱动智能家居发展新路径 据 C114 通信网 4 月 8 日报道，华为举行全屋智能及智慧屏旗舰新品发布会，对于“全屋互联”“全屋 AI”“生态整合”等三大影响行业发展和用户体验的挑战，华为创新性提出全屋智能理念，并发布系统级产品。基于家庭的“云管端边芯”的技术融合，华为全屋智能以“一机两网”攻克三大难题：1）一个智能化的中央控制模块，即全屋智能主机，主动智能高度集成；2）全屋 PLC、全屋 Wi-Fi 6+两张网，实现全屋互联稳定快速响应，向智能家居和地产行业进行赋能。 上海经信委、发改委拟于近期组织征集新建数据中心项目 据 IDC 圈 4 月 7 日报道，上海市经信委、发改委发布《关于做好 2021 年本市数据中心统筹建设有关事项的通知》。《通知》表示，为进一步促进本市数据中心合理布局和统筹建设，拟于近期组织征集新建数据中心项目，2021年上海市首批拟支持新建数据中心项目总规模约 3 万标准机架（标准机架指IT 功耗以 6kW 计的设备机架）。《通知》要求“新建项目综合 PUE 控制在1.3 以下，改建项目综合 PUE 控制在 1.4 以下；鼓励集约建设，原则上应不低于 3000 标准机架规模。” 风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 (23)(1)214365Apr-20Aug-20Dec-20Apr-21(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 正文目录 本周观点 ....................................................................................................................................................................... 3 周专题：国内云计算硬件行业景气度上行或于 Q2 启动 ........................................................................................ 3 5G 产业链 ............................................................................................................................................................. 5 运营商集采 ............................................................................................................................................................ 6 云计算&IDC .......................................................................................................................................................... 8 物联网&车联网 ...................................................................................................................................................... 9 行情回顾 .......................