计算机行业2021年四月投资策略：OTA时代，诊断软件行业前景广阔

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 信息技术 [Table_IndustryInfo] 计算机行业 2021 年四月投资策略 超配 （维持评级） 2021 年 04 月 08 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业投资策略 OTA 时代，诊断软件行业前景广阔  OTA 无法解决所有问题，新能源车的故障主要集中在电控和电路上 新能源汽车的维修故障主要集中在电控和电路上，电池故障高峰期平均在 20 万公里后出现。新能源汽车常规故障案例主要包括电池绝缘，压差，低压通信和高压附件连接等。其次是核心部件和控制系统出现故障，比如动力电池、电机、充电系统和转向系统。新能源汽车的电池故障高峰期一般在驾驶里程数超过 20 万公里后出现。  相比燃油车维修危险系数更高，新能源技师更依赖诊断设备 在检测新能源汽车故障时，由于车内线路涉及到高电压作业，危险系数和对专业的要求都更高。维修技师首先需要通过诊断设备进行全面检测。在确认故障数据和范围后，维修技师需要进一步对具体的模块进行测量，这时候技师需要再次用到外部设备比如示波器和绝缘表，对当时的输出电压、输出信号的波形进行对比，和对绝缘值的测量。目前国家要求新能源汽车维修技师除具备汽车维修工人国家执业资格证书外，还需配备特种作业操作证，即电工上岗证，由国家安全生产监督管理总局发证。  燃油车保有量巨大，混动车或成最佳过渡形态 全球燃油车保有量巨大，新能源汽车占比仍然非常小。中国汽车产业起步发展较晚，但自 2009 年中国汽车销量超越美国以来，中国已连续十年蝉联全球汽车产销第一。据统计，截至 2020 年中国汽车保有量为 2.81亿辆，同比增长 8.1%，同期中国新能源汽车保有量约 492 万辆，占总量的 1.76%。美国 2020 年汽车保有量约 2.87 亿辆，新能源汽车占比0.006%。根据彭博预测，2030 年全球新能源汽车保有量将达到总量的28%，并在 2040 年达到总量 58%的水平，混动电车将成为期间重要的过渡。  快速迭代数据和更强大的集成能力，或成为设备核心竞争力 我们认为在 OTA 时代，汽车诊断行业仍将持续发展。OTA 无法满足新能源汽车的所有维修需求，仍然需要线下诊断设备的辅助。在 OTA 时代来临之前，混动电车将成为重要的过渡，也给传统诊断设备企业提供了充足的学习和改变的时间，我们认为整个智能化的趋势将给汽车诊断行业带来新的机会，快速迭代数据的能力和更强大的集成功能将成为诊断设备的核心竞争力。  风险提示：设备迭代速度不及预期、宏观经济承压等。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （亿） 2021E 2022E 2021E 2022E 688208 道通科技 买入 67.54 304 1.43 2.21 46.81 30.31 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 《海外科技跟踪：海外科技跟踪—科技领域遭遇 强 监 管 ， 巨 头 纷 纷 做 出 调 整 》 — —2021-04-02 《2021 年 4 月投资策略：上游元器件景气度持续 高 企 ， 建 议 配 置 低 估 值 品 种 》 — —2021-03-29 《通信行业周报 2021 年第 02 期：中国电信回A，涂鸦智能上市，板块景气度渐升》 ——2021-03-21 《国信证券-海外科技跟踪：海外科技跟踪—数据上云加速，垂直行业云化标准软件或成发展趋势》 ——2021-03-19 《金山云 2020年财报点评：Q4业绩符合预期，企业云维持高增长》 ——2021-03-19 证券分析师：熊莉 电话： E-MAIL： xiongli1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519030002 证券分析师：库宏垚 电话： 021-60875168 E-MAIL： kuhongyao@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520010001 证券分析师：朱松 电话： E-MAIL： zhusong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520070001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.60.81.01.21.41.6A/20J/20A/20O/20D/20F/21上证综指信息技术 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 OTA 时代，新能源汽车线下维修诊断需求 ................................................................... 4 全球发展新能源，但混动电车或为最佳过渡方式 ......................................................... 8 投资建议 ...................................................................................................................... 9 风险提示 .................................................................................................................... 10 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 10 分析师承诺 ................................................................................................................ 10 风险提示 .................................................................................................................... 10 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 10 mNpMrPyRmNnNtMnOoRsOoP7NaOaQmOnNpNmNkPpPmQfQnNyR6MoOrRvPoPoMMYsPxP 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page