公用事业行业：第一批环保督察回头看启动，环保高压监管持续

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告 / 行业动态报告 第一批环保督察回头看启动，环保高压监管持续 报告摘要： [Table_Summary]市场表现 上周市场整体下跌。沪深 300 指数下跌，周五收盘 3770.59 点，全周下跌 1.20%。创业板指数整周走势呈下降趋势，周五收盘 1709.55 点，全周跌幅 5.26%。中信环保及公用事业指数收 5006.30 点，全周下跌4.51%。 重点新闻 第一批中央环保督察“回头看”正式启动。5 月 30 日起，中央环境保护督察组陆续进驻河北、河南、内蒙古、宁夏、黑龙江、江苏、江西、广东、广西、云南等省份，开展“回头看”督察进驻，围绕打好污染防治攻坚战的重点领域，同步统筹安排环境保护专项督查。 周观点及投资建议 环保：第一批中央环保督察“回头看”正式启动。5 月 30 日起，中央环境保护督察组陆续进驻各省，开展“回头看”督察。这次“回头看”重点盯住督察整改不力的问题，落实了环保督察常态化的说法，环保高压监管仍将进一步持续，打消了部分地区政府应付检查的侥幸心理，加速环保政策落地，利好环保市场空间加速释放。 公用：天然气居民门站价格上调，长期利好全产业链。国家发改委宣布自 6 月 10 日起理顺居民用气门站价格，居民用气门站价格按非居民用气基准门站价格水平安排，同时推行季节性价差政策。天然气价格改革有助于天然气价格真正实现市场化，打通天然气全产业链，形成更加合理的定价机制，长期促进天然气用量提升。 投资建议：建议关注在污水治理方面具有核心技术以及竞争力的博世科以及膜法水处理龙头碧水源；固废问题中较为突出的是危 废，建议关注水泥窑协同处臵龙头金圆股份；大气领域建议关注 龙头龙净环保；天然气领域建议关注煤层气气源标的蓝焰控股和煤改气标的百川能源。 风险提示：政策落地不及预期 [Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 碧水源 15.89 0.80 1.07 1.41 19.86 14.85 11.27 买入 金圆股份 12.78 0.49 0.88 1.26 26.08 14.52 10.14 买入 博世科 15.12 0.41 0.78 1.24 36.88 19.38 12.19 买入 龙净环保 14.08 0.68 0.74 0.80 20.71 19.03 17.60 买入 百川能源 13.31 0.83 0.98 1.10 16.04 13.58 12.10 买入 蓝焰控股 11.18 0.51 0.75 0.88 21.92 14.91 12.70 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote]历史收益率曲线 [Table_Trend]涨跌幅（%） 1M3M 12M 绝对收益 -5.75% -9.54% -24.98% 相对收益 -6.12% -2.67% -32.78% [Table_IndustryMarket]行业数据 成分股数量（只） 44 总市值（亿） 3284 流通市值（亿） 2381 市盈率（倍） 21.78 市净率（倍） 1.85 成分股总营收（亿） 976 成分股总净利润（亿） 109 成分股资产负债率（%） 56.14 [Table_Report]相关报告 《东北环保公用周报：全国环保大会召开，政策进程有望加速》 2018-05-20 《底部回升，扬帆正好——2018 年环保公用中期策略报告》 2018-05-18 [Table_Author]证券分析师：刘军 执业证书编号：S0550516090002 (021)20361113 liujun@nesc.cn 研究助理：马庆华 执业证书编号：S0550117050002 021-20361158 maqh@nesc.cn 环保工程及服务/公用事业 发布时间：2018-06-03 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 11 [Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告 目录 1. 本周核心观点 ........................................................................................ 3 2. 市场表现 ............................................................................................... 4 3. 本周行业新闻 ........................................................................................ 5 3.1. 江苏徐州：《徐州市重点行业大气污染治理技术规范》.....................................5 3.2. 河北邯郸：《2018 年钢铁、焦化行业超低排放改造和无组织排放治理实施方案》 5 3.3. 海南海口：《海口市生活垃圾分类和减量工作方案》.........................................5 3.4. 陕西商洛：《陕西省商洛市丹江等流域水污染防治 2018 年工作方案》...........5 3.5. 浙江：《中央环境保护督察整改方案》.................................................................6 3.6. 西安：《西安市 2018 年第一批政府和社会资本合作推介项目汇总表》...........6 3.7. 广东：《广东省大气污染防治条例（草案）》（征求意见稿）.............................6 3.8. 福建：《福建省臭氧污染防控指南》.....................................................................6 3.9. 广东惠州：《惠州市 2018 年蓝天保卫战行动方案》...........................................6 4. 本周重要公司公告 ................................................................................ 6 5. 本周公司重大合同及中标 ..................................................................... 8 6. 重