2021年上市公司年报预告综述：经济复苏进行中

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 2021 年上市公司年报预告综述 2021 年 1 月 31 日 一年沪深 300 与深证成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅（%） 12,257 创业板/月涨跌幅（%） 3,046 AH 股价差指数 2,467 A 股总/流通市值 （万亿元） 80.85/59.47 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 证券分析师：朱成成 电话： 0755-81982942 E-MAIL:zhuchengcheng@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080010 证券分析师：许茹纯 电话：021-60933151 E-MAIL: xuruchun@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080007 联系人：金晗 电话：010-88005150 E-MAIL: jinhan@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 深度报告 经济复苏进行中  核心观点 受创业板业绩披露规则修订影响，创业板截至 1 月底的业绩预告披露率从2019 年年报的接近 100%下降至 2020 年年报的 68.8%。这使得通过业绩预告判断全年最终业绩完成情况的不确定性显著提高。本文重点分析 8个披露率较高的一级行业业绩预告表现，预计 2020 年电气设备、电子、农林牧渔等行业总体业绩表现较好，纺织服装、综合等行业总体业绩表现可能欠佳。总体而言，多数行业业绩预喜公司占比较高，经济复苏正在进行中。  创业板业绩有望大幅反弹 截至 2021 年 1 月 30 日，全部 A 股中大约有 58.5%的上市公司已披露年报相关信息。分板块看，目前创业板及中小板披露率较高，68.8%的创业板上市公司和 62.0%的中小板上市公司已披露年报相关信息。从现有数据看，各板块利润增速均有大幅提升，尤其是创业板和中小板提升明显，业绩迎来大幅反弹。但考虑到历年规律，这从中很大一部分是前一年大幅亏损的公司发布扭亏为盈业绩预告带来的影响。随着各个行业及板块的龙头公司业绩信息逐渐披露，各行业及板块的业绩增速才能逐渐平稳。一般而言，自一月底业绩预告公布至 4 月底正式年报公布这段期间，行业及板块净利润增速将不断下移。  一级行业：电气设备业绩较好 在 28 个一级行业中，2020 年全年业绩预喜占比超过 50%的行业有 19个，经济复苏趋势明显。其中钢铁、电气设备、电子、国防军工和机械设备业绩预喜占比最高，休闲服务和采掘业绩预喜占比较低。 从一级行业利润增速绝对值情况来看，28 个一级行业中有 21 个行业2020 年净利润累计增速为正。其中家用电器、化工、国防军工、机械设备和电气设备等行业增速居前，而交通运输、纺织服装、休闲服务、商业贸易和综合等行业增速靠后。目前，行业业绩披露率超过 60%的行业有 8 个行业，从中我们发现电气设备等行业业绩较好。  细分行业：近九成行业业绩增速环比改善 从细分行业情况来看，103 个二级行业中中，目前有 69 个行业全年累计净利润增速为正，90 个二级行业全年累计净利润增速较 2020 年前三季度有改善。其中餐饮、通信设备、航空运输等行业全年累净利润增速较三季度提升幅度最大，畜禽养殖、塑料、饲料等行业全年累计净利润增速比前三季度有明显下滑。  风险提示 经济增速下行，行业景气度下降，居民消费意愿不足 0.00.51.01.5N/19J/20M/20M/20J/20S/20上证综指深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 创业板业绩有望大幅反弹 ............................................................................................. 4 过半数公司开始披露业绩预告 ................................................................................ 4 创业板业绩有望大幅反弹....................................................................................... 6 业绩预喜占比高于预减和预亏 .............................................................................. 7 一级行业：电气设备业绩较好 .................................................................................... 10 一级行业中业绩预喜者居多 ................................................................................11 披露率较高的 8 个一级行业业绩表现 ................................................................. 12 细分行业：近九成行业业绩增速环比改善 .................................................................. 17 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 20 分析师承诺 ................................................................................................................ 20 风险提示 .................................................................................................................... 20 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 20 mNtQrPvMrQpPtMsRsNtPpO6MdN8OnPoOmOrQiNoOoMlOqQ