电子行业2020年四季度机构持仓分析：半导体重仓持续高增，集成电路首次跃居第一

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 半导体重仓持续高增，集成电路首次跃居第一 [Table_Title2] 2020 年四季度机构持仓分析 [Table_Summary] ► 基金资产快速增长，股票仓位维持高位 总体来看，公募基金 2020 年四季度末资产总值环比继续快速增长，2020 年四季度末资产总值 49,595.37 亿元，市值增长率为 27.48%，资产净值为 48,128.28 亿元，市值增长率为26.95%。其中，股票类资产的市值 38,828.59 亿元，占总值比78.29%，占净值比 80.68%，市值增长率 31.26%，是大类资产中增幅最大的板块。其中，2020 年四季度 A 股持股市值35,491.10 亿元,占基金总值 71.56%，占基金净值 73.74%，四季度市值增长率 28.54%，略低于股票总持仓市值增长率，高于基金资产总值和资产净值的市值增长率。从过去 12 个季度样本基金股票持仓占资产总值比的数据来看，除了 2020 年一季度股票持仓占资产总值比的数据环比 2019 年四季度有一点回落外，2020 年二季度、三季度、四季度的占比均高于 2019 年水平，这三个季度股票持仓占比同比分别增加了 6.74、3.90、3.76 个百分点，持仓占比大幅度增加，特别是 2020 年四季度，样本基金股票持仓占资产总值的比高达 78.29%，为近 12个季度最高水平。 ► 电子行业重仓比例虽下降，半导体行业配置仍在高增 从 2020 年四季度基金重仓持股行业占比来看，基金重仓持股前五大行业分别是食品饮料、医药生物、电子、电气设备、化工，重仓持股行业占比分别为 17.48%、13.03%、10.98%、8.42%、4.61%，合计高达 54.52%。与 2020 年三季度相对比来看，排名前四行业的顺序未发生改变，排名第五的行业由 2020年三季度的非银金融变为化工行业，重仓持股前五大行业合计占比 53.86%。前五大行业重仓集中度提升。2020 年四季度，食品饮料行业重仓配置比例由 2020 年三季度的 15.68%提升至17.48%，电气设备行业重仓配置比例由 2020 年三季度的 8.29%提升至 8.42%，医药生物行业重仓配置比例由 2020 年三季度的14.11%下降至 13.03%，电子行业重仓配置比例由 2020 年三季度的 12.34%下降至 10.98%，化工行业重仓配置比例由 2020 年三季度的 3.44%提升至 4.61%。从申万电子二级分类来看，2020 年四季度，虽然电子制造行业重仓持股市值仍以 986.82亿元排名第一，但半导体行业重仓持股市值 826.44 亿元与电子制造行业重仓持股市值仅相差 160.38 亿元，且四季度环比三季度，半导体行业以重仓持股市值环比增长 241.59 亿元的增幅排名申万电子二级分类的第一，大幅度领先其他细分子行业，同期电子制造行业重仓持股市值环比下降 17.66 亿元。 ► 超越电子零部件制造，集成电路行业重仓配置跃居第一 从 2020 年四季度基金重仓持股申万电子行业三级分类子行业的配置比例来看，集成电路行业以 3.12%的占比首次超越电子 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：孙远峰 邮箱：sunyf@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080005 分析师：王臣复 邮箱：wangcf1@hx168.com.cn SAC NO：S1120519110004 相关研究 1. 电子行业重仓占比下降，半导体逆势增长（2020 年一季度机构持仓分析） 2020.04.27 2. Q2 电子重仓配比提升，半导体配置创新高（电子二季度持仓分析） 2020.07.26 3. Q3 半导体配置仓位新高，进口替代趋势不变（2020 年三季度机构持仓分析） 2020.11.07 -7%5%17%29%41%53%2020/022020/052020/082020/11电子沪深300证券研究报告|行业深度研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021 年 01 月 28 日 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 零部件制造而位居申万电子行业三级分类子行业重仓配置的第一名，电子零部件制造行业排名第二，占比 2.46%，电子系统组装行业排名第三，占比 1.79%，其次分别是显示器件Ⅲ、被动元件、LED、半导体材料、其他电子Ⅲ、印制电路板、光学元件、分立器件，重仓配置比例分别为 1.10%、1.02%、0.43%、0.42%、0.36%、0.25%、0.02%、0.02%。从 2020 年三季度、四季度基金重仓股在申万电子三级分类中持仓市值及环比变动来看，集成电路行业持仓市值 725.39 亿，环比增长220.64 亿，环比增长最多，其次电子系统组装、被动元件环比增长分别以 139.22 亿、131.70 亿位居三级分类中的第二和第三，电子零部件制造行业重仓持股市值环比下降 156.88 亿元。 风险提示 疫情持续产生的不利影响；宏观经济下行，系统性风险。 pOnOpRxOnMpPoRpMtMrNmNbRaOaQsQoOmOoPiNmMqRlOtRxPaQtRpMMYmOuNuOrMoM 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 华西电子-走进“芯”时代系列深度报告，全面覆盖半导体设计、制造、封测、设备、材料等各产业链环节和重点公司，敬请关注公众号“远峰电子” 华西电子【走进“芯”时代系列深度报告】 1、芯时代之一_半导体重磅深度《新兴技术共振进口替代，迎来全产业链投资机会》 2、芯时代之二_深度纪要《国产芯投资机会暨权威专家电话会》 3、芯时代之三_深度纪要《半导体分析和投资策略电话会》 4、芯时代之四_市场首篇模拟 IC 深度《下游应用增量不断，模拟 IC 加速发展》 5、芯时代之五_存储器深度《存储产业链战略升级，开启国产替代“芯”篇章》 6、芯时代之六_功率半导体深度《功率半导体处黄金赛道，迎进口替代良机》 7、芯时代之七_半导体材料深度《铸行业发展基石，迎进口替代契机》 8、芯时代之八_深度纪要《功率半导体重磅专家交流电话会》 9、芯时代之九_半导体设备深度《进口替代促景气度提升，设备长期发展明朗》 10、芯时代之十_3D/新器件《先进封装和新器件，续写集成电路新篇章》 11、芯时代之十一_IC 载板和 SLP《IC 载板及 SLP，集成提升的板级贡献》 12、芯时代之十二_智能处理器《人工智能助力，国产芯有望“换”道超车》 13、芯时代之十三_封测《先进封装大势所趋，国家战略助推成长》 14、芯时代之十四_大硅片《供需缺口持续，国产化蓄势待发》 15、芯时代之十五_化合物《下一代半导体材料，5G 助力市场成长》 16、芯时代之十