东吴策略·市场温度计：公募抱团加强，风格偏向价值

公募抱团加强，风格偏向价值——东吴策略·市场温度计证券分析师 ：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告2020年12月22日最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位81.1%/81.9%股票型基金仓位87.6%/87.8%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）55797%392新成立股票型私募基金规模（亿元）35%3陆股通合计净流入（亿元）8570%70ETF净流入额（亿元）1779%-66融资余额增加值（亿元）7773%-52工行银证转账净值（亿元）0.25/0.16首发募集资金（亿元）10794%82产业资本净减持（亿元）19498%160交易费用（亿元）7391%75微观个股对比20年牛市高股价组单周收益0.6%头部跑赢尾部20年牛市低股价组单周收益-0.1%20年牛市高市盈率组单周收益-1.1%尾部跑赢头部20年牛市低市盈率组单周收益0.4%20年牛市高业绩组单周收益-1.1%头部跑赢尾部20年牛市低业绩组单周收益-1.2%数据汇总市场温度38度：最近一周市场情绪走高，资金大幅净流入362亿元，市场温度有所上升。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：最近一周为12/14-12/18，此前一周为12/07-12/11，下同。最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平上证A股融资买入额（亿元）149079%1521创业板融资买入额（亿元）44384%466杠杆率8.5%6%8.5%上证A股成交额（亿元）1659191%16823创业板成交额（亿元）790492%8495全部主板换手率1.2%40.3%1.3%中小板换手率1.8%23.2%2.0%创业板换手率3.0%41.4%3.5%涨跌停占比6.3%46.4%5.1%上证A股市盈率1761%17创业板市盈率9983%97电子板块市盈率6370%64电气设备板块市盈率5766%53食品饮料板块市盈率5480%52A股风险溢价1.11%28%1.16%行业离散度6.079%1.82数据来源:Wind，东吴证券研究所mNtQpRyRqRnNqPtQqPqMmN9PaO7NsQmMpNpPlOpOoMkPoMtRaQtRtQxNmQsQMYnMoR• 机构行为：外资偏好医药、电力设备、基础化工等行业，对家电、银行和电子等行业相对谨慎。公募基金抱团加强，风格偏向周期、金融为代表的价值板块。• 股市流动性：最近一周A股资金净流入362亿元，上周净流入27亿元，主要由公募基金发行、外资和杠杆资金所贡献。• 头尾部对比：从绝对股价和净利润同比增速角度来看头部跑赢尾部股票，从市盈率角度来看尾部跑赢头部股票。• 情绪及估值：主板和创业板的融资买入额和成交额等情绪指标都出现小幅度的下降；行业间的分化较上周上升。• 风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所3235144上周五（12/18）偏股混合型基金仓位81.1%，前值81.9% ；股票型基金仓位87.6%，前值87.8% 。1机构行为——基金仓位数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明56065707580859095200025003000350040004500500055006000沪深300点位（左轴）股票型基金仓位（%，右轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（12/14-12/18，下同）公募基金抱团加强，风格偏向周期、金融为代表的价值。此前一周公募基金风格偏向成长，行业主要偏向消费板块。1机构行为——基金风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-6-4-20246-7-5-3-113572020/12/07-12/11基金净值涨幅（%）2020/12/14-12/18基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-6-4-20246-7-5-3-113572020/11/30-12/04基金净值涨幅（%）2020/12/07-12/11基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布近一周北上资金净买入额前三行业：医药、电力设备、基础化工；卖出前三行业：家电、银行、电子。目前北上资金持仓市值前三大行业：食品饮料、医药、家电；后三行业：纺织服装、综合、综合金融。1机构行为——外资风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明7-55-45-35-25-15-551525354555657585医药电力设备基础化工煤炭交通运输钢铁消费者服务轻工制造机械通信电力公用建材农林牧渔国防军工传媒石油石化汽车商贸零售纺织服装综合综合金融计算机食品饮料房地产有色金属建筑非银电子银行家电北上资金各行业净买入额（亿元，12/14-12/18）食品饮料18.4%医药12.6%家电9.1%银行6.5%电力设备6.2%电子6.2%非银6.1%机械4.4%汽车3.3%其他27.2%北上资金持仓市值（12/18）235148类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行557392外资净流入8570ETF净流入17-66融资余额增加77-52资金流出IPO融资10782产业资本净减持194160交易费用7375资金净流入362272股市流动性概览最近一周（12/14-12/18，下同）资金入市合计净流入362亿元，前值27亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明92最近一周新成立偏股型公募基金份额557亿元，历史分位数97%，前值392亿元。20年12月新成立股票型私募基金规模为3亿元，历史分位数5%，前值3亿元。资金流入——基金发行数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明100200400600800100012001400新成立公募基金份额（偏股型，亿元/周）050100150200250300350400450500新成立私募基金规模（亿元）2最近一周股票型ETF净主动买入17亿元，历史分位数79.4%，前值-66亿元。资金流入——外资&ETF最近一周陆股通合计净流入85亿元，历史分位数70%，前值70亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明11-400-300-200-1000100200300400深股通流入：当周（亿元）沪股通流入：当周（亿元）25002600270028002900300031003200330034003500-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证综指（右轴）2最近一周融资余额增加77亿元，历史分位数73%，前值-52亿元。最近一周工行银证转账指数0.25，前值为0.16。资金流入——杠杆&散户数据来源:Wind，东