2021年计算机行业投资策略：布局未来，静待5G应用爆发

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  把握核心科技变革趋势，看好2021年5G应用端爆发 四点逻辑看好 2021 年 5G 应用端爆发：时点上，基础设施能力已经具备，2021 年 5G 应用端普及有基础。政策上，政策明确指出与应用端结合是发展 5G 的重要任务。产业发展上，冻结 5G 标准 Rel-16 版，增强 5G 服务行业应用的能力。实际案例上，应用端融合案例涌现，示范效应凸显。 寻找 5G 核心应用：1）智能驾驶：5G 将提升车车通信、车路通信的能力，促进车联网以及更高级别智能驾驶发展，加速智能驾驶舱、车路协同等落地进度，重点标的中科创达、千方科技。2）超高清视频：直接受益于 5G 普及，央视等广电单位建设目标明确，2021 年编解码设备采购有望集中落地，新一轮景气周期开启，重点标的当虹科技、数码科技。3）工业软件：5G 带来连接能力提升以及海量连接，提升工业效率，进而给整个工业软件领域带来催化，重点标的中控技术、鼎捷软件、中望软件（IPO 审核通过）。  云计算 1）需求端：政策推动、企业数字化转型、云原生技术革新与疫情催化，是今年上半年云计算行业景气的四大因素，随着企业的 IT 支出逐渐恢复正常节奏，云计算市场仍将保持高速增长的态势，公有云市场预计将保持 30%以上的高速增长，私有云受益于稳定的客户需求预计增长速度达到 20%。2）供给端：Iaas 层由阿里、腾讯等巨头把持，市场集中度高格局较为稳定；Saas 层云厂商百花齐放，传统软件龙头云业务高速发展；无论基础计算层还是应用层，都有着向 Paas 层发展的趋势，云生态成为云厂商下一步争夺的焦点。重点标的：用友网络、金山办公、广联达、石基信息。  网络安全：2021年反弹在望，新兴安全引领行业长期发展 1）需求端：中短期看，2021 年为国内经济社会发展的重要节点，网络安全重要性凸显，增量政策有望落地，叠加低基数效应，2021Q1 及全年网络安全板块有望迎来反弹。长期看，新兴安全将拉动产业持续发展。2）供给端：网络安全传统领域格局相对固化，领军企业有望凭借自身的研发、客户资源等优势在新兴领域扩大自身份额。重点标的：奇安信、启明星辰、绿盟科技、深信服。  金融IT 1）需求端：需求端三大驱动力：一是政策指引，资本市场改革与银行系统国产化；二是技术变革，银行分布式系统崛起与证券 IT 中台化趋势；三是新事物带来新需求，数字货币与金融科技发展。2）供给端：银行 IT 市场由于极高的定制化要求以及银行自身 IT实力出众，行业格局较为分散；证券 IT 市场行业产品标准化程度高，行业格局较为集中，未来将向中台化与智能化发展。重点标的：恒生电子、神州信息  医疗IT：互联网医疗等开启行业发展新篇章，领军企业优势明显 1）需求端：多重增量催化，行业景气度有望延续。互联网医疗建设、公卫补短板已是大势所趋，同时省级医保平台招标叠加 DIP 建设不断推进，长期需求仍可期。2）供给端：市场格局有望进一步集中，互联网医疗等新领域领军企业优势明显。重点标的：卫宁健康、创业慧康、久远银海、万达信息。  风险提示 疫情后续发展的不确定性；政策落地不及预期；业务发展不及预期。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深 300 走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 分析师：强超廷 执业证号： S0100519020001 电话： 021-60876718 邮箱： qiangchaoting@mszq.com 分析师：郭新宇 执业证号： S0100518120001 电话： 010-85127654 邮箱： guoxinyu@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.民生计算机周报 20201214：政策推动超高清落地，5G 应用新一轮景气周期可期 2.民生计算机周报 20201207：协作战略+生态完善，金山办公开启发展新篇章 -12%1%15%29%43%19-1220-0320-0620-0920-12计算机沪深300[Table_Title] 计算机 行业研究/投资策略报告 布局未来，静待 5G 应用爆发 —2021 年计算机行业投资策略 投资策略报告/计算机 2020 年 12 月 22 日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 2 [Table_Page] 投资策略/计算机 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 12 月 21 日 19A 20E 21E 19A 20E 21E 300496 中科创达 108.83 0.59 0.91 1.22 184 120 89 推荐 002373 千方科技 19.14 0.69 0.85 1.02 28 23 19 推荐 300079 数码科技* 4.85 0.05 0.02 0.11 97 243 44 — 688039 当虹科技* 68.86 1.06 1.31 2.01 65 53 34 — 688777 中控技术* 103 0.83 0.88 1.11 124 117 93 推荐 300378 鼎捷软件* 29.33 0.39 0.46 0.60 75 64 49 — 300253 卫宁健康 16.14 0.25 0.25 0.32 65 65 50 推荐 300451 创业慧康 13.71 0.43 0.35 0.46 32 39 30 推荐 002777 久远银海 23.82 0.72 0.70 0.93 33 34 26 推荐 300168 万达信息 20.41 -1.27 0.24 0.34 -16 85 60 推荐 688561 奇安信 120.06 -0.86 -0.33 0.16 -140 -364 750 推荐 002439 启明星辰 30.56 0.77 0.91 1.14 40 34 27 推荐 300369 绿盟科技 15.92 0.28 0.40 0.52 57 40 31 推荐 300454 深信服 218.35 1.90 2.30 3.32 115 95 66 推荐 600588 用友网络 46.14 0.48 0.37 0.47 96 125 98 推荐 688111 金山办公 361 1.09 1.52 2.27 331 238 159 推荐 002410 广联达 72.8 0.21 0.36 0.56 347 202 130 推荐 000555 神州信息 16.52 0.39 0.39 0.59 42 42 28 推荐 600570 恒生电子 100 1.76 1.36 1.57 57 74 64 推荐 002153 石基信息* 32.62 0.34 0.26 0.39 96 125 84 推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院（注：标星公