交银国证新能源指数基金投资价值分析：聚焦新能源优质赛道，涵盖新能车与光伏全产业链龙头

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 报告日期：2020 年 12 月 21 日 分析师：于鹏 S1070519040002 ☎ 021-31829704  yupeng@cgws.com <<中小盘风格 ETF 价涨量减>> 2020-12-21 <<金融产品交易量跟踪报告>> 2020-12-07 <<金融产品交易量跟踪报告>> 2020-12-02 金融产品交易量跟踪报告 ——2020.12.21  上周各指数普遍上涨，恒生指数微跌-0.03%，纳斯达克指数上涨 3.05%，上证指数上涨 1.43%，深证指数上涨 2.21%，沪深 300 上涨 2.26%，中证500 上涨 1.33%，上证 50 上涨 2.34%，创业板上涨 3.46%，中证 1000 上涨 1.16%。沪、深市场各指数普遍上涨。连续四个星期成交量的趋势显示，深证指数和沪深 300 呈现略微下跌的趋势；纳斯达克指数成交量有所上行；其他指数成交量相对稳定，变化不大。基于交易所的行情统计，上周的债券指数普遍上涨，其中上证转债的涨幅为 0.19%，上证国债涨幅为0.02%，上证企债为 0.07%，上证公司债 0.07%，深证地债为 0.04%。连续四周成交量的趋势显示各债券指数的成交量有一定的波动。上周几个股指期货收益率普遍为正，沪深 300 股指期货涨幅为 2.52%，上证 50 涨幅为2.47%，中证 500 涨幅为 1.81%，5 年期和 10 年期国债跌幅分别为-0.02%和-0.16%。连续四周成交量趋势显示 5 年期国债和 2 年期国债相对稳定，其他股指期货都出现了由高点转而下跌的趋势。  上周沪股通成交净买入金额后四天呈现净流入状态，在 12 月 17 日达到最大 40 亿以上。沪市港股通一周整体净流出。深股通的成交净买入金额的变化较大，12 月 14 日和 12 月 17 日为净流入状态，其他三天为净流出状态，深市港股通呈现净买入状态。由行业资金流入和流出对比发现，两市较为活跃的个股在食品饮料上的交易买入额和卖出额接近，家电呈现卖出状态，医药以买入为主。由净买入金额最大和最小的活跃个股前 10 名发现：买入的个股净买入量最大的是医药行业个股，是恒瑞医药，净买入量前 10 中食品饮料有三只，分别是伊利股份、五粮液、贵州茅台；卖出的个股中净卖出量最大的是家电行业个股，是格力电器，净买入量后 10 中食品饮料、家电各两只，分别是洋河股份、海天味业、格力电器与美的集团。  股票型 ETF 基金成交额和成交量占基金份额的比例，对于 10 亿以上份额的 ETF 产品成交较为均衡，成交量占基金份额的比例普遍维持在 35%以下，而 10 亿以下的产品中出现了成交量占基金份额比例 100%以上的部分产品。本周成交量相对自身份额较大的股票 ETF 基金主要集中于煤炭、钢铁、酒等热点 ETF 产品，尤其是煤炭达到了 115%以上。债券型 ETF基金数量较少份额通常在 10 亿以下，成交量占基金份额的比例差异较大，本周基本维持在 40%以下，较差的成交量几乎为零。分析具体的产品发现海富通中证短融 ETF 和国泰上证 5 年期国债 ETF 流动性较好，成交较为活跃，富国中证 10 年期国债 ETF、平安 5-10 年期国债活跃券 ETF 和兴业上证 1-5 年期地方政府债 ETF 的成交活跃度较差。货币型 ETF 基金成交较为稳定，10 亿份以上的 ETF 产品交易量一般占基金份额的 0.11%以上。低于 10 亿份额的 ETF 产品有些交易量偏低，存在一定的流动性风险。核心观点 相关报告 分析师 基金研究 周报 证券研究报告 周报 长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明 升降幅较大的货币 ETF 集中于规模在 10 亿份额以下的产品里，规模较高的货币 ETF 交易相对比较稳定。商品型 ETF 产品当前以黄金 ETF 为主，还有三只商品期货型的 ETF，本周 1 亿份以上的 ETF 基金的成交量普遍占基金份额的 23%以上，1 亿份以下的产品成交量占基金份额的比例相对不活跃，较少的仅为 1%左右。相对上周商品基金的成交额涨跌都有，中银上海金 ETF、建信上海金 ETF 成交额涨幅最大，均超过 100%；本周国泰黄金 ETF、易方达黄金 ETF 的成交量占基金份额的比例较大，达到135.20%和 128.74%。跨境 ETF 产品份额在 10 亿以上的成交量占基金份额的比例较为稳定，但 10 亿份额以下的产品差异较大，个别产品的成交量占基金份额的 1%以下。总体来看跨境 ETF 产品的表现较为稳定。由交易额相对上周的变化来看，建信沪港深粤港澳大湾区 ETF 成交额上涨幅度最大，华安法国 CAC40ETF 下跌幅度最大。  本周开始认购的开放式基金产品共计有 27 只，其中有 3 只被动指数型、1只混合债券型二级、11 只偏股混合型，7 只偏债混合型，1 只增强指数型与 4 只中长期纯债型。本周成立的基金共有 39 只，由发行规模来看招商添锦 1 年定开债达到了 10.10 亿，但持有人仅有 2 人，开户人比较集中。  风险提示：股票市场风险、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动风险、商品期货波动风险、基金业绩风险等。 sPqMnPzRwObR8QaQtRrRmOmMfQpOpNfQoMnO8OpOrOwMpNwPuOnOxO 周报 长城证券 3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 报告主旨 ................................................................................................................................. 5 2. 市场主要指数成交量 ............................................................................................................. 5 2.1 股票指数 ......................................................................................................................... 5 2.2 债券指数 ......................................................................................................................... 6 2.3 股指期货 ......................................................................................................................... 7 3.