房地产行业：10月地产销售依旧靓丽，LPR连续7月保持不变

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告/行业动态报告 10 月地产销售依旧靓丽，LPR 连续 7 月保持不变 报告摘要： [Table_Summary] 市场表现：上周申万房地产板块收于 4124.1 点，累计上涨 3.49%，同期上证综指累计上涨 2.04%，深证成指累计上涨 0.71%，沪深 300 累计上涨 1.78%；横向对比，板块表现位于上游。 公司动态：保利地产发行中票，期限 3 年，发行总额 20 亿，票面利率3.98%；招商蛇口发行公司债券，期限 5 年，发行规模 10.4 亿元，票面利率 4.15%。 行业新闻：10 月新建商品住宅销售价格同比分别上涨 4.1%、4.4%、4.0%，环比分别上涨 0.3%、0.1%、0.2%；1-10 月，全国商品房销售面积 13.33 亿方，同比持平，销售额 13.17 亿元，同比+5.8%。 土地市场：11 月 9 日-11 月 15 日，全国百城合计成交土地建面 904 万方，环比-24.5%，同比-52.5%；楼面价为 3773 元/平，环比+23.6%，同比+10.7%；溢价率为 24.53%，环比上周走阔 6.2%，同比走阔 11.6%。 成交市场：11 月 13 日-11 月 19 日，新房成交面积为 326 万方，环比-8.5%，同比-8.7%，年初至今累计成交面积为 14470 万方，同比-6.4%，其中一线城市上周成交面积为 64 万方，环比-19.5%，同比-5.7%。 推盘去化：11 月 13 日-11 月 19 日，15 城商品房推盘面积为 300 万方，环比+3.2%，同比-16.0%；去化周期为 17.7 月，相比上周增加 0.3 月；批售比（移动平均 3 月）为 1.3，相比上周持平，相比去年持平。 重点事件点评：10 月房地产开发投资同比+12.7%，增速高位走稳；新开工同比+3.5%；同期竣工同比+5.9%；10 月土地购置面积同比-5.6%，增速连续四月回落。10 月商品房销售额同比同比+23.9%，增速环比走阔 7.9pct；销售面积同比+15.3%，增速环比走阔 8.0pct。受疫情影响，房企推盘计划延后，加之三道红线压力下房企加大推盘、加速回款改善资产负债表意愿充足，10 月超预期的成交量表现除了表明市场需求韧性仍然较强以外，也有供给端房企加大推盘和以价换量的因素。 个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。 风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 万科 A 30.87 3.44 3.91 4.56 8.97 7.90 6.77 买入 保利地产 16.96 2.34 2.76 3.25 7.25 6.14 5.22 买入 金科股份 8.07 1.06 1.34 1.65 7.61 6.02 4.89 买入 荣盛发展 7.24 2.10 2.59 3.04 3.45 2.80 2.38 买入 蓝光发展 5.15 1.15 1.65 2.00 4.48 3.12 2.58 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 2.20% -4.40% 7.09% 相对收益 -3.87% -10.46% -22.91% [Table_IndustryMarket] 行业数据 成分股数量（只） 134 总市值（亿） 23101 流通市值（亿） 20153 市盈率（倍） 9.05 市净率（倍） 2.00 成分股总营收（亿） 25385 成分股总净利润（亿） 2227 成分股资产负债率（%） 79.17 [Table_Report] 相关报告 《2020 年 1-10 月房地产数据点评：销售面积增速创年内新高，开工回暖竣工大幅改善》 2020-11-18 《东北证券房地产周报：三道红线下房企拿地力度分化，佛山将推共有产权房》 2020-11-16 《东北证券房地产周报：Q3 公募基金继续低配地产板块，十四五规划地产表态相对中性》 2020-11-09 《东北证券房地产周报：10 月房企销售增速高位回落，发改委发文推动物管行业发展》 2020-11-02 [Table_Author] 证券分析师：王小勇 执业证书编号：S0550519100002 18117166023 wuyx@nesc.cn 房地产 发布时间：2020-11-24 请务必阅读正文后的声明及说明 2/31 [Table_PageTop] 行业动态报告 目录 1. 市场表现 ....................................................................................................... 5 1.1. 板块表现 ..................................................................................................................................... 5 1.2. 个股表现 ..................................................................................................................................... 6 1.3. 重要公告 ..................................................................................................................................... 6 2. 行业新闻 ....................................................................................................... 8 3. 土地市场 ..................................................................................................... 10 4. 成交市场 ..............................