房地产行业动态报告：三道红线下房企拿地力度分化，佛山将推共有产权房

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告/行业动态报告 三道红线下房企拿地力度分化，佛山将推共有产权房 报告摘要： [Table_Summary] 市场表现：本周申万房地产板块收于 3985.09 点，累计下跌 1.16%，同期上证综指累计下跌 0.06%，深证成指累计下跌 0.61%，沪深 300 累计下跌 0.59%；横向对比，板块表现位于中下游。 公司动态：10 月，招商蛇口实现销售面积 122.24 万方（同比+41.71%），实现销售金额 260.30 亿元（同比+52.57%）；阳光城实现销售金额228.15 亿元（同比+63.0%），销售面积 146.14 万方（同比 24.8%）。 行业新闻：11 月 11 日，用益信托最新统计显示，10 月 68 家信托公司共发行 278 只 490.3 亿元房地产集合信托产品，相较 9 月 444 只 673.6亿元的融资规模，锐减了 27.2%。 土地市场：11 月 2 日-11 月 8 日，全国 100 大中城市合计成交土地建面843 万方，环比-72.9%，同比-44.7%；楼面价为 2929 元/平，环比-13.6%，同比-21.4%；溢价率为 14.31%，环比上周走阔 6.4%，同比走阔 6.5%。 成交市场：11 月6 日-11 月12 日，新房成交面积为356 万方，环比-9.3%，同比-1.4%，年初至今累计成交面积为 14144 万方，同比-6.3%，其中一线城市本周成交面积为 79 万方，环比-4.2%，同比+17.7%。 推盘去化：11 月 6 日-11 月 12 日，15 城商品房推盘面积为 291 万方，环比+29.1%，同比-42.2%；去化周期为 17.4 月，相比上周增加 0.3 月；批售比（移动平均 3 月）为 1.3，与上周持平，相比去年增加 0.1。 重点事件点评：“345”融资新规试点以来，房企投资力度总体趋于审慎，不同分档房企间出现分化。根据 A 股三季报披露情况，招商蛇口、金地集团由黄色档改善为绿色档；荣盛发展由橙色档改善为黄色档；蓝光发展由红色档改善为橙色档，其余房企分档情况未发生变动。从上述 A 股重点房企在 2020Q3 的投资情况来看，2020Q3 单季度合计拿地金额/销售金额为 30.4%，环比 2020H1 下降 9.1pct。2020Q3 单季度合计拿地面积/销售面积为 87.5%，环比 2020H1 下降 16.4pct； 个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。 风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 万科 A 29.05 3.44 3.91 4.56 8.44 7.43 6.37 买入 保利地产 15.78 2.34 2.76 3.25 6.74 5.72 4.86 买入 金科股份 7.85 1.06 1.34 1.65 7.41 5.86 4.76 买入 荣盛发展 7.05 2.10 2.59 3.04 3.36 2.72 2.32 买入 蓝光发展 4.97 1.15 1.65 2.00 4.32 3.01 2.49 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -4.24% -7.99% 3.61% 相对收益 -4.61% -12.76% -20.93% [Table_IndustryMarket] 行业数据 成分股数量（只） 134 总市值（亿） 0 流通市值（亿） 0 市盈率（倍） 0.00 市净率（倍） 0.00 成分股总营收（亿） 25385 成分股总净利润（亿） 2227 成分股资产负债率（%） 79.17 [Table_Report] 相关报告 《东北证券房地产周报：Q3 公募基金继续低配地产板块，十四五规划地产表态相对中性》 2020-11-09 《东北证券房地产周报：10 月房企销售增速高位回落，发改委发文推动物管行业发展》 2020-11-02 《东北证券房地产周报：9 月销售增速高位有所回落，5 年期以上 LPR 连续 6 月持平》 2020-10-26 《东北证券房地产周报：深圳示范区试点方案落地，物管公司迎密集上市期》 2020-10-19 [Table_Author] 证券分析师：王小勇 执业证书编号：S0550519100002 18117166023 wuyx@nesc.cn 房地产 发布时间：2020-11-16 请务必阅读正文后的声明及说明 2/32 [Table_PageTop] 行业动态报告 目录 1.市场表现 ....................................................................................................... 51.1.板块表现 ..................................................................................................................................... 51.2.个股表现 ..................................................................................................................................... 61.3.重要公告 ..................................................................................................................................... 62.行业新闻 ....................................................................................................... 93.土地市场 ..................................................................................................... 114.成交市场 ..............