行业景气观察：软件产业利润累计同比增幅扩大，钢材成交景气延续

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 定期报告 软件产业利润累计同比增幅扩大，钢材成交景气延续 2020 年11 月04 日 ——行业景气观察（1104） —— 相关报告 《北美半导体设备出货持续好转，工程机械销量增幅扩大——行业景气观察（1028）》 《纸价持续上调，工业机器人产量扩大——行业景气观察（1021）》 《资源品维持涨势，乘用车产销增幅扩大——行业景气观察（1014）》 《建筑钢材成交量上行，工程机械景 气 持 续 — — 行 业 景 气 观 察（0930）》 《多地水泥价格持续上涨，北美半导体设备出货加快——行业景气观察（0923）》 《第二产业用电量显著增加，能源和原材料生产节奏加快——行业景气观察（0916）》 《重卡销量再创新高，半导体销量同 比 企 稳 — — 行 业 景 气 观 察（0909）》 《天然橡胶涨价不止，软件产业利润 增 幅 扩 大 — — 行 业 景 气 观 察（0902）》 《纯碱需求持续增强，面板价格维持涨势——行业景气观察（0826）》 《中游制造量价修复，资源品价格暂稳——行业景气观察（0819）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦 gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 陈星宇（研究助理） chenxingyu@cmschina.com.cn TMT方面，9月份北美PCB出货量、订单量同比均由负转正，且订单量增长快于出货量；1-9月国内软件产业利润总额累计同比增幅扩大。中游制造方面，电池级碳酸锂价格上涨，DMC价格下降；光伏行业价格指数下降。消费需求方面，猪肉价格周环比下降，生猪养殖利润继续下降，9月份猪肉进口量涨幅较大。资源品方面，钢材成交量上行，钢坯库存下降较大；玻璃价格下降，多地水泥价格普遍上行；原油价格继续下降；有机化工品期货价格分化，甲醇、聚丙烯、PVC价格上涨。30大中城市商品房成交面积周环比上行。 ❑ 【本周关注】9 月份海外疫情再次爆发，欧洲等国家陆续推出封城计划，不少企业继续实施远程居家办公。远程办公催生对沙发、办公椅等家具的刚性需求，我国是全球第一大家具产品出口国，在外国产能不足，我国产业链基本恢复的背景下，家具行业订单大幅增加，阿里巴巴国际网站数据显示，9月份，家具行业交易总额同比增长 244%。后续来看，居家办公市场空间仍然可观，叠加海外线上购物渗透率的提升，家具出口景气有望持续。推荐关注具有海外销售渠道的企业和产能复苏较块的生产企业。 ❑ 【信息技术】本周 NAND flash 和 DRAM 存储器价格均下行。9 月份北美PCB 出货量、订单量同比均由负转正，订单量增长快于出货量。1-9 月国内软件产业利润总额累计同比增幅扩大。 ❑ 【中游制造】本周 DMC 价格降幅较大，电解镍、钴粉、电解钴价格下降，电池级碳酸锂价格上涨。光伏行业综合价格指数略有下降，电池片价格指数降幅较大。光伏产业链中硅料、硅片、电池片、组件均出现下跌，多晶电池片现货价格降幅较大。CCFI 指数上行，BDI 指数下行。 ❑ 【消费需求】仔猪、生猪和猪肉价格均继续下降，自繁自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润周环比继续下降。9 月份猪肉进口量涨幅较大。在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，鸡肉零售价格略有下降。蔬菜价格指数上行，棉花和玉米期货价格下降。电影票房收入环比下行，同比降幅扩大。民航旅客周转量继续改善。 ❑ 【资源品】建材成交量继续上行，螺纹钢和钢坯价格上涨，唐山钢坯库存降幅较大；唐山钢厂高炉开工率和产能利用率上升。秦皇岛山西优混动力煤价格小幅下降，焦炭和焦煤期货价格上涨，天津港焦炭期货价格下降较多。浮法玻璃价格下行，水泥价格普遍上行。原油价格下降，库存小幅增加。有机化工品甲醇、聚丙烯、PVC 价格上涨，燃料油、天然橡胶、PTA 价格下降。黄金价格均上涨，白银价格下降。工业金属中，铜、铝、铅、锌等多数工业金属价格上行，铜、铝、锌、锡等库存下降。 ❑ 【金融地产】本周货币市场净投放，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 利率下行。土地成交溢价率下降，30 大中城市商品房成交面积周环比上行。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行；美国天然气库存有所增加。 ❑ 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动 策略研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ................................................... 5 1、 本周关注：海外疫情二次爆发，远程办公催生家具出口大幅增长 .................................. 5 2、 行业景气度核心变化总览 ............................................................................................... 7 二、 信息技术产业 ............................................................................ 8 1、 存储器 DRAM 和 NAND flash 价格均下降 ..................................................................... 8 2、 9 月北美 PCB 出货量同比由负转正，订单量同比增幅较大 ............................................ 8 3、 1-9 月软件产业利润总额累计同比增幅扩大.................................................................... 9 三、 中游制造业 .............................................................................. 10 1、 本周 DMC 价格降幅较大，部分钴产品价格下行 .......................................................... 10 2、 光伏行业价格指数下行，多晶电池片现货价格降幅较大 ............................................... 12 3、 CCFI 上行，BDI 下行 .................................................................................................. 13 四、 消费需求景气观察 ................................................................... 15 1、 生猪养殖利润降幅较大，肉鸡苗价格上涨 .......