把握AI的时代机遇：华夏中证人工智能ETF投资价值分析

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 把握 AI 的时代机遇 2020 年 10 月 27 日 一年上证综指与深证成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅（%） 12,257 创业板/月涨跌幅（%） 3,046 AH 股价差指数 2,467 A 股总/流通市值 （万亿元） 80.85/59.47 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 证券分析师：许茹纯 电话： 021-60933151 E-MAIL： xuruchun@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080007 证券分析师：朱成成 电话： 0755-81982942 E-MAIL:zhuchengcheng@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080010 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 深度报告 华夏中证人工智能 ETF 投资价值分析  人工智能技术：下一次工业革命的核心科技 近年来，人机对弈、无人驾驶等社会热点事件引发世界各国对人工智能的巨大关注。人工智能作为具有巨大社会效益和经济效益的革命性通用技术，为全球经济提供新动力。在技术落地过程中，人工智能技术与公司需求存在一些差距。随着经验积累、技术进步、产品创新，人工智能未来有望在更多的行业落地，助力传统行业转型发展，带来良好投资机会。  人工智能投资策略：把握 AI 时代机遇，与优秀企业共成长 从行业规模看，预计 2025 年全球人工智能驱动的相关行业市场规模达6.4 万亿美元，未来五年复合增速超过 21%，市场前景广阔。从政策支持看，人工智能的战略重要性已经成为各国共识，我国关于支持人工智能发展的政策也在不断落地。从投资角度来看，当前时点建议重点关注人工智能产业渗透率高、技术易落地的相关行业。例如新零售、无人驾驶、机器人、医疗健康、金融、智适应教育等。  中证人工智能主题指数：精选人工智能领域优质公司 中证人工智能主题指数由不超过 100 只沪深 A 股流动性较好的、市值较大的人工智能技术相关公司股票作为样本股，具备以下特征： 指数历史表现：自基日以来年化收益率为 17.42%，超越同期上证指数年化收益率 5.22%的表现。自基日以来年化波动率达 33.02%，最大回撤达 65.77%，波动率明显高于市场宽基指数。该指数近期表现十分优秀，2019 年至今，年化收益率高达 45.82%，年化波动率 31.75%，最大回撤 26.52%。 指数风格：从市值方面看，成分股以小盘股居多。从行业分布看，按指数权重统计，成分股主要集中在计算机、电子、通信行业，计算机行业权重占比为 46.9%，电子行业占比为 38.6%。按数量统计，计算机行业占 53 只，电子行业占 23 只。 指数估值：横向对比来看估值较大盘偏高，指数成分股资产负债率较低，以轻资产运营为主，具有潜在高增长性。纵向历史对比看，处于合理估值区间，具备长期投资价值。  华夏中证人工智能主题 ETF：全面覆盖人工智能领域相关标的 华夏中证人工智能 ETF（515070.OF）是紧密跟踪中证人工智能主题指数收益率的基金产品。该基金从 2019 年 12 月 09 日成立以来，已取得 25.92%的收益率，高于同期沪深 300 指数收益率，投资回报优秀。该基金 2020 年上半年跟踪误差+0.41%，跟踪误差小，管理费用率较低，为低成本实现指数投资目的提供了有力工具。  风险提示 经济增速下行，国际市场波动加大 0.00.51.01.5N/19J/20M/20M/20J/20S/20上证综指深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 人工智能技术：下一次工业革命的核心科技 ................................................................ 4 人工智能为全球经济提供新动力 .......................................................................... 4 历史回顾：一波三折，重新回到快车道 ............................................................... 4 人工智能关键技术取得突破 ................................................................................. 6 人工智能发展面临的挑战 ..................................................................................... 7 人工智能典型应用产业 ........................................................................................ 8 人工智能投资：把握 AI 时代机遇，与优秀企业共成长 ................................................ 9 人工智能市场规模进入高速增长期 ...................................................................... 9 人工智能发展受到国家政策大力扶持，投融资快速增长 .................................... 10 人工智能投资策略：短期关注产业渗透率高、技术易落地行业 .......................... 10 人工智能主题指数基金为投资者提供便利 .......................................................... 10 中证人工智能主题指数：精选人工智能领域优质公司 ................................................ 12 中证人工智能主题指数编制方式及简介 ............................................................. 12 指数历史表现优异，自基日以来年化收益率 17.42% ......................................... 13 指数风格以中小盘股为主，重仓计算机、电子行业 ........................................... 14 指数估值：PB 反映指数以轻资产运营为主，具备长期投资价值.......