私募月报：“华鑫~云通”私募基金指数与产品10月报

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 1 证券研究报告·个股深度报告 证券研报告 华鑫证券·私募月报 私募基金精选指数月报·10 月 华鑫证券 研究发展部私募基金研究中心 证券分析师： 傅子恒 执业证书编号：S1050519100001 电话：021-54967618 邮箱：fuzh@cfsc.com.cn 联系人： 周韬雄 电话：021-54967619 邮箱：zhoutx@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 摘要： “华鑫-云通”全国私募指数表现：9 月各类资产表现不佳影响各策略月度收益率出现不同程度下滑，其中股票市场大跌带动偏股型策略回撤程度最大，股票多头以-4.74%的收益率业绩垫底；事件驱动和股票多空策略略优，多策略、组合基金等策略和量化策略受益于其他类资产表现和策略分散风险，月度跌幅排名中等。股票策略业绩极大程度拉低了私募全市场收益率水平。稳健型低风险策略受益于策略优势，当月涨幅居前，债券策略由于资产收益稳定，当月业绩领涨，相对价值策略次之，管理期货策略业绩排名第三。 “华鑫-云通”私募精选指数表现：本月四个私募精选指数中，仅固定收益精选指数及管理期货精选指数实现正收益，股票策略精选指数及量化策略精选指数取得负收益。 股票策略基金: 对应产品业绩表现进行阶段性分析，五只产品走势呈现与沪深 300 和中证 500 相关度高，产品跟随股指经历了前两周的震荡，中下旬的大幅波动和月末略微拉升，产品收益区间主要集中在第一周和第三周。 债券策略基金：9 月债券策略精选指数累计收益率有小幅下跌。9 月公布的经济数据显示，领先指标 PMI 为 51.50，较 8 月数据微升 0.5，且维持在 50 上方，显示经济整体持续修复。 管理期货策略基金：9 月份南华商品指数下跌 6.34%，贵金属板块跌幅最大，CTA 策略基金整体表现一般，市场行情使得趋势型策略及统计套利型策略受到不同时间节点的考验。 量化策略基金：量化策略在 9 月表现出一定的风险控制能力，当月收益率回撤低于股票多头策略，一方面由于非股票性资产和非偏股型策略的中和，另一方面量化选股策略的风险敞口控制显现效用。量化各个子策略收益结构与全市场的收益结构一致，量化相对价值和管理期货策略录得正收益，量化工具增强策略的有效性凸显。 风险提示: 宏观经济景气边际变化表现不及预期；全球疫情反复和中美贸易争端的不确定性事件影响。 2020 年 10 月 22 日 私募月报 “华鑫-云通”私募基金指数与产品 10 月报 与优质量化私募基金共同成长 2 证券研究报告·私募月报 目录 一、私募证券投资基金市场概况 ..................................................................................................................................... 3 二、“华鑫-云通”全国私募指数表现 .............................................................................................................................. 5 （一）私募基金全市场指数业绩回顾 .................................................................................................................................... 5 （二）“华鑫-云通” 私募精选指数表现 .............................................................................................................................. 6 三、“华鑫-云通”各策略精选指数绩优产品表现 ........................................................................................................... 9 （一）股票策略绩优产品分析 ................................................................................................................................................ 9 （二）债券策略绩优产品分析 .............................................................................................................................................. 10 （三）管理期货绩优产品分析 .............................................................................................................................................. 12 （四）量化策略绩优产品分析 .............................................................................................................................................. 13 四、“华鑫-云通”私募区域指数表现 ............................................................................................................................ 16 五、“华鑫-云通”私募基金指数体系编制说明............................................................................................................. 18 1．概述 ..........................................................................................................