煤炭行业：8月煤炭行业数据汇总及分析

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 煤炭 行业研究/行业周报 报告摘要： 近期，国家统计局公布了 8 月煤炭产业相关数据，具体如下： 1. 煤炭生产及相关方面，原煤生产降幅收窄：8 月份，生产原煤 3.3 亿吨，同比下降 0.1%；日均产量 1051 万吨，环比增加 25 万吨。1—8 月份，生产原煤 24.5 亿吨，同比下降 0.1%；由于进口端政策持续收紧，未出现放松迹象，煤炭进口降幅继续扩大：8 月份，进口煤炭 2066 万吨，环比减少 544 万吨，同比下降 37.3%；1—8 月份，进口煤炭 2.2 亿吨，同比增长 0.2%；港口煤炭综合交易价格持续下跌：8 月 28 日，秦皇岛港 5500 大卡、5000 大卡和 4500 大卡煤炭价格分别为每吨 551 元、497 元和 442 元，比 7 月 31 日分别下跌 4 元、6 元和 6 元。 2. 电力方面，由于高温天气来临，居民及生产用电需求端正增长；且经济复苏拉动各产业需求持续增长，电力生产增速较快且年内首现正增长：8 月份，发电量 7238 亿千瓦时，同比增长 6.8%，增速比上月加快4.9 个百分点；日均发电量 233.5 亿千瓦时，环比增加 14.1 亿千瓦时。1—8 月份，发电量 47728 亿千瓦时，同比增长 0.3%。分品种看，8 月份，火电发电增速由负转正，同比增长 6.2%； 3. 水泥及焦炭方面，在基建、地产等下游产业逐步复苏的拉动下，产量均呈现正增长局面：水泥产量 22489 万吨，同比增长 6.6%，增速较上月增长 3.0%；焦炭产量 4128 万吨，同比增长 2.9%，增速较上月增长2.6%； 4. 工业及地产方面，在宏观经济持续恢复的情况下均有一定程度的增长：8 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.6%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速较 7 月份加快 0.8 个百分点。从环比看，8 月份，规模以上工业增加值比上月增长 1.02%。1 至 8 月份，工业增加值同比增长 0.4%，而 1 至 7 月份为下降 0.4%，累计增速实现由负转正。房地产开发投资稳步增长，带动煤炭产业链大宗商品需求端的持续上升：1 至 8 月份，全国房地产开发投资 88454 亿元，同比增长 4.6%， 增速比 1 至 7 月份提高 1.2 个百分点。其中，住宅投资65454 亿元，增长 5.3%，增速提高 1.2 个百分点。 当前市场处于风格切换拐点，经济景气度持续提升有望带动煤炭板块估值修复。我们继续从盈利确定性和资源区位优势角度，建议关注具稳健经营能力，高分红或高股息标的中国神华、陕西煤业、露天煤业；炼焦煤标的平煤股份、淮北矿业；以及具备明显资源区位优势的恒源煤电。 风险提示 国内新冠疫情反复；火电需求不及市场预期；可再生能源加速替代等。 8 月煤炭行业数据汇总及分析 行业评级：增 持 报告日期： 2020-09-21 行业指数与沪深 300 走势比较 分析师：石林 执业证书号：S0010520060001 电话：15652540369 邮箱：shilin@hazq.com 研究助理：许勇其 执业证书号：S0010120070052 电话：18019001956 邮箱：xuyq@hazq.com 研究助理：翁嘉敏 执业证书号：S0010120070014 电话：13777083119 邮箱：wengjm@hazq.com 相关报告 1．《华安证券_行业研究_煤炭行业周报_高温支撑需求回暖，有望带动煤炭板块估值修复》2020-08-07 2.《华安证券_行业研究_煤炭行业周报_高温支撑需求回暖，有望带动煤炭板块估值修复》2020-08-14 3.《华安证券_行业研究_煤炭行业周报_煤炭行业半年报业绩汇总（上）》2020-08-21 4.《华安证券_行业研究_煤炭行业周报_煤炭行业半年报业绩汇总（下）》2020-08-28 [Table_ProfitDetail] 01,0002,0003,0004,0005,0006,000Apr-15Aug-15Dec-15Apr-16Aug-16Dec-16Apr-17Aug-17Dec-17Apr-18Aug-18Dec-18Apr-19Aug-19Dec-19Apr-20Aug-20上证指数煤炭开采Ⅱ(申万)沪深300煤炭/行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 21 证券研究报告 正文目录 1 本周行业动态 ....................................................................................................................................................................... 5 1.1 本周煤炭板块走势 ................................................................................................................................................................ 5 1.2 各煤炭板块走势 .................................................................................................................................................................... 5 1.3 煤炭及子行业走势 ................................................................................................................................................................ 6 1.4 本周行业动态 ........................................................................................................................................................................ 6 1.4.1 煤电产业链 ........................................................................................