数据科学专题报告

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 刘道明 分析师 SAC 执业编号：S1130520020004 liudaoming＠gjzq.com.cn 许隽逸 分析师 SAC 执业编号：S1130519040001 xujunyi＠gjzq.com.cn 陈律楼 联系人 chenlvlou＠gjzq.com.cn 数据科学专题报告(2020-08-31) 主要结论： 非连锁酒店快速出清，酒店行业集中度提升，利好头部公司；中国原油浮仓增加，堵港严重；酒旅、餐饮、房地产 App 活跃度均超往期，“消费”继续回暖；卡车物流强度环比回升，继续看好基建；欧洲疫情出现爆发式反弹，恢复进程仍存在不确定性。  酒店：相比去年 12 月，今年 5 月的酒店数量减少近 4 万家，多数为非星级非连锁的单体酒店。在旅游回暖的需求刺激和单体酒店的出清共同作用下，连锁酒店的入住率可能得到提升。  原油浮仓：中国原油浮仓较六月初出现大幅增加，主要原因为港口出现严重的堵港。  App 活跃度：线下消费本周保持回暖态势，酒旅、餐饮、房地产 App 活跃度均超往年同期水平。旅游 App 活跃度从往年同期的 158%左右上涨至205%，餐饮、酒店 App 活跃度上涨至往年同期的 141%，房地产为往年同期的 125%左右。电影娱乐类 App 活跃度从 80%恢复至往年同期的 107%。线上购物平台、券商 App 活跃度与上周持平，处于往期同等水平。汽车类App 活跃度略升，奢侈品消费 App 活跃度大幅度上升。  物流强度：多数省份的卡车物流强度环比提升，全国卡车物流强度回升。目前我们认为除个别省份目前由于疫情原因基建活跃度较低，中国绝大多数省市传统基建活跃度有望进一步回升，带动相关需求。  全球疫情情况：欧洲疫情严重反弹，上周单日确诊数最高达 39994 人次，高于 4 月份疫情首次爆发时的最高值。法国总统宣称政府正在采取管控措施，不排除再度全国封城的可能性。美国累计确诊超 596 万，疫情防控局势仍较为严峻，大概率处于长尾状态中。  全球出行及排放：受疫情二次爆发影响，本周法国、意大利、日本、韩国、德国出行强度仍保持下降趋势。欧洲多国疫情严重反弹，本周欧洲排放水平从 90%下滑至 78%。日本，本周排放强度小幅回升至 78%，日本政府将于9 月 1 日解除外国人离日再入境限制，恐有人员流动的风险。首尔对餐厅、影院等场所严格管控，排放强度下降至往期 77%左右。中国排放强度回升，整体维持高位。  风险提示： 1. 疫情二次爆发打断复工复产节奏； 2. 连续降雨对基建产生不利影响； 3. 美国国内局势不确定性影响全球需求恢复进程； 4. 中美关系不稳定造成潜在风险。 2020 年 08 月 31 日 数据科学专题报告 数据专题研究报告（动态） 证券研究报告 研究创新委员会 数据科学专题研究报告 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容： 疫情影响下，相比去年 12 月酒店数量减少近 4 万家，多数为非星级非连锁的单体酒店。疫情加速产业的出清，连锁酒店的占有率提升。目前跨省游恢复已一月有余，期间各地纷纷积极响应，出台相关政策、引导旅游企业积极作为，在市场意愿旺盛的基础上，国内旅游市场迅速回暖。我们认为在旅游回暖的需求刺激和单体酒店的出清共同作用下，连锁酒店的入住率可能得到提升。 从酒店标签来看，疫情前后主要标签无显著变化。“民宿”是被标记数量最多的标签，疫情加速行业出清，但非连锁的单体酒店基数仍然庞大。“商务出行”标签的酒店数量基本与疫情前持平，与线上办公的习惯养成将导致商旅需求下滑或存在预期差，商务出差仍具有刚性。 图表 3：疫情前酒店标签词云 图表 4：疫情后酒店标签词云 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 全球能源整体依然处于供大于求状态。8 月供给增加主要原因是 OPEC 进入第二阶段减产计划，名义减产量由970 万桶/天下滑至 770 万桶/天。 中国原油浮仓较六月初出现大幅增加，主要原因为港口出现严重的堵港。 图表 1：疫情前后酒店数量变化 图表 2：2020 年 5 月全国酒店数量分布 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 oPtQqOyRpOrRpQoNrOmQrQ6MaO8OmOoOoMoOjMqQzQiNoOqRbRtRmOwMpMxPNZmOsO数据科学专题研究报告 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 5：全球原油浮仓 来源：AIS, Clipperdata, US Import Bill, 各国港口数据，国金证券研究所 图表 6： 中国原油浮仓 来源：AIS, Clipperdata, US Import Bill, 各国港口数据，国金证券研究所 数据科学专题研究报告 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 7：国内 6 月港口油轮分布图 来源：AIS, Clipperdata, US Import Bill, 各国港口数据，国金证券研究所 图表 8：国内 8 月港口油轮分布图 来源：AIS, Clipperdata, US Import Bill, 各国港口数据，国金证券研究所 数据科学专题研究报告 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 线下消费本周保持回暖态势，本周酒旅、餐饮、房地产 App 活跃度均超往年同期水平。旅游 App 活跃度从往年同期的 158%左右上涨至 205%，餐饮、酒店 App 活跃度上涨至往年同期的 141%，房地产为往年同期的 125%左右。电影娱乐类 App 活跃度从 80%恢复至往年同期的 107%。线上购物平台、券商 App 活跃度与上周持平，处于往期同等水平。汽车类 App 活跃度略升，奢侈品消费 App 活跃度大幅度上升。 图表 9：可选消费 App 活跃度 图表 10：餐饮娱乐 App 活跃度 来源：数行科技,国金证券研究所 来源：数行科技,国金证券研究所 图表 11：线上购物 App 活跃度 图表 12：房地产&券商 App 活跃度 来源：数行科技,国金证券研究所 来源：数行科技,国金证券研究所 图表 13：2020 年 8 月餐饮指数 图表 14：2020 年 5 月餐饮指数 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 数据科学专题研究报告 - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 15：餐饮指数（红色为上升，蓝色为下降） 来源：国金证券研究所 多数省份的卡车物流强度环比提升，全国卡车物流强度回升。目前我们认为除个别省份目前由于疫情原因基建活跃度较低，中国绝大多数省市传统基建活跃度有望进一步回升，带动相关需求。 图表 16：卡车物流强度（同比） 来源：国金证券研究所 数据科学专题研究报告 - 7 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 17：卡车物流强度（环比-红色为上升，蓝色为下降） 来源：国金证券研究所 根据对全球疫情数据的追踪，全球范围内新冠的日确诊率波动较大。欧洲疫情严重反弹，上周单日确诊数最高达