行业比较专刊：资源品价格回升，汽车白酒高景气

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 行业比较专刊 2018 年 05 月 30 日一年沪深 300 与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 11,290/-0.45 创业板/月涨跌幅(%) 2,200/-0.12 AH 股价差指数 A 股总/流通市值 (万亿元) 66.69/47.38 相关研究报告： 《行业比较专刊：下游消费回暖，中游行业景气度回升》-2018-04-27 《行业比较专刊：资源品跌势扩大，下游消费稳健》 ——2018-03-27 《行业比较专刊：上游资源品价格回落，农产品普涨》 ——2018-03-01 《行业比较专刊：2017 年各行业基本面与股价表现总结回顾》 ——2018-02-01 《行业比较专刊：上游资源品价格分化，消费持续回暖》 ——2017-12-25 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 联系人：战迪 电话： 010-88005309 E-MAIL： zhandi@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 定期策略 资源品价格回升，汽车白酒高景气  各行业基本面情况综述从当前各主要行业的基本面情况来看，（1）上游资源品价格多数回升，钢铁煤炭价格回升，建材行业景气度出现明显上升，化工及有色细分产品多数好转，原油持续上涨而农产品中肉价持续下跌，粮食涨跌不一。（2）中游行业中汽车销售高增长，半导体和机械重卡行业持续景气，交运方面，BDI 高位回落，快递行业增速小幅下降。（3）下游行业中家电白酒景气度较高，社消零售增速小幅回落，必需消费稳步上升，纺织服装行业零售情况较好，影视传媒同比增速小幅回落，但仍处高位，房地产销售增速持续回落至负增长，消费电子行业持续低迷。 细分行业数据跟踪比较下游行业：房地产销售同比负增长。家电：4 月家电音像销售同比增速小幅下降，但仍处较高水平，空调销售增速小幅提升。商贸零售：4 月社消零售增速小幅回落，化妆品类维持快速增长，必需消费稳步上升，网上销售占比小幅回落至 17.3%。食品饮料：4 月白酒行业量缩价升，行业持续高景气；乳制品行业成本持续下降，产成品价格持续上升。纺织服装：国内棉花价格小幅回落但仍维持高位，4 月服装类零售情况较好，国内外价差持续下降，进口同比回落，但跌幅缩小。房地产：商品房销售持续回落，4 月同比负增长，投资增速小幅回落。影视传媒：4 月份票房收入和观影人次同比增速双双高位回落，但仍维持较高水平。消费电子：微型电子计算机同比增速持续下降，智能手机出货量同比依旧负增长，但跌幅显著缩窄。中游行业：汽车销售高增长，机械行业持续景气。电子：全球及亚太销售额同比增速均仍处高位。汽车：4 月汽车销售情况良好，乘商用车增速提升，新能源销量延续高增长势头。交通运输：5 月 BDI 高位回落， SCFI 小幅回升，客运增速回落，4 月快递行业增速小幅下降。机械：挖掘机和推土机增速持续上升，起重机和重卡增速小幅回落但仍处较高水平。上游行业：钢铁煤炭价格回升，建材普遍上涨。钢铁：价格回升。煤炭：5 月动力煤焦煤价格上涨，库存同比下降。有色：铜价走势震荡，铝价小幅上涨，铅价大幅提升，锌跌幅缩小，锂价维持稳定，稀土价格继续回落。建材：水泥价格继续回升，玻璃小幅上涨。化工：化肥农药产品走势分化，纤维原料价格环比增速较上月均出现回升，基础化工多数上涨。原油：5 月原油价格上涨趋势持续，库存小幅上升。农业：鸡肉及猪肉价格持续下跌，粮食产品涨跌不一。 风险提示：经济增速下行，行业景气度下降，居民消费意愿不足 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 行业板块市场表现回顾................................................................................................. 7 下游行业：房地产销售同比负增长 ............................................................................... 9 家用电器：空调行业维持较高景气 ...................................................................... 9 商贸零售：社零增速回落 ................................................................................... 10 食品饮料：白酒行业高景气度持续 .................................................................... 10 纺织服装：服装类销售情况较好 .........................................................................11 房地产：销售面积同比负增长，投资增速韧性强 ............................................... 12 影视传媒：票房及观影人次同比持续高增长 ...................................................... 13 消费电子：景气度低迷 ...................................................................................... 13 中游行业：汽车销售高增长，机械行业持续景气 ....................................................... 14 电子：销售增速维持高位 ................................................................................... 14 汽车：乘商用车增速提升，新能源延续高增长 ................................................... 14 交通运输：BDI 高位回落 ................................................................................... 15 机械重卡：行业景气度依旧较高 .....................................................