生物医药行业之医药电商篇：经营模式探索期，金融业务关注互联网融合

[Table_Yemei0] 行业研究·跟踪报告 2020 年 06 月 29 日 [Table_Title1] 生物医药行业之医药电商篇—— 经营模式探索期，金融业务关注互联网融合 [Table_summary1] ■多项因素利好，千亿医药电商前景光明。医药电商是整个“互联网+医疗健康”生态中不可或缺的环节，2019 年市场规模已突破千亿规模。医药电商政策总体上是“规范+鼓励”而非“封杀”，随着网售处方药解禁，政策导向渐趋明朗。国内医药电商渗透率处于很低的水平，行业格局变动较大，B2B、B2C、O2O 等商业模式的探索更有可能成为企业发展选择的重点。 ■B2B 模式占据市场规模主流，供应链交易数据中蕴藏 ToB 业务合作机会。B2B模式市场规模最大，涉及多类供应链主体，核心企业多为大型传统流通批发企业，其平台聚集大量高价值的供应链交易数据。我行可考虑针对核心企业统一收银、资金分账与清算等需求，通过交易类产品切入，实现系统层面银企直连。继而通过共享供应链交易数据，向医药厂商、网上药店等平台入驻企业提供融资类产品，实现批量拓客。 ■B2C 模式开拓药品增量市场，O2O 模式的优质支付场景更具合作潜力。B2C 模式依托平台聚集大量药店与消费者，通过品类全、单价低等优势提高药品可及性，开拓药品销售增量市场，融合药事服务成为未来发展趋势；O2O 模式通过与本地零售药店合作，着重解决“最后一公里”配送痛点，具备较强订单增长潜力。B2C 模式通常是综合性电商向医药健康领域的延伸，已有较为成熟的金融支付体系，O2O 企业在此方面尚待完善，与金融机构合作潜力更大。我行可考虑围绕医保购药便捷支付场景积极对接，加强零售金融拓客。 ■风险提示。医药电商发展受多重因素影响，建议金融机构重点关注药品管控及处方药网售政策再次趋严风险。同时，建议关注医保线上对接速度，医药电商渗透率和转化率提升速度，医药冷链物流发展速度对医药电商发展速度的影响。 [Table_Author1] [Table_Author1] 张晏铭 行业研究员 行业及区域研究所 ：0755-83195378 ：zhangyanming118@cmbchina.com 王海量 行业研究员 行业及区域研究所 ：0755-83076585 ：hailiang_wang@cmbchina.com 相关研究报告 《行业跟踪|医药：医药零售篇—竞争加剧经营分化，头部公司稳健扩张》 2020.5.11 《行业深度|医药：医药零售篇—借集中度提升机遇，以并购为抓手深化药店综合经营》 2020.4.23 《行业深度|新医疗：风物长宜放眼量》 2018.10.31 敬请参阅尾页之免责声明 [Table_Yemei1] 行业研究·跟踪报告 1/2 目录 1．千亿医药电商自成一格，曾道路曲折现前途光明 ..................................................... 1 1.1 医药电商规模达千亿，成为“互联网+医疗健康”重要一环 ............................................. 1 1.2 药品特殊性致电商发展历程曲折，政策导向渐趋明朗 ............................................... 2 1.3 医药电商解决传统购药痛点，模式探索成为企业发展重点 ........................................... 3 2．ToB 类：B2B 模式成熟，交易数据蕴藏业务机会 ..................................................... 5 2.1 B2B 模式提高流通效率，聚集高价值供应链交易数据 ............................................... 5 2.2 ToB 业务切入：依托核心企业供应链交易数据，优化平台入驻企业风评模型 ............................ 6 3．ToC 类：B2C 开拓增量市场，O2O 合作可能性更高 ................................................... 8 3.1 B2C 模式平台优势可带来增量，融合服务将助力增长 ............................................... 8 3.2 O2O 模式解决购药“最后一公里”痛点，烧钱换市场仍将持续 ......................................... 9 3.3 ToC 业务切入：O2O 支付场景合作可能性更大，有助加强零售金融拓客 .............................. 10 4．风险提示 ...................................................................................... 12 rQnOoQxOoPnNoRsRoRmQmNaQ8Q7NoMpPnPrRfQqQoReRqQwO9PpPnNxNnMmMxNmQuN 敬请参阅尾页之免责声明 [Table_Yemei1] 行业研究·跟踪报告 2/2 图目录 图 1：我国医药电商销售规模及增速（亿元，%） .................................................................................................................................... 1 图 2：国内外市场医药电商渗透率（%） ........................................................................................................................................................ 1 图 3：“互联网+医疗健康”行业生态格局 ................................................................................................................................................... 2 图 4：我国医药电商发展历程 .............................................................................................................................................................................. 3 图 5：医药电商与传统购药比较 ..............