机械设备行业2020年6月月报：欧洲电动车政策持续加码，政府工作报告提铁路建设资本金增加

证券研究本报告由华创证券有限责任公司编制报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。华创证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。www.hczq.com机械设备行业2020年6月月报：欧洲电动车政策持续加码，政府工作报告提铁路建设资本金增加作者：分析师 李佳 SAC执业证书编号 S0360514110001分析师 鲁佩 SAC执业证书编号 S0360516080001分析师 赵志铭 SAC执业证书编号 S03605171100042020-05-31月报概览本月市场回顾本月机械设备指数上升1.14%，创业板指上升0.83%，沪深300指数下降1.16%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第9位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）27.9倍。全部机械股中，本月涨幅前三位分别是轴研科技、华菱星马、创元科技，周涨幅分别为116.88%、60.31%、47.59%。本月专题：欧洲电动车政策持续加码，政府工作报告提铁路建设资本金增加法国总统马克龙日前宣布80亿欧元汽车产业援助计划，欧洲电动车政策持续加码，料将显著提升行业需求。全球汽车行业有望进入增速换挡期,考虑到欧盟多个国家已经制定明确的燃油车限售时间表，以及多个全球大型汽车集团加大力度推广新能源汽车产品，我们预计，2025年，全球新能源汽车销量渗透率有望达到13%-15%左右。在不同乐观/悲观程度的情况下，为满足全球新能源汽车生产，2019-2025年，锂电设备需求年复合增速有望达到10%-28%，中性假设下年复合增速19%，锂电设备行业未来五年仍旧保持高速增长趋势。推荐标的：先导智能、赢合科技；建议关注：杭可科技。政府工作报告提增加铁路建设资本金，解决项目资金来源：从提总额到提建设资本金，更加重视资金来源问题；1000亿新增资本金有望撬动杠杆，带来1695亿-5000亿的投资增量；2020年预计通车里程继续维持高位，叠加新车型250公里的复兴号标准动车组的推出，预计2020年为动车组需求大年。建议关注低估值铁路装备板块。推荐标的：中国中车、中国通号、华铁股份。核心组合华铁股份、交控科技、恒立液压、华测检测、杭氧股份、中环股份、晶盛机电、北方华创、埃斯顿、赢合科技。风险提示新冠肺炎疫情影响超预期，政策推进程度不及预期，制造业投资下行。qRnOpRyRpOmMpQmPsNnRrQ6McM7NmOpPtRoOlOoOpRkPqQnM7NnPnOxNmOoOvPpNnN一、本月行情概览图表1： 华创机械核心标的本月表现资料来源：wind、华创证券图表2： 机械行业标的月涨幅前十名资料来源：wind、华创证券公司代码公司名称月前收盘价月收盘价月最高价月涨幅月最高涨幅年初至今涨幅000976.SZ华铁股份4.964.615.02-7.06%1.21%-10.31%688015.SH交控科技49.0343.6053.76-11.07%9.66%32.35%601100.SH恒立液压69.4073.5877.496.02%11.66%47.90%300012.SZ华测检测17.0718.1018.596.02%8.89%21.59%002430.SZ杭氧股份11.6812.0612.643.25%8.22%-10.40%002129.SZ中环股份17.1717.5520.632.21%20.15%48.60%300316.SZ晶盛机电23.4721.4025.48-8.82%8.56%36.13%002371.SZ北方华创152.17152.00183.79-0.11%20.78%72.73%002747.SZ埃斯顿10.399.9410.98-4.33%5.68%-11.72%300457.SZ赢合科技28.1129.4030.274.59%7.70%30.10%排名公司名称股票代码周涨幅1轴研科技002046.SZ116.9%2华菱星马600375.SH60.3%3创元科技000551.SZ47.6%4一拖股份601038.SH39.2%5吉艾科技300309.SZ33.9%6迈为股份300751.SZ32.6%7玉龙股份601028.SH31.9%8*ST秦机000837.SZ29.6%9中电电机603988.SH27.8%10建设机械600984.SH27.0%一、本月行情概览图表3： 机械设备指数本月涨跌幅资料来源：wind、华创证券资料来源：wind、华创证券图表4： 机械设备估值水平-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%食品饮料商业贸易休闲服务轻工制造家用电器医药生物有色金属传媒机械设备化工创业板指综合国防军工交通运输汽车纺织服装采掘电气设备沪深300指数电子建筑材料钢铁公用事业银行计算机房地产建筑装饰农林牧渔非银金融通信0.05.010.015.020.025.030.035.040.0PE（TTM，整体法剔除负值）欧洲电动车政策持续加码，新能源汽车产业链发展有望提速 财联社5月27日讯，法国总统马克龙日前宣布80亿欧元汽车产业援助计划：将给购买电动车的私人消费者的政府补贴从6000欧元提高到7000欧元，商业客户可获得5000欧元补贴；换购柴/汽油车也可得到3000欧元补贴，换购纯电动车型获得5000欧元补贴。马克龙希望此次援助计划可以提振汽车产业，在2025年之前将法国电动及混合动力车年产量增至100万辆。 欧洲电动车政策持续加码，将显著提升行业需求。上周欧盟委员会的文件草案显示，欧盟正考虑通过多种形式大力推广电动汽车。包括：1）对零排放汽车免征增值税；2）预计在未来两年花费200亿欧元，在全欧盟范围内采购符合欧盟碳排放标准的清洁能源汽车；3）成立一项400-600亿欧元的清洁能源汽车投资基金，加速投资零排放产业链；4）考虑在2025年前，建立200万个公共充电站和替代燃料补给站。 部分欧洲国家已明确燃油车禁售时间表，多个全球大型汽车集团加大力度推广新能源汽车产品，电动化料将成为汽车产业长期发展趋势。二、本月专题：欧洲电动车政策持续加码，政府工作报告提铁路建设资本金增加欧洲电动车政策持续加码，新能源汽车产业链发展有望提速二、本月专题：欧洲电动车政策持续加码，政府工作报告提铁路建设资本金增加相关国家燃油车禁售时间具体情况挪威2025年挪威政府2017年的运输计划指出，从2025年起，乘用车和轻型货车的销售应为零排放丹麦2030年丹麦根据其2018年10月的气候和空气计划，设定了2030年停止销售新汽油和柴油汽车的目标，并设定了2035年禁售混合动力汽车(PHEV)的目标冰岛2030年冰岛根据其2018年9月的气候行动计划，2030年后禁止注册新的汽油和柴油汽车(同时考虑对偏远地区居民的豁免)爱尔兰2030年爱尔兰根据其2019年8月的气候行动计划，于2030年生效的立法禁止销售新的化石燃料汽车。荷兰2030年荷兰在2019年6月的气候协议中要求最晚2030年实现新售乘用车100%无排放斯洛文尼亚203