广发各领域18年7月推荐组合及观点综述：绝处逢生

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 30 A 股策略|定期报告 2018 年 6 月 29 日 证券研究报告 Tabl e_Title 绝处逢生 ——广发各领域 7 月推荐组合及观点综述 Table_Summary 报告摘要：  宏观经济：政策开始边际调整  投资策略：绝处逢生  TMT 传媒：估值体系重构，“平台型”公司策略得到持续验证和强化 电子：新机备货如期已至，消费电子龙头白马迎来良机  大消费 零售：淡化月度消费数据的波动，把握行业整合的主逻辑 造纸轻工：配置消费龙头，包装行业边际改善 汽车：守正待时 食品饮料：看好白酒景气周期 家电：坚守白电龙头 纺织服装：零售数据短期扰动，未来持续向好，看好行业配置价值 农业：市场波动不改白马价值，畜禽养殖旺季行情值得期待 旅游：旅游板块进入旺季，继续看好龙头白马  金融与地产 保险：低位价值，长期看好 证券：关注头部券商估值修复 银行：银行板块配置价值提升 房地产：流动性边际修复，推荐关注龙头房企  资源能源环保 环保：中报预告期到来，仍关注融资环境是否改善 煤炭：环保安监持续高压，迎峰度夏需求有望提升，煤价易涨难跌 有色：平淡中隐藏机会  中游周期品 钢铁：终端景气不差，环保高压常态化，盈利持续性增强 电新：关注新能源车新周期、新产品、新时代 机械：整体需求持续，估值具备修复空间 军工：舰船装备是目前较好的配置品种 建筑：后期板块估值或有所修复 建材：从另一视角看这轮水泥行业基本面的持续性 基础化工：环保高压常态化，供给持续收缩，重点环保主线下的投资机会；持续推荐磷化工、炼化、两碱等周期链条 交通运输：航空与航运旺季将至，不确定因素逐渐消退 风险提示： 每月研究观点综述基于各行业组对未来一个月的基本面和盈利情况判断，各行业在做出最后推荐有其经济和政策前提，可能会存在经济和政策与我们预期不一致的情况。 Table_Aut hor 分析师： 曹柳龙，S0260516080003 021-60750626 caoliulong@gf.com.cn Table_Report 相关研究： 一张图看懂本周 A 股估值变化:广发 TTM 估值比较周报（5月第 4 期） 2018-05-26 从 02 年的纳斯达克看当前创业板:A 股“同与不同”系列报告二 2018-05-25 美债收益率如何影响 A 股？:——广发流动性跟踪周报（5月第 4 期） 2018-05-23 Table_Contacter 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 30 A 股策略|定期报告 目录索引 一、2018 年 7 月重点关注组合................................................................................................ 4 二、2018 年 7 月各领域重点推荐股票大组合 .......................................................................... 5 三、宏观经济：经济韧性继续确认，信用环境明显趋紧 ......................................................... 8 四、投资策略：绝处逢生 ......................................................................................................... 8 五、TMT .................................................................................................................................. 9 （一）传媒互联网：估值体系重构，“平台型”公司策略得到持续验证和强化 ................. 9 （二）计算机：行业基本面平稳，流动性趋紧带来行业筑底 ......................................... 10 （三）电子：新机备货如期已至，消费电子龙头白马迎来良机 ..................................... 10 六、大消费 ............................................................................................................................. 11 （一）零售：淡化月度消费数据的波动，把握行业整合的主逻辑 ................................. 11 （二）造纸轻工：配置消费龙头，包装行业边际改善 .................................................... 11 （三）医药：行业成长拐点明显，看好创新能力突出的高景气度行业龙头 ................... 12 （四）汽车：守正待时 ................................................................................................... 12 （五）食品饮料：看好白酒景气周期 ............................................................................. 14 （六）家电：看好白电龙头 ............................................................................................ 15 （七）纺织服装：5 月零售数据短期扰动，未来持续向好，看好行业的配置价值 ........ 15 （八）农业：市场波动不改白马价值，畜禽养殖旺季行情值得期待 .............................. 16 （九）旅游：旅游板块进入旺季，继续看好龙头白马 .................................................... 16 七、金融与地产 ..................................................................................................................... 17 （一）保险：低位价值，长期看好 ..........................................