电子行业专题报告：DeepSeek V4发布，国产算力乘风起航

根据上图证券研究报告行业研究 / 行业点评2026 年 05 月 14 日行业及产业电子DeepSeek V4 发布,国产算力乘风起航——电子行业专题报告强于大市投资要点：事件：2026 年 4 月 24 日，DeepSeek 发布并同步开源了其全新大模型产品 DeepSeek V4预览版。该版本的核心亮点为 1M 超长上下文能力，同时在 Agent 交互、世界知识储备与推理性能上，均实现了开源大模型领域的全面领先。DeepSeek 以开源为核心战略，凭借极致成本控制与技术迭代快速崛起。2023 年 11 月，DeepSeek 发布首个开源代码大模型 DeepSeek Coder，支持多语言生成与调试，性能超越CodeLlama。同期开源通用大模型 DeepSeek LLM 67B，对标 LLaMA2 70B，中英文任务表现领先。2024 年 12 月，通用模型迭代至 DeepSeek-V3，训练成本仅 550 万美元，性能对标国际闭源模型，生成速度提升 3 倍。2025 年 1 月 20 日，发布第一代推理模型DeepSeek-R1-Zero 和 DeepSeek-R1，补齐复杂逻辑推理能力短板。此后公司持续迭代核心能力，2026 年 4 月 24 日，正式发布 DeepSeek V4 预览版并同步开源。本次发布的 DeepSeek V4 包含两款 MoE 模型，全系拥有 1M 超长上下文能力，同时在Agent 交互、世界知识储备等方面表现突出。DeepSeek-V4-Pro 总参数 1.6 万亿、激活参数 49B，主打高性能研发场景，综合能力对标行业顶级闭源大模型；DeepSeek-V4-Flash 总参数 2840 亿激活参数 13B，侧重轻量化部署与低成本高吞吐，可满足大规模日常推理需求。技术层面，模型创新融合 CSA 与 HCA 混合注意力架构，通过 KV 压缩与稀疏注意力协同优化长上下文推理效率，在 1M 上下文长度下，V4-Pro 单 Token 计算量仅为前代 V3.2 的 25%，KV 缓存占用进一步降至 10%，并首次将百万级超长上下文能力设为全系标配，为大模型规模化商用奠定坚实基础。性能方面，DeepSeek V4 Pro 综合表现已比肩行业顶级闭源大模型，其中 Agent 与编程能力位居开源第一梯队，世界知识储备领先同类产品，可全面支撑编程开发、工具调用、数学推理等高阶复杂任务。价格端具备显著竞争优势，据 DevTk.AI，V4-Pro调用价格显著优于同级别 Claude Sonnet 4.6；V4-Flash 主打高吞吐场景，性价比优势更为突出，显著降低了企业级 AI 应用的落地成本与门槛。寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、海光信息等厂商相继完成 DeepSeek-V4 系列模型的部署。寒武纪依托自研算子库对模型核心模块专项加速，深度优化热点算子并在 vLLM 框架中全面支持混合并行技术，充分释放硬件底层算力；摩尔线程在旗舰级 MTT S5000 GPU 上完成全链路工程化适配，其原生支持 FP8 的硬件架构可高效匹配模型“FP4+FP8”混合精度策略，相比 BF16/FP16 传统精度降低 50%显存带宽压力，形成差异化优势；沐曦联合 FlagOS 与KernelSwift 智能算子迁移系统完成 Day 0 适配，通过核心算子优化实现国产芯片端平均 3.4倍推理加速，大幅缩短模型适配周期；海光依托自研 DTK 异构计算平台与集成超 2000 个算子的 DAS 软件系统，对模型实现全栈深度调优，达成业界领先的计算效率。投资建议：DeepSeek V4 模型实现超长上下文、推理及 Agent 能力全面升级，叠加 CSA/HCA混合注意力架构带来显著成本与性能优势，同时华为昇腾、寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、海光信息等国产算力厂商完成快速适配，芯模协同生态持续完善，有望带动 AI 大模型及国产算力产业链需求加速释放。建议关注国产 AI 芯片产业链的投资机会。风险提示：1）技术迭代不及预期风险；2）商业化落地放缓风险；3）行业竞争加剧风险。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《电子行业周报：NVIDIA 入局 Corning 锁定光互联核心产能，筑牢 AI 算力供应链根基》2026-05-11《电子行业周报：HBM 迭代筑牢 Samsung AI芯片壁垒》2026-05-06《电子行业周报：DeepSeek 发布并同步开源V4 大模型》2026-04-27《电子行业周报：AI 需求持续高景气，先进制程产能加速扩张》2026-04-20《电子行业周报：Samsung 2026Q1 业绩指引创历史新高》2026-04-13证券分析师许亮S08205250100020755-83562506xuliang@ajzq.com联系人朱俊宇S0820125040021021-32229888-25520zhujunyu@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2026 年 05 月 14 日目录1. DeepSeek 发布 V4 新版本..................................................................... 41.1 DeepSeek 发展史梳理................................................................................................................41.2 DeepSeek 模型架构创新............................................................................................................51.3 DeepSeek V4 Pro 性能比肩顶级闭源模型............................................................................ 72. 国产算力厂商相继完成 DeepSeek-V4 系列模型的部署.......................92.1 寒武纪..........................................................................................................................................102.2 摩尔线程......................................................................................................................................102.3 沐曦股份.........................................................