食品饮料行业ETF周报：茅台业绩出清，重视出行链机会

请仔细阅读报告末页声明行业研究 | 食品饮料证券研究报告/行业研究/行业点评2026 年 04 月 23 日茅台业绩出清，重视出行链机会食品饮料行业 ETF 周报（20260413—20260417）研报摘要核心观点：（1）白酒：26 年春节平稳过度，淡季行业以渠道整理、消化库存为主要工作。贵州茅台自上市以来首次录得年度营收&利润端下滑，出清斜率超市场预期，板块估值处于历史低位，重视板块配置机会。（2）大众品：板块步入旺季，此外，服务型消费作为内需政策刺激和落实的重要抓手，看好大众餐饮链条复苏。（3）行业 ETF 推荐：白酒行业正在逐步走出底部，底部重视白酒 ETF 配置机会，关注景顺长城恒生消费 ETF（513970.SH）、中证旅游 ETF（159766.SZ）。行业 ETF 行情回顾：本周（2026.04.13-2026.04.19），食品饮料板块主要 ETF 本周大部分收跌，酒 ETF 鹏华（512690.SH）、消费 ETF 汇添富（159928.SZ ） 涨跌 幅 分别 为-1.22% 、-0.13% ， 恒生 消 费 ETF 景 顺（513970.SH）、恒生消费 ETF 广发（159699.SZ）本周为-1.57%、-1.96%。旅游 ETF 富国（159766.SZ）本周为-0.29%，教育 ETF 博时（513360.SH）为+1.77%。酒 ETF 鹏华（512690.SH）成交额 30.97 亿，本周消费相关 ETF资金流向有所分化，食品饮料类+综合消费类本周合计净流入 1.76 亿元，酒 ETF 本周净流入 4.05 亿元，港股消费类 2 只 ETF 本周合计净流出 3.10亿元。行业板块行情回顾：上证综指周涨 1.64%，沪深 300 指数周涨 1.99%，食品饮料板块周跌 1.70%，跑输上证综指 3.34 个百分点，跑输沪深 300 指数 3.69 个百分点。子板块本周大部分下跌，肉制品（+3.87%）周涨幅最大，啤酒（-3.26%）为跌幅最大子板块。本周个股涨跌各半，均瑶健康（+34.80%）本周涨幅最大，涨幅靠前个股以小盘股为主，且整体涨幅并不大；*ST 岩石（-14.29%）为本周跌幅最大，主要为有退市风险。行业要闻：白酒行业正常进入淡季，3 月初整箱春节礼赠需求消化后,批价表现季节性走弱，3 月底提价后批价跳涨站上 1700 元/瓶，目前有所回落。4 月 20 日，26 年飞天茅台（原箱）一批价回升至 1660 元/瓶，散飞一批价回升至 1590 元/瓶，散飞与整箱价差为 70 元/瓶。其他名酒批价春节后表现疲软，震荡走弱，本周八代普五批价维持在 780 元/瓶，国窖1573 维持至 820 元/瓶。行业新闻上：贵州茅台发布 2025 年报，实现总营业收入 1,720.54 亿元，同比减少 1.2%，归母净利润 823.20 亿元，同比减少 4.53%，为近年来首次年报下滑；燕京啤酒发布 2025 年报，实现总营业收入 153.33 亿元，同比增长 4.54%，归母净利润 16.79 亿元，同比增长 59.06%，表现优秀。苏超热度再度走高，《楚汉传奇》项羽经典形象再现，带动宿迁文旅消费爆发，洋河股份参与发放 2000 万外卖金券，并联动本地商户开展票根消费权益活动，覆盖餐饮、住宿、景区等场景，助力赛事经济向文旅消费转化。风险提示：宏观经济增长不及预期，行业竞争加剧的影响，食品安全的影响，ETF 基金产品跟踪误差风险等。强于大市（维持)行业指数与大盘走势对比证券分析师周晟昂S0670525050001zhoushengang@jrjzq.com.cn请仔细阅读报告末页声明2 / 17行业研究 | 食品饮料目录一、市场回顾..........................................................................4（一）行业 ETF 行情回顾..................................................................................4（二）行业板块行情回顾................................................................................. 6二、行业动态..........................................................................7（一）白酒数据追踪......................................................................................... 7（二）啤酒数据追踪......................................................................................... 8（三）大众品原材料数据追踪....................................................................... 10（四）行业要闻............................................................................................... 13三、上市公司公告................................................................13四、重点公司盈利预测与估值............................................15请仔细阅读报告末页声明3 / 17行业研究 | 食品饮料图表目录图 1 ：今年以来大消费行业代表性 ETF 净值走势................................................................... 4图 2 ：本周大消费行业代表 ETF 资金流入情况（亿元）....................................................... 4图 3 ：本周大消费行业指数 PE(TTM)及 3 年分位数（%）..................................................... 4图 4 ：SW 食品饮料指数周跌 1.70%..........................................................................................6图 5 ：年初至今 sw 食品饮料指数跌 4.28%..............................................................................6图 6 ：本周肉制品板块涨幅最大..............................