社会服务行业动态跟踪：五一出游平稳符合预期，或受天气影响

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 社会服务行业 ⚫ 五一假期，全国跨区域人员流动量稳步增长。假期五天，全社会跨区域人员流动量日均 30342.6 万人次，同比增长 3.49%，或受长江以南天气影响，略低于节前预期。分交通方式看：1）铁路：日均 2127.5 万人次，同比增长 4.6%。2）公路：作为出行主力，日均 27834.4 万人次，同比增长 3.51%；其中公路营业性客运日均3977 万人次，同比增长 9.53%。3）水路：日均 169.8 万人次，同比下降 1.37%，受天气或部分航线调整影响，略有回落。4）民航：日均客运量 210.8 万人次，同比下降 5.74%，部分长途及高附加值客流存在分流或消费意愿调整。 ⚫ 五一假期，国内重点旅游城市及核心景区接待客流分化明显。分区域及景区看：1）长白山：假期接待游客 6.35 万人次，同比增长 36.27%。2）黄山：风景区累计接待进山游客超15万人，创历史同期新高。3）峨眉山：假期共接待游客25.71万人次，同比+22.91%。4）上海：全市共接待游客 1690.16 万人次，同比+2.43%。5）北京：全市共接待游客 1882.7 万人次，同比+5.1%。6）成都：全市共接待游客1648.3 万人次，同比+6.2%；A 级景区接待游客 966.7 万人次，同比+6.6%。 ⚫ 免税方面，海南离岛免税市场实现稳健增长。据海口海关统计，今年“五一”假期期间（5 月 1 日至 5 月 5 日），海口海关共监管离岛免税购物金额 5.54 亿元，购物人数 8.46 万人次，购物件数 44.17 万件，比 2025 年同期分别增长 10.4%、7.4%、3.8%；增长主要得益于假期赴岛旅游客流回升，叠加各免税主体推出的折扣、满减等促销活动激发了消费意愿。 ⚫ 出入境方面，全国口岸迎来跨境流动高峰，免签政策红利持续显现。今年“五一”假期全国边检机关共保障 1127.9 万人次中外人员出入境，日均 225.6 万人次，较去年“五一”假期增长 3.5%，单日出入境通关最高峰出现在 5 月 2 日，达 252.9 万人次。其中，外国人入出境 125.5 万人次，较去年同期增长 12.5%；入境外国人中，适用免签政策入境 43.6 万人次，较去年同期增长 14.7%。共计查验出入境交通运输工具 53.1 万架（艘、列、辆）次，较去年同期增长 16.6%；增长动力主要来自单方面免签及 240 小时过境免签等政策大幅降低外籍人员来华门槛，使得跨境旅游与商务往来显著复苏。 ⚫ 电影方面，五一档票房超越去年同期。据灯塔专业版数据，截至北京时间 5 月 5 日19 时 24 分，2026 年中国电影五一档总票房已突破 7.48 亿元，超过 2025 年五一档最终票房 7.47 亿元。在平均票价同比下调的背景下，票房企稳主要依托《消失的人》《寒战 1994》等头部影片的虹吸效应，叠加下沉市场观影需求释放，稳住了档期基本盘。 在天气及交通方式分流等外部扰动依旧存在的背景下，2026 年五一假期出行消费数据进一步印证了文旅市场“总量平稳有韧性、内部结构显分化”的特征，由此关注具备不可替代的稀缺资源壁垒、卡位核心流量入口或精准顺应下沉市场趋势的逆势扩张龙头，相关标的：长白山(603099，未评级)、三峡旅游(002627，未评级)、首旅酒店(600258，买入)。 风险提示 消费修复不及预期；极端天气与公共安全事件；行业供给释放与价格竞争；政策变动风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 社会服务行业 报告发布日期 2026 年 05 月 09 日 谢宁铃 执业证书编号：S0860520070001 xieningling@orientsec.com.cn 021-63326320 沈津任 执业证书编号：S0860526040004 shenjinren@orientsec.com.cn 021-63326320 免税行业数智化和 AI 应用加速落地，降本提效与体验重构并行：社会服务行业 AI 系列报告之（二） 2026-05-06 教育 AI 进入系统化落地与商业化兑现期：社会服务行业 AI 系列报告之（一） 2026-05-06 社会服务板块 Q1持仓微升，龙头集中度持续提升，景气修复关注三条主线 2026-04-28 五一出游平稳符合预期，或受天气影响 看好（维持） 社会服务行业动态跟踪 —— 五一出游平稳符合预期，或受天气影响 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及