氟化工行业周报：氟化工2025、2026Q1盈利向好，行业持续复苏

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/28 化学原料 2026 年 05 月 05 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《制冷剂 Q2 长协调涨落地，HFCs 三大核心品种 R32、R134a、R125 市场报价全面突破 6 万—氟化工行业周报》-2026.4.5 《氟化工产业链共振上涨，制冷剂行情韧性十足，静待外部局势明朗—氟化工行业周报》-2026.3.29 《中东局势阶段性影响不改中长期趋势，制冷剂需求韧性十足，价格或将迎新一轮上调—氟化工行业周报》-2026.3.15 《制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台》（2020.9.9） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》氟化工 2025、2026Q1 盈利向好，行业持续复苏 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790525070006  本周（4 月 27 日-4 月 30 日）行情回顾 本周氟化工指数上涨 1.79%，跑赢上证综指 1.00%。本周（4 月 27 日-4 月 30日）氟化工指数收于 5676.97 点，上涨 1.79%，跑赢上证综指 1.00%，跑赢沪深300 指数 1.00%，跑赢基础化工指数 0.02%，跑输新材料指数 0.25%。  氟化工周行情：制冷剂行情持稳运行，一季度业绩表现较佳 制冷剂：截至 04 月 30 日，（1）R32 内贸、外贸价格分别为 63,500、62,500 元/吨，较上周分别持平、持平；（2）R125 内贸、外贸价格分别为 55,000、51,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a 内贸、外贸价格分别为61,500、60,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（4）R143a 内贸、外贸价格分别为 48,500 元/吨、22,000 元/吨，较上周持平、持平；（5）R227 内贸、外贸价格分别为 65,500 元/吨、65,000 元/吨，较上周持平、持平；（6）R152a 内贸、外贸价格分别为 29,500 元/吨、25,000 元/吨，较上周+3.51%、持平；（7）R410a 内贸、外贸价格分别为 58,000 元/吨、56,000 元/吨，较上周持平、持平；（8）R404 内贸、外贸价格分别为 52,500 元/吨、38,500 元/吨，较上周持平、持平；（9）R507 内贸、外贸价格分别为 52,500 元/吨、38,500 元/吨，较上周持平、持平；（10）R22 内贸、外贸价格分别为 20,500、18,000 元/吨，较上周分别+2.50%、+5.88%。  要闻&公告 昊华科技：2026Q1 实现营收 42.31 亿元，同比+34.02%；实现归母净利润 3.08亿元，同比+66.73%；2025 年实现营收 166.89 亿元，同比+19.49%；实现归母净利润 14.44 亿元，同比+37.07%。金石资源：2026Q1 实现营收 9.20 亿元，同比+7.11%；实现归母净利润 6.13 亿元，同比-8.38%；2025 年实现营收 38.88 亿元，同比+41.25%；实现归母净利润 3.26 亿元，同比+26.74%。巨化股份：2026Q1 实现营收 60.18 亿元，同比+3.75%；实现归母净利润 11.73 亿元，同比+45.93%；2025 年实现营收 269.91 亿元，同比+10.33%；实现归母净利润 37.83亿元，同比 94.29%。新宙邦：2026Q1 实现营收 33.61 亿元，同比+67.85%；实现归母净利润 4.80 亿元，同比+109.02%。东阳光：2026Q1 实现营收 42.49 亿元，同比+26.95%；实现归母净利润 1.19 亿元，同比-57.10%；2025 年实现营收149.35 亿元，同比+22.42%；实现归母净利润 2.75 亿元，同比-26.54%。三美股份：2026Q1 实现营收 13.98 亿元，同比+15.36%；实现归母净利润 5.06 亿元，同比+26.29%；2025 年实现营收 58.50 亿元，同比+44.81%；实现归母净利润20.61 万元，同比+164.75%。东岳集团：2025 年实现营收 143.55 亿元，同比+1.23%；实现扣非归母净利润 14.40 亿元，同比+111.12%。永和股份：2026Q1实现营收 13.24 亿元，同比+16.37%；实现归母净利润 1.80 亿元，同比+85.11%；2025 年实现营收 52.06 亿元，同比+1304%；实现归母净利润 5.62 亿元，同比+123.46%。  受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 -14%0%14%29%43%58%72%2025-052025-092026-01化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/28 （2019.11.29） 目 录 1、 氟化工行业：氟化工一季度整体盈利向好，企业复苏态势明显 .......................................................................................... 4 1.1、 氟化工行情概述 ..........................................................................................................................................................