绿色金融报告：透视环保执法的经济影响

1 ○C 兴业研究版权所有 使用前请参阅最后一页重要声明 2017 年 10 月 9 日 绿色金融报告 透视环保执法趋严的经济影响 摘要：  2017 年以来我国环保执法的不断趋严、各级环保督察持续深化，恰与生产资料价格飙涨在时间上耦合。那么，环保执法如何影响经济？本报告综计量分析与宏观模拟模型，尝试解答上述问题。  分析结果表明，大部分“两高”行业在督察前均出现企业赶工、产量上升的现象，而在督察启动后产量逐步下降，并在督察启动后的两个月达到最低，此后逐步收敛至低于初始产出的水平。督察带来的环保执法趋严导致“两高”行业本身产出下降的同时，也对其上游行业以及经济体总需求产生了一定影响。但由于督察仅针对存在环境违法违规的企业，因此总体影响幅度较为有限。  京津冀的冬季限产作为高强度的应急性措施，其持续施行会给经济形成较大影响。量化模拟结果表明，按照目前计划，部分受控行业产出与价格所受影响将会超过 10%，对投资（不包含房地产）和 GDP的影响则可能达到 1.5%。  保持常规执法的高压比突击性、应急性措施更有助于引导和促进绿色、高效的先进产能替代旧有的落后产能，是在更长时期里推动供给侧改革，实现健康、平稳和可持续增长的重要目标。 关键词：环境执法 环保督察 “两高”产业 CGE 模型 系统模拟 汤维祺 鲁政委 兴业研究 兴业银行 分析师 首席经济学家 绿色金融 2 ○C 兴业研究版权所有 使用前请参阅最后一页重要声明 目 录 一、环保监管执法的法律与制度渊源 ............................................................ 5 1. 新《环保法》及其配套办法 ............................................................. 5 2. 专项法律法规及政策 ......................................................................... 6 3. 多层级环保督察与督查 ..................................................................... 8 4. 与产业政策的配合使用 ................................................................... 13 二、环保执法影响经济的方式与路径 .......................................................... 15 1. 环境执法的经济影响概述 ............................................................... 16 2. 环保督查与工业生产 ....................................................................... 17 3. 环保督查和环保限产影响经济产出的综合模拟 ........................... 22 （1）环境执法对行业产出的影响 ............................................... 24 （2）环境执法对工业品价格的影响 ........................................... 26 （3）环境执法对行业利润及地区固定资产投资的影响 ........... 27 （4）环境执法对 GDP 的影响 ..................................................... 29 绿色金融 3 ○C 兴业研究版权所有 使用前请参阅最后一页重要声明 图目录 图 1 我国环保监管执法的法律与制度脉络 .................................................. 4 图 2 《环保法》及配套办法执行案件数 ...................................................... 6 图 3 京津冀及周边地区大气污染防治强化督查结果 .............................. 11 图 4 中央环保督查对“两高”行业产出的影响 ....................................... 18 图 5 各批次环保督查地区 2016 工业品产量占比 ..................................... 25 图 6 环保执法对行业产出的影响 .................................................................. 26 图 7 环保执法对工业品价格的影响 ............................................................. 27 图 8 环保执法对企业利润的影响 .................................................................. 28 图 9 环保执法对各省区市固定值产投资的影响 ....................................... 29 图 10 环保执法对地区及全国 GDP 的影响 ............................................... 30 表目录 表 1 中央环保督察进程 ...................................................................................... 9 表 2 环保空气质量专项督查发现问题的行业分布 .................................. 12 表 3 环保督查影响工业部门产出的计量分析结果 .................................. 21 表 4 CGE 模型的政策情景设置 ..................................................................... 24 绿色金融 4 ○C 兴业研究版权所有 使用前请参阅最后一页重要声明 配合“加强环境治理”和“加快供给侧改革”的要求，2017 年以来我国环保执法的不断趋严、各级环保督查持续深化。环保监管力度、执法力度、处罚力度同时地、大幅度地提升，确保环保目标的有效落实对经济产生了明显影响。随着华北冬季供暖季渐行渐近，京津冀地区大幅度压减重点高耗能行业生产，同时第四批中央环保督查也于近期启动，下沉督查进驻多个工业大省，进一步点燃了市场对环境治理、供给侧改革，及工业品价格之间交互影响的关注。多层级、多条线的环保监管和执法手段，法律