信息技术服务行业医疗信息化深度之二：互联网医疗非昙花一现，医疗服务质量要求驱动市场发展-太平洋证券

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 信息技术 软件与服务 医疗信息化深度之二：互联网医疗非昙花一现，医疗服务质量要求驱动市场发展 [Table_Summary] 短期内受到疫情的影响，互联网医院的建设迎来数量快速增长的阶段。围绕医院及医联体共建作为主流模式，配合第三方互联网平台入驻模式，医疗机构可以选择与医疗信息化厂商、互联网公司、保险公司合作，采取入驻式或简易建设的方式，构建一个在疫情期间使用的广义互联网医院，用户习惯得以建立，医院和医生对互联网医院的认识和接受程度上升，带来供求端的双重改善。 从中长期来看，提高医院综合服务质量是推动互联网医院发展的核心原动力。提高医疗服务质量是大势所趋，电子病历评级达到一定标准后，实现院内系统的互联互通后，所要求的是患者服务质量的改善，即医院智慧服务评估标准体系（4S 评价体系），线下医疗机构带有的医疗服务短板，均可通过互联网医院进行补充，包括在线预约、诊前咨询、费用支付、药品配送、在线复诊、远程医疗、宣教和培训等工作，放到线上后的便捷度大大提升，医疗服务效率和质量可以有所提升。根本上对医疗服务质量提升的要求，通过政策推进，催化互联网医院的发展。 从支付入手，逐步理清互联网医院的运营价值链。从互联网医院的功能和营利上来讲，随着互联网诊疗三大文件、互联网+医疗服务价格和医保支付标准的出具以及网售处方药的放开，互联网在医疗、医药和医保环节的营运链条有望打通，相比医药和医疗环节，支付环节仍存在不完整的问题，目前杭州开始实施医保脱卡支付，统筹账户资金可以通过线上结算，不需要返回线下，支付端的便捷度提升。互联网医院的发展得到强政策驱动，可以预期更多政策的出台，互联网医院的建设也将迎来真正的高峰期。 多维模式推动参与方的主动性。从第三方医疗信息化厂商角度考虑，医疗机构在技术和运营上不具备优势，医疗信息化厂商可以相应获取互联网医院建设费+运营费，进入运营阶段，将带来盈利模式上的改变，从传统一次性收费向 SaaS 化转变，从互联网和保险主导的互联网医院建设，围绕流量和资本延伸出更多的增值链条。 相关公司：万达信息、卫宁健康、创业慧康、思创医惠等。 风险提示：1、各地政策开通线上医保支付支持的病种较少，扩大范围的时间存在不确定性；2、运营类业务的难点是与医院的 走势比较 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《公司股权激励计划授予完成，互联网医院建设取得阶段性进展》--2020/02/18 《医疗 IT 催化和需求持续落地、头部集中大势所趋》--2019/09/03 [Table_Author] 证券分析师：王文龙 电话：021-61376587 E-MAIL：wangwenlong@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517080001 联系人：陈小珊 电话：021-61376587 E-MAIL：chenxs@tpyzq.com (9%)1%11%21%31%41%19/2/2819/4/3019/6/3019/8/3119/10/3119/12/31信息技术服务 沪深300 [Table_Message] 2020-03-01 行业深度报告 看好/维持 信息技术服务 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业深度报告 P2 医疗信息化深度之二：互联网医疗非昙花一现，医疗服务质量要求驱动市场发展 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 商务谈判以及政策支持，能否广泛铺开存在不确定性。 oPsRtNxOrQrRrOpMrOtPmN7NbP6MnPqQtRnNeRmMoNeRrRmO7NtRtQvPtQtNvPnNqM 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 短期受疫情催化，中长期受医疗质量改善要求驱动 .................................................................. 5 二、互联网医院的功能定位、模式和进度 ............................................................................................ 7 （一）模式：以厂商围绕医院或医联体为主体的建设+运营为主 ...................................................... 7 （二）互联网医院功能和盈利模式更加多样化 .................................................................................... 8 （三）互联网医院诊疗闭环的最后拼图：医保在线支付 .................................................................. 10 三、政策延续性强，推进互联网医院的建设进程 .............................................................................. 12 四、相关公司 ......................................................................................................................................... 15 （一）卫宁健康：传统业务龙头公司，互联网医疗先驱者 .............................................................. 15 （二）创业慧康：坚持“区域+医院”双主线，互联网医疗有望进入收获期 ................................ 16 （三）思创医惠： “平台+微小化”，商业模式向云化转变 .......................................................... 17 （四）万达信息：国寿战略入主，打造“保险+科技”大健康生态 ................................................ 18 风险提示 ................................................................................................................................................. 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远