通信行业跟踪报告：谷歌云Next 26大会即将召开，继续关注光互连及国产算力投资机遇

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 谷歌云 Next 26 大会即将召开，继续关注光互连及国产算力投资机遇 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 04 月 20 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周沪深 300 上涨 1.99%，创业板指上涨 6.65%，申万通信行业指数上涨 8.4%，分别跑赢沪深 300 和创业板指 6.41 和 1.74 个百分点，在申万各一级行业中排名第 1 位。上周，央视报道，国内多家光纤生产企业一季度产销量大幅增长，部分规格产品价格涨幅高达 650%，在手订单排产已延伸至 2027 年第一季度。我们认为在 AI 应用规模化落地、词元调用量激增的背景下，AI 基础设施的建设仍将持续，算力需求预计保持高景气度。光通信等算力产业链的核心环节头部厂商产能仍然紧张，存在供需缺口，将有利于国产算力企业。而光纤光缆作为重要介质之一有望维持量价齐升的高景气态势，建议继续关注国内头部的光模块、光纤光缆企业、上游核心设备及零部件公司、处于英伟达及谷歌产业链供应链的核心厂商及中高端光芯片等关键环节的国产替代需求。纽约数据提供商 Ornn 的数据显示，近几个月来，英伟达全系列 GPU 在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨，我们认为算力租赁市场有望维持高景气度和价格增长态势，建议关注布局 AI 云平台、智算中心等算力租赁核心环节的领先企业。此外，谷歌云 Next 26 大会即将于 2026 年 4 月22 日-24 日召开，将聚焦“智能体”与“规模化”引领产业实践新范式等主题，建议关注谷歌链相关企业的投资机遇。中长期视角下，继续把握 AI 算力产业链和空地一体化的双核心主线投资机遇。 投资要点： 产业动态：（1）光纤：据央视报道，国内多家光纤生产企业一季度产销量大幅增长，部分规格产品价格涨幅高达 650%，在手订单排产已延伸至 2027 年第一季度。（2）人工智能：IDC 近期指出，亚太区域在 AI领域的支出到 2029 年将达 3700 亿美元，是 2024 年水平（730 亿美元）的 5 倍有余，复合年增长率(CAGR)达 38.4%。在这 3700 亿美元支出中，生成式 AI 将占据 47.4%，即约 1750 亿美元；生成式 AI 的 CAGR 高达68.2%。而从应用场景划分，AI 基础设施提供是最大单项，约占总支出的 39%。（3）算力租赁：纽约数据提供商 Ornn 的数据显示，近几个月来，英伟达全系列 GPU 在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨。Ornn Compute 价格指数显示，英伟达最先进的 Blackwell 系列芯片单小时租金已达 4.08 美元，较两个月前的 2.75 美元上涨 48%。（4）服务器：TrendForce 表示通用服务器增长受限，下调 2026 年整体服务器出货增幅预估至+13%。 行业估值：从估值情况来看，申万通信行业 2026 年 4 月 17 日 PE-TTM为 31.33 倍，高于 2023-2025 年历史 PE-TTM 的均值 22.00 倍。 风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；算力产业需求不及预期；技术突破不及预期，市场竞争加剧。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 海内外卫星通信产业发展持续推进，国产算力建设有望提速 海内外加码布局太空算力，继续关注 AI 光互联产业链 继续关注光模块的代际升级以及液冷等散热产品的技术和渗透率提升 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%通信沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 正文目录 1 行业周观点 ....................................................................................................................... 3 2 市场行情回顾 ................................................................................................................... 3 3 产业动态 ........................................................................................................................... 4 3.1 光纤：国产光纤全球爆单，价格暴涨 650%，企业排产已至明年一季度 ..... 4 3.2 人工智能：IDC 预测亚太 2029 年 AI 支出将达 3700 亿美元，是 2024 年的 5倍 ................................................................................................................................... 5 3.3 算力租赁：英伟达全系列 GPU 在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨 ....................................................................................................................................... 5 3.4 服务器：TrendForce 表示通用服务器增长受限，下调 2026 年整体服务器出货增幅预估至+13% ..................................................................................................... 5 4 风险提示 ........................................................................................................................... 5 图表 1： 沪深 300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） .................. 3 图表 2： 沪深 300