煤炭行业周报：PPI转正，煤炭有望迎来戴维斯双击

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1d煤炭行业周报（20260406-20260412） 领先大市-A(维持)PPI 转正，煤炭有望迎来戴维斯双击2026 年 4 月 13 日行业研究/行业周报煤炭行业近一年市场表现资料来源：常闻相关报告：【山证煤炭】国内煤价全面上涨-行业周报（20260323-20260329） 2026.3.31【山证煤炭】煤炭进口数据拆解 26 年1-2 月：海外局势复杂，进口煤有望收缩2026.3.27分析师：胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：hubo1@sxzq.com程俊杰执业登记编码：S0760519110005邮箱：chengjunjie@sxzq.com投资要点动态数据跟踪动力煤：下游采购增加，价格小幅整理。周内产地内煤矿多以正常水平生产，中东局势紧张，化工企业的采购需求或有望增加。截至 4 月 10 日，环渤海动力煤现货参考价 763 元/吨，周变化+0.53%；秦皇岛港动力煤平仓价 761 元/吨，周变化+0.93%。截至 4 月 11 日，环渤海九港煤炭库存 2587万吨，周变化-7.92%。冶金煤：供应较为充足，下游需求陆续恢复。周内局部地区煤矿受事故影响安全监管趋严，涉事煤矿已停产整顿，炼焦煤市场供应充足，随着天气变暖，终端需求陆续恢复，下游钢厂铁水产量稳步提升，钢厂高炉生产积极性尚可。截至 4 月 10 日，京唐港主焦煤库提价 1620 元/吨，周持平；京唐港 1/3 焦煤库提价 1300 元/吨，周变化-5.8%；日照港喷吹煤 1073 元/吨，周持平；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价 240 美元/吨，周变化-0.41%。国内独立焦化厂、247 家样本钢厂炼焦煤总库存分别 845.71 万吨和 784.42 万吨，周变化分别-4.73%、-0.47%；喷吹煤库存 419.21 万吨，周变化-0.12%。247家样本钢厂高炉开工率 83.22%，周变化+0.13 个百分点；独立焦化厂焦炉开工率 73.96%，周变化+0.17 个百分点。本周观点及投资建议随着印尼出口政策及中东紧张局势影响，国际煤价走高，进口煤到岸成本上升，国内电煤消费淡季，化工、钢厂等行业成为近期国内煤炭需求主要增长点。投资建议：美伊冲突高不确定性对应高波动性，但油价短期难大幅下调。复苏期信号确认，煤炭 PPI 转正在即，煤价看涨，煤炭股有望迎来戴维斯双击。当前形势最利好海外产能布局的【兖矿能源】和煤油气共振的【广汇能源】，与煤化工高度关联的【中煤能源】值得关注。另外，中国煤炭涉及能源安全命题，且 HALO 属性高，因此【淮北矿业】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【新集能源】、【陕西煤业】、【潞安环能】、【山西焦煤】、【兰花科创】、【盘江股份】等标的也具备较强配置价值。风险提示反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录附录........................................................................................................................................................................................ 51. 上市公司重要公告简述................................................................................................................................................... 52. 煤炭行业动态数据跟踪................................................................................................................................................... 62.1 动力煤......................................................................................................................................................................... 62.2 冶金煤......................................................................................................................................................................... 82.3 焦钢产业链............................................................................................................................................................... 102.4 煤炭运输................................................................................................................................................................... 112.5 煤炭相关期货........................................................................................................................................................... 122.6 煤炭板块行情回顾................................................................................................................................................... 13图表目录图 1： 大同浑源动力煤 Q5500 车板价..............................................................................................................................6图 2： 秦皇岛港动力煤 Q5500 平仓价.......................................