房地产行业周报：新房成交回落，政策保持宽松

请务必阅读正文之后的重要声明部分新房成交回落，政策保持宽松——20260410 房地产行业周报房地产证券研究报告/行业定期报告2026 年 04 月 11 日评级：增持（维持）分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn基本状况上市公司数99行业总市值(亿元)10,957.75行业流通市值(亿元)10,512.85行业-市场走势对比相关报告1、《政策延续放松，销售环比上升》2026-04-082、《销售环比回升，公积金政策密集优化》2026-03-293、《一手房销售上升，各地政策持续放松》2026-03-22重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2023A2024A2025E2026E2027E2023A2024A2025E2026E2027E保利发展5.601.010.420.460.510.545.513.312.211.010.4买入招商蛇口7.990.650.370.110.140.1512.321.672.657.153.3买入招商积余9.580.690.790.620.921.0413.812.115.510.49.2买入华润万象生活47.481.281.591.852.132.3932.426.222.519.517.4买入保利物业31.282.512.682.883.093.3310.910.29.58.98.2买入备注：股价使用 2026 年 4 月 10 日收盘价，华润万象生活、保利物业的股价及 EPS 均为港元报告摘要一周行情回顾本周，申万房地产指数上涨 4.01%，沪深 300 指数上涨 4.41%，相对收益为-0.40%，板块表现弱于大盘。行业基本面本周(4.3-4.9)，中泰地产组跟踪的 38 个重点城市一手房合计成交 15896 套，同比增速-5.5%，环比增速-66.9%；合计成交面积 169.3 万平方米，同比增速-6%，环比增速-70.7%。本周(4.3-4.9)，中泰地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 17962 套，同比增速 4.1%，环比增速-26.3%；合计成交面积 169 万平方米，同比增速 1.2%，环比增速-25.3%。本周（4.3-4.9），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 18278.8 万平方米，环比增速-0.2%，去化周期 169.3 周。本周（3.30-4.5），土地供给方面，本周供应土地 1437.5 万平方米，同比增速-25.1%；供应均价 1662 元/平方米，同比增速 90.2%。土地成交方面，本周成交土地 2591.4万平方米，同比增速 27%；土地成交金额 248.9 亿元，同比增速 6.5%。本周土地成交楼面价 961 元/平方米，溢价率 1.1%。本周（4.3-4.9）房地产企业合计发行信用债 89 亿元，同比增速-3.47%，环比增速 150%。本月至今房地产企业合计发行信用债 110 亿元，同比增速-19.94%，环比增速-36.96%。投资建议：本周，政策上，“十五五”期间城市更新至少可完成投资 15 万亿元，包括改造 50 万套危旧房、11.5 万个老旧小区等。本周周度一手房销售同环比下降，二手房销售同比上升，环比下降，去化周期下降。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1. 一周行情回顾......................................................................................................... 42. 行业新闻追踪......................................................................................................... 43. 个股公告及新闻追踪..............................................................................................64. 行业基本面.............................................................................................................84.1 重点城市一手房成交分析............................................................................. 84.2 重点城市二手房成交分析........................................................................... 104.3 重点城市库存情况分析...............................................................................134.4 土地市场供给与成交分析........................................................................... 154.5 房地产行业融资分析...................................................................................17风险提示................................................................................................................... 18图表目录图表 1： 本周板块涨跌幅...........................................................................................4图表 2： 本周龙头企业涨跌幅................................................................................... 4图表 3： 本周新闻汇总................................................................................