基础化工周报：国际油价高位震荡，聚氨酯价格涨幅靠前

基础化工周报：国际油价高位震荡，聚氨酯价格涨幅靠前证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分大化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA执业证书编号：S0600523020004联系方式：chensx@dwzq.com.cn石化化工证券分析师：周少玟执业证书编号：S0600525070005联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn2026年4月12日投资要点◼【聚氨酯板块】本周（2026/04/06-2026/04/10，下同）纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为25164/20371/20105元/吨，环比分别+1600/+1371/+602元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为8962/5169/5552元/吨，环比分别+1476/+1248/+70元/吨。◼【油煤气烯烃板块】 ①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1118/6919/533/7480元/吨，环比分别-66/-45/-7/-533元/吨。②本周聚乙烯均价为9680元/吨，环比-10元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为2715/3089/-1852元/吨，环比分别+101/+22/+551元/吨。③本周聚丙烯均价为9480元/吨，环比+330元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-867/3142/-1647元/吨，环比分别+275/+235/+759元/吨。◼【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2552/1851/5996/4613元/吨，环比分别+78/-2/+261/+494元/吨，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为539/167/1123/1884元/吨，环比分别+86/-0/-6/-5元/吨。◼【动物营养品板块】本周VA/VE/固蛋/液蛋行业均价为112.1/113.1/51.9/35.1元/千克，环比分别+1.9/+2.7/+1.0/+1.7元/千克。◼【相关上市公司】化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤。◼【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。2目录1. 基础化工周度数据简报2. 基础化工重点数据跟踪33. 风险提示1. 基础化工周度数据简报目录4•1.1 基础化工周度数据简报•1.2 基础化工指数走势1.1 基础化工周度数据简报基础化工周度数据简报5数据来源：Wind，Bloomberg，百川盈孚，东吴证券研究所代码公司名称最新日期801030.SI基础化工指数2026/4/10600309.SH万华化学*2026/4/10600989.SH宝丰能源*2026/4/10002648.SZ卫星化学*2026/4/10600426.SH华鲁恒升*2026/4/10002001.SZ新和成*2026/4/10600299.SH安迪苏*2026/4/10PB2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E2025E600309.SH万华化学*89278813012516118121.422.317.415.42.6600989.SH宝丰能源*3021926311417018334.619.312.912.04.5002648.SZ卫星化学*299716153849016.018.311.610.82.9600426.SH华鲁恒升*388103933495520.824.416.614.82.4002001.SZ新和成*3711255966727719.216.915.614.63.6600299.SH安迪苏*144251212181835.336.823.823.22.2产品本周均价单位本周毛利单位纯MDI25164元/吨8962元/吨聚合MDI20371元/吨5169元/吨TDI20105元/吨5552元/吨品种本周均价单位本周均价单位乙烷22美分/加仑1118元/吨丙烷1006美元/吨6919元/吨NYMEX天然气2.7美元/mmbtu980元/吨布伦特原油101美元/桶5070元/吨石脑油1088美元/吨7480元/吨动力煤//533元/吨甲醇//3410元/吨产品本周均值单位乙烷-天然气溢价36.32美元/吨单位元/吨元/吨元/吨元/吨单位元/吨元/吨元/吨元/吨代码公司名称股价（元）总市值（亿元）PP盈利PE盈利CTO314223520311532石脑油裂解-1647 759-1788 -1846 MTO-690 179-203 -128 工艺路线单吨利润环比变化较年初变化同比变化PDH-867 275-1216 -966 MTO-743 -34 -346 -346 CTO30892218881108乙烷裂解271510113481542石脑油裂解-1852 551-1927 -1927 环比变化近十年分位数/-4.42 49%/油煤气路线盈利对比工艺路线单吨利润环比变化较年初变化同比变化-73 99%-533 100%//-7 60%//2197%-3 99%-45 100%-0.10 42%-39 45%-9 96%-478 96%原材料价格环比变化近十年分位数环比变化近十年分位数-1.21 36%-66 40%137179%124891%60279%7085%油煤气烯烃产业链聚氨酯产业链环比变化近七年分位数环比变化近七年分位数160081%147696%相关公司盈利跟踪，股价为2026年4月10日收盘价归母净利润（亿元） PE注：带*为东吴证券研究所预测值，其余采用2026年4月10日的Wind一致预期1.8%1.1%43.2%89.0%45.3%-1.6%0.0%52.2%45.6%54.6%8.1%4.1%55.7%80.9%63.1%8.7%-2.6%14.7%82.1%21.4%5.7%53.9%11.0%8.1%-1.0%12.2%50.0%16.2%4.5%-2.4%50.7%112.0%52.3%相关公司涨跌幅跟踪近一周近一月近三月近一年2026年初至今5.8%-5.2%1.1 基础化工周度数据简报基础化工周度数据简报（续）6数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所产品本周均价单位本周价差环比变化近十年分位数单位乙烯9911元/吨6311-138 100%元/吨HDPE9680元/吨-1543 2280%元/吨乙二醇5720元/吨-885 1750%元/吨环氧乙烷9000元/吨362570%元/吨聚醚大单体8200元/吨487-60 0%元/吨乙醇胺9520元/吨205338631%元/吨碳酸二甲酯4920元/吨-425 -113 13%元/吨苯乙烯10510元/吨433-117 12%元/吨聚苯乙烯11300元/吨51367741%元/吨产品本周均价单位本周价差环比变化近十年分位数单位丙烯9072元/吨76919827%元/吨聚丙烯9480元/吨-864 1460%元/吨丙烯酸11540元/吨3862