社会服务行业周报：清明出游数据符合预期，春假连放略有助力

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 社会服务行业 ⚫ 2026 年清明假期恰逢全国多地中小学春假（4 月 1-3 日），与清明假期（4 月 4-6日）形成 6 天连休，催生“春日小黄金周”效应。 ⚫ 交通运输数据稳健增长，铁路与水路表现突出。据交通运输部统计，4 月 4 日至 6日清明假期，全社会跨区域人员流动量预计 8.45 亿人次，日均约 2.8 亿人次，同比2025 年增长 6%。具体来看，铁路客运量预计 5767.9 万人次，日均 1923 万人次，同比增长 8.2%；公路人员流动量预计 7.78 亿人次，日均 2.59 亿人次，同比增长5.8%；水路客运量预计 372.5 万人次，日均 124 万人次，同比增长 9.8%；民航客运量预计 552.4 万人次，日均 184 万人次，同比下降 1.3%。 ⚫ OTA 平台数据亮眼，更多收益于自身渗透率提升，长线游与亲子游成核心驱动力。携程数据显示，春假与清明叠加期间，江苏用户订单同比增幅达 93%，北京以466%的增速领跑。去哪儿平台显示，4 月 1 日至 6 日出行半径 800 公里以上旅客数量同比增长超三成。飞猪数据显示，国内酒店预订间夜量同比增长约 40%，国内景区门票预订票张数同比增长超 70%。同程旅行数据则反映出亲子游热度高涨，亲子人群占比接近 40%，亲子订单同比涨幅接近 200%。 ⚫ 出入境客流继续恢复。据国家移民管理局统计，今年清明假期全国边检机关共保障677.9 万人次中外人员出入境，日均 226 万人次，较去年同期增长 9.1%。 ⚫ 重点景区客流分化明显，部分受益春假效应。各地景区接待量呈现差异化增长。1）峨眉山景区春假三天（4 月 1 日-3 日）累计接待游客超 8.3 万人次，同比增长200%；清明节三天（4 月 4 日-6 日）累计接待游客 13.73 万人次，同比增长73.76%。2）长白山景区清明前两日共接待游客 12625 人次，旅游接待量同比增长29.05%。3）华山景区单日接待游客量超两万人次，同比增长超 30%。4）黄山旅游假期接待量 9.6 万人次，日均 3.2 万人次，较 2025 年清明日均 3.17 万人次微增1%。 ⚫ 消费市场平稳增长，跨城出游表现活跃。商务部商务大数据显示，清明假期全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长 2.4%，商务部重点监测的 78 个步行街（商圈）客流量、营业额分别增长 6.0%、6.7%。服务消费方面，重点监测餐饮企业销售额同比增长 3.9%；重点平台酒店住宿消费同比增长 2.6%，跨城出游人次同比增长 15.1%，主题乐园消费同比增长 11.7%，亲子研学订单同比翻倍，租车订单量同比增长约 40%。 基于清明假期旅游市场的表现，建议关注以下板块：1）在线旅游平台（OTA），受益于订单量高速增长与用户出行半径扩大；2）景区公司，尤其是拥有热门 IP 或位于春假热门目的地的公司，客流恢复显著。整体来看，春假连放助力清明出游数据稳中有升。进入四月，伴随春假在更多省市落地，出行景气度有望持续。 相关标的：携程集团-S(09961，未评级)、同程旅行(00780，未评级)、峨眉山 A(000888，买入)。 风险提示 1）季节性波动风险；2）政策变化风险，春假等区域性政策若调整可能影响出行节奏；3）宏观经济与消费信心波动；4）燃油附加费大幅提升对价格敏感性消费者出游意愿的干扰。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 社会服务行业 报告发布日期 2026 年 04 月 09 日 谢宁铃 执业证书编号：S0860520070001 xieningling@orientsec.com.cn 021-63326320 陈至奕 执业证书编号：S0860519090001 香港证监会牌照：BUK982 chenzhiyi@orientsec.com.cn 021-63326320 春假+清明=6 天长假，创造需求有望助推出行 2026-03-31 总量符合预期，结构分化显现 2026-03-03 政策加码服务消费，长假催化文旅出行链 2026-01-23 清明出游数据符合预期，春假连放略有助力 看好（维持） 社会服务行业行业周报 —— 清明出游数据符合预期，春假连放略有助力 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本