工程机械行业数据跟踪：出口为核心驱动力

出口为核心驱动力工程机械数据跟踪证 券 研 究 报 告投资评级：（）报告日期：行业专题报告推荐维持2026年03月30日分析师：尤少炜SAC编号：S10505250300022投 资 要 点挖掘机外销驱动提升明显：挖掘机行业已从“内销主导”转向“外销+内销”的双轮驱动，出口占比在2025年基本稳定在约50%附近，并在2026年初显著抬升。装载机内外销同步保持双位数增长：装载机出口保持高速增长，2026年以来出口占比超过全行业销量的一半，表明海外市场需求旺盛且已成为行业主要增长动力。 2026年1-2月内销同步实现两位数增长，整体市场呈现出内外销双轮驱动、结构优化的良好态势。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明跟 踪 公 司 及 盈 利 预 测3资料来源：wind，华鑫证券研究，徐工机械和山推股份盈利预测来源于wind一致预期公司代码名称2026-03-30股价EPSPE投资评级20242025E2026E20242025E2026E000157.SZ中联重科8.360.410.500.7020.3916.7211.94买入000425.SZ徐工机械9.930.510.620.7919.4716.0212.57买入000528.SZ柳工9.320.660.771.0614.1212.108.79买入000680.SZ山推股份11.600.730.811.0015.8914.3211.60买入诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明4风 险 提 示行业竞争风险。经营风险。国际贸易摩擦风险。新市场拓展不及预期风险。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明目 录CONTENTS2. 跟踪标的1. 细分板块销量情况5诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明0 1 工程机械销量出口占 比 显 著 提 升7挖掘机外销驱动提升明显诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%01000020000300004000050000600007000080000900002016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01挖掘机总销量(台）内销量(台）出口量(台）出口占比（%） 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年1-2月，共销售挖掘机35934台，同比增长13.1%。其中：国内销量15478台（含电动挖掘机43台），同比下降9.19%；出口20456台（含电动挖掘机27台），同比增长38.8%。挖掘机行业已从“内销主导”转向 “外销+内销”的双轮驱动 ，出口占比在2025年基本稳定在约50%附近，并在2026年初显著抬升。图表：挖掘机内外销量以及出口占比资料来源：中国工程机械工业协会，WIND，华鑫证券研究8装载机内外销同步保持双位数增长诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明 2026年1-2月，共销售各类装载机21299台，同比增长27.9%。其中：国内销量9156台（含电动装载机4717台），同比增长11.5%；出口12143台（含电动装载机415台），同比增长43.9%。装载机出口保持高速增长，2026年以来出口占比超过全行业销量的一半，表明海外市场需求旺盛且已成为行业主要增长动力。 2026年1-2月内销同步实现两位数增长，整体市场呈现出内外销双轮驱动、结构优化的良好态势。图表：装载机内外销量以及出口占比0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%05000100001500020000250002019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-01装载机总销量(台）内销量(台）出口量(台）出口占比（%）资料来源：中国工程机械工业协会，WIND，华鑫证券研究9平地机维持稳定，以出口为主诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明 据中国工程机械工业协会对平地机主要制造企业统计，2026年2月当月销售各类平地机679台，同比增长6.93%。其中：国内销量96台，同比下降14.3%；出口583台，同比增长11.5%。 2026年1-2月，共销售平地机1433台，同比增长7.5%。其中：国内销量200台，同比下降11.5%；出口1233台，同比增长11.4%。图表：平地机内外销量以及出口占比0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%90.0%100.0%010020030040050060070080090010002019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-01平地机总销量(台）内销量(台）出口量(台）出口占比（%）资料来源：中国工程机械工业协会，WIND，华鑫证券研究10汽车起重机仍处于筑底阶段诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明 据中国工程机械工业协会对汽车起重机主要制造企业统计，2026年2月当月销售各类汽车起重机1460台，同比下降11.8%。其中：国内销量729台，同比下降26%；出口731台，同比增长8.94%。 2026年1-2月，共销售汽车起重机3090台，同比增长5.71%。其中：国内销量1550台，同比增长2.38%；出口15