广告营销行业:钛动科技,Agent驱动营销智能化,港股IPO启动
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 钛动科技:Agent 驱动营销智能化,港股 IPO 启动 核心观点 本篇报告是 AI+营销系列深度之二,以钛动科技为例分析 AI+营销的服务自动化、标准化趋势。去年 12 月我们发布 AI+营销系列深度之一,分析 AI 营销新范式 GEO(生成式引擎优化)所带来的机遇。我们认为,伴随大模型能力快速提升,智能体(Agent)能力持续进化,广告营销行业在从“人工驱动”转向“AI 驱动”,AI正逐步渗透营销服务的全流程,从市场洞察、策略制定、创意生成到广告投放与效果优化,实现端到端自动化营销,相较传统营销软件以单点工具为主的形态,AI 营销解决方案能通过数据反馈不断优化策略与素材,实现“策略—投放—反馈—再优化”的持续循环,提升营销效率与转化效果。 1、AI 对营销行业的渗透还处于早期,提升空间大。据弗若斯特沙利文,全球 AI 营销科技市场规模由 20 年的 122 亿美元增至 24年的 259 亿美元,预计 29 年将达到 1182 亿美元,未来五年 CAGR约 35.5%;中国市场增长更为迅速,预计 24—29 年 CAGR 约 40%。从渗透率看,24 年 AI 营销科技仅占全球广告市场约 2.8%,预计到 29 年提升至约 8.6%,中国渗透率较全球市场低约 0.5pct,均有较大的提升空间。 2、从出海营销公司钛动科技看 AI 如何重塑广告营销服务模式: 1)围绕“场景—数据—模型—产品”构建商业增长闭环,AI 深度渗透。公司通过服务广告主的营销需求拓展场景;在实际营销活动中沉淀大量广告投放与转化数据;经过一系列处理后的行业数据构成模型的重要语料;将模型能力产品化,通过 AI 营销工具服务更多客户。25 年发布营销多智能体 Navos 提供端到端解决方案。Navos 通过多智能体架构整合市场洞察、内容生成、广告投放与效果优化等功能,实现端到端营销自动化,用户可通过类似对话式界面完成复杂营销任务。 2)公司约 90%的收入来自 AI 营销解决方案,提供效果导向的营销科技服务,盈利能力保持在较高位置。2025 年前三季度,公司收入同比增长 74.5%至 1.3 亿美元,其中客户数量同比增长 95%,净收入留存率达到 132.5%,显示客户对公司所提供营销服务的认可;同时,公司整体毛利率维持在 80%以上,经调整净利率保持在 40%以上。 维持 强于大市 杨艾莉 yangaili@csc.com.cn 010-56135145 SAC 编号:S1440519060002 SFC 编号:BQI330 马晓婷 maxiaoting@csc.com.cn SAC 编号:S1440525070013 发布日期: 2026 年 03 月 28 日 市场表现 相关研究报告 26.03.22 【中信建投传媒】:周观点:OpenAI广告展示将扩大至全美免费用户,腾讯阿里 AI 布局加速 26.03.15 【中信建投传媒】:传媒周观点:苹果谷歌降低渠道分成,大厂加速Claw 类产品布局 26.03.08 【中信建投传媒】:周观点:谷歌降低游戏渠道税,国内掀起 OpenClaw接入部署热潮 26.02.10 【中信建投传媒】:AI 漫剧:多模态模型能力跃升,行业迎来战略机遇期 26.02.08 【中信建投传媒】:周观点:《异环》三测表现亮眼,千问 30 亿红包活动启动 -13%7%27%47%67%2025/3/272025/4/272025/5/272025/6/272025/7/272025/8/272025/9/272025/10/272025/11/272025/12/272026/1/272026/2/272026/3/27传媒上证指数广告营销 广 告营销 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、AI+营销趋势:营销服务趋于自动化,AI 重塑工作流..................................................................................................... 1 二、钛动科技:基于钛极大模型+Navos,重塑出海营销服务工作流 .................................................................................. 3 2.1、发展历程:始终聚焦出海营销;营销多智能体 Navos 已成最核心的产品 ...................................................... 3 2.2、收入结构:90%的收入来自 AI 营销解决方案,电商客户占比 50%+ ............................................................... 5 业务模式:“场景—数据—模型—产品”打造增长闭环,也是公司核心优势所在........................................... 5 提供效果导向的营销服务,25 年前三季度收入同比+74.5%................................................................................. 8 2.3、盈利能力:保持在较高水平,研发投入加大短期影响净利率............................................................................. 9 三、其他相关公司:汇量科技........................................................................................................................................................ 11 汇量科技:已形成飞轮效应,IAP 突破中,AI 赋能运营效率提升 ........................................................................... 11 RSU 计划修订初步落地,锁定核心人员,并强化业绩及市值管理信心 ......................................................... 14 风险分析..........................................................................................................................................
[中信建投]:广告营销行业:钛动科技,Agent驱动营销智能化,港股IPO启动,点击即可下载。报告格式为PDF,大小3.44M,页数20页,欢迎下载。



