煤炭行业周报：国内煤价开始上涨

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1d煤炭行业周报（20260316-20260322） 领先大市-A(维持)国内煤价开始上涨2026 年 3 月 23 日行业研究/行业周报煤炭行业近一年市场表现资料来源：常闻相关报告：【山证煤炭】地缘冲突推动油气价格大涨，煤化工板块表现强势-行业周报（20260309-20260315） 2026.3.17【山证煤炭】煤炭行业事件点评2026年政府工作报告点评：存量需求平稳，煤价仍有上涨空间 2026.3.11分析师：胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：hubo1@sxzq.com程俊杰执业登记编码：S0760519110005邮箱：chengjunjie@sxzq.com投资要点动态数据跟踪动力煤：下游需求稳定，动力煤价格看涨。国内市场动力煤供应量充足，随着天气转暖，电厂以消耗库存为主，化工方面开工率多处中高位。截至 3月 20 日，环渤海动力煤现货参考价 737 元/吨，周变化+0.14%；秦皇岛港动力煤平仓价 735 元/吨，周变化+0.82%。截至 3 月 21 日，环渤海九港煤炭库存 2557 万吨，周变化-3.65%。冶金煤：供应稳步回升，下游按需采购。周内炼焦煤产量稳步回升，随着气温上升焦钢等终端需求逐渐恢复，对煤按需采购为主。截至 3 月 20 日，京唐港主焦煤库提价 1620 元/吨，周变化+3.18%；京唐港 1/3 焦煤库提价1340 元/吨，周持平；日照港喷吹煤 1050 元/吨，周持平；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价 238 美元/吨，周变化+0.85%。国内独立焦化厂、247 家样本钢厂炼焦煤总库存分别 847.22 万吨和 777.09 万吨，周变化分别+3.95%、-0.43%；喷吹煤库存 423.68 万吨，周变化-0.2%。247 家样本钢厂高炉开工率 79.8%，周变化+1.44 个百分点；独立焦化厂焦炉开工率 72.85%，周变化+0.44 个百分点。本周观点及投资建议市场受到海外地缘冲突、印尼煤进口量减少、进口煤到岸成本攀升等因素影响，市场订船向好，国际沿海煤炭运价继续上行，近期国内煤价受海外局势传导开启上涨，未来仍需关注进口政策变化（印尼出口配额调整）和国内供应增加对市场带来的变化。投资建议：印尼供应仍存在较大不确定性，美伊冲突升级也支撑能源替代和利好相关煤化工品种。当前形势最利好海外产能布局的【兖矿能源】和煤油气共振的【广汇能源】，与煤化工高度关联的【中煤能源】、【兰花科创】也值得关注。另外，中国煤炭涉及能源安全命题，且 HALO 属性高，因此【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【新集能源】、【陕西煤业】、【潞安环能】、【山西焦煤】、【盘江股份】、【淮北矿业】等标的也具备较强配置价值。风险提示反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录附录........................................................................................................................................................................................ 51. 上市公司重要公告简述................................................................................................................................................... 52. 煤炭行业动态数据跟踪................................................................................................................................................... 52.1 动力煤......................................................................................................................................................................... 52.2 冶金煤......................................................................................................................................................................... 72.3 焦钢产业链................................................................................................................................................................. 92.4 煤炭运输................................................................................................................................................................... 112.5 煤炭相关期货........................................................................................................................................................... 122.6 煤炭板块行情回顾................................................................................................................................................... 12图表目录图 1： 大同浑源动力煤 Q5500 车板价..............................................................................................................................5图 2： 秦皇岛港动力煤 Q5500 平仓价...................................................