农林牧渔行业周报：猪价持续创新低拐点未现，二育谨慎与被动入库强化弱势

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 农林牧渔 2026 年 03 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《3 月供给压力进一步释放，猪价或延 续 偏弱 磨底 —行 业点 评报 告 》-2026.3.19 《猪价创五年新低，重压之下静待产能去化提速—行业周报》-2026.3.15 《中东冲突推升油价与航运风险，或推动农产品价格中枢上移—行业周报》-2026.3.8 10 猪价持续创新低拐点未现，二育谨慎与被动入库强化弱势 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001  周观察：猪价持续创新低拐点未现，二育谨慎与被动入库强化弱势 猪价持续创新低拐点未现，二育谨慎与被动入库强化弱势。据涌益咨询，截至2026 年 3 月 20 日，全国生猪均价跌至 9.87 元/kg，本周猪价延续单边下行态势并加速赶底。日度屠宰量维持较高位，较往年同期明显偏高。出栏体重分化严重，截至 3 月 19 日，全国出栏均重 128.62kg，其中集团场出栏均重 125.71 kg，同比-0.21kg，保持正常出栏节奏，散户出栏均重高达 144.60 kg，同比+ 8.50kg。散户出栏体重显著高于去年同期，压制未来猪价反弹力度。 节后消费疲软白条走弱、毛白收敛，二育及屠宰端入场托底意愿较弱。需求方面，截至 3 月 1 9 日，全国冻品库容率为 18.60%，环比+0.73pct，呈现小幅被动入库态势。3 月 19 日白条价格跌至 13.02 元/kg，环比-0.26 元/公斤，且毛白价差持续收缩至 2.96 元/kg。白条回落幅度大于猪价，节后终端消费疲软。二育方面，截至 3 月 10 日二育栏舍利用率小幅回升至 28.9%，整体依然处于较低位水平，二育群体对当前极端低价抄底行为保持谨慎。 能繁母猪存栏边际回升，仔猪端显示补栏需求偏弱。据涌益数据，2026 年 1 月全国能繁母猪存栏环比+0.65%，2 月环比+0.73%，能繁端连续两月环比正增长，未见持续去化迹象。淘汰端，高胎淘母折扣修复，指向淘母相对改善，以结构性更新为主。仔猪方面，仔猪价格快速下行补栏需求偏弱，对后续产能扩张形成约束。截至 2026 年 3 月 17 日，7kg 仔猪价格 294 元/头，周环比-9.82%、同比-43.13%，商品猪价格持续探底背景下，外购补栏积极性明显下降。利润结构上，截至 2026 年 3/月 19 日销售仔猪头均利润仍为+14 元/头，仔猪利润已显著压缩，若后续继续下探并转负，或将触发母猪端的结构性去化。  重点新闻： （1）国家发展改革委、农业农村部召开生猪养殖企业座谈会。（2）农业农村部发布 2026 年中央财政强农惠农富农政策清单 。（3）金融监管总局、财政部、农业农村部关于加强协作促进生猪保险高质量发展的通知。  本周市场表现（3.16-3.20）：农业板块跑输大盘 1.12 个百分点 本周上证指数下跌 3.38%，农业指数下跌 4.50%，跑输大盘 1.12 个百分点。子板块来看，宠物食品板块领跌。个股来看，ST 景谷（+6.04%）、众兴菌业（+4.51%）、神农集团（+1.13%）领涨。  本周价格跟踪（3.16-3.20）：本周白羽鸡、鲈鱼等农产品价格环比上涨 3 月 20 日全国外三元生猪均价为 9.99 元/kg，较上周下跌 0.09 元/kg；仔猪均价为 23.12 元/kg，较上周下跌 1.24 元/kg；白条肉均价 13.35 元/kg，较上周下跌0.15 元/kg。3 月 20 日猪料比价为 2.95:1。自繁自养头均利润-297.68 元/头，环比-14.53 元/头；外购仔猪头均利润-141.48 元/头，环比-23.30 元/头。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -19%-10%0%10%19%29%2025-032025-072025-11农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周观察：猪价持续创新低拐点未现，二育谨慎与被动入库强化弱势 .................................................................................. 3 2、 本周市场表现（3.16-3.20）：农业板块跑输大盘 1.12 个百分点 .......................................................................................... 5 3、 本周重点（3.16-3.20）：国家发展改革委、农业农村部召开生猪养殖企业座谈会 ........................................................... 7 4、 本周价格跟踪（3.16-3.20）：本周白羽鸡、鲈鱼等农产品价格环比上涨 ........................................................................... 7 5、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 11 6、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 12 图表目录 图 1： 本周(3.16-3.20)猪价持续创近年来新低(元/公斤) ............................................................................................................... 3 图 2： 涌益样本生猪屠宰量较往年同期偏高(万头) ........