大消费行业周报（3月第1周）：政府工作报告聚焦扩内需

证券研究报告 [Table_Industry] 大消费 [Table_Title] 政府工作报告聚焦扩内需 [Table_ReportDate] 2026 年 3 月 9 日 [Table_ReportType] 大消费行业周报（3 月第 1 周） [Table_Author] 分析师：郑彬彬 执业证书号：S1030523030001 电话：0755-23602217 邮箱：zhengbb@csco.com.cn 分析师：罗鹏 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 分析师：赵靖 执业证书号：S1030525070001 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 行业观点： 1) 3 月第 1 周（3/2-3/6）大消费板块全线收跌。商贸零售、社会服务、家用电器、美容护理、纺织服饰、食品饮料区间涨跌幅分别为-3.91%、-3.63%、-3.00%、-3.04%、-2.80%、-2.48%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是中信尼雅（+4.66%）、民爆光电（+13.43%）、天创时尚（+8.60%）、苏美达（+14.33%）、行动教育（+10.30%）、延江股份（+37.73%）；领跌的个股分别是 * ST 岩石（-10.53%）、东方电热（-9.97%）、洪兴股份（-34.69%）、锦和商管（-12.84%）、科德教育（-7.05%）、倍加洁（-13.42%）。 2) 《2026 年政府工作报告》聚焦扩内需促消费，服务消费板块有望受益。3 月 5 日，《2026 年政府工作报告》发布，将提振消费置于扩大内需、建设强大国内市场的优先位置。报告提出，通过一系列措施对扩内需进行赋能，如：安排 2500 亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，促进商品消费扩容升级；设立 1000 亿元财政金融协同促内需专项资金，支持扩大内需；扩大个人消费贷款、服务业经营主体贷款贴息支持领域，提高贴息上限、延长期限。同时积极挖掘服务消费潜力：实施服务消费提质惠民行动，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，加快培育消费新增长点；活跃线下消费，激发下沉市场消费活力；释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力；支持有条件的地方推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度；优化入境消费环境。随着城乡居民持续增收、社会保障不断完善，消费提振文旅、文旅赋能经济增长的协同发展机制进一步夯实，建议关注出行链及文旅相关的 OTA、酒店等服务消费板块。 3) 创业板改革将助力创新性消费企业发展。3 月 6 日在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清就创业板改革等问题回应市场关切。其中提到，将增设一套更加精准、更为包容的上市标准，加力支持新产业、新业态、新技术企业的发展，也支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市。新型消费与现代服务业是当前新质生产力发展的重点领域，此次创业板改革拓宽上市覆盖面，为创新型消费企业打开资本市场大门。政策将有助于创新型消费类企业融资，助力企业扩大研发、拓展场景、加速消费赛道结构升级。此外，严打财务造假、规范市场秩序，能提升消费板块上市公司质量，增强市场信心。我们建议关注大消费行业中商业模式创新且独特的板块，如潮玩、设计师品牌、新兴小家电等板块。 4) 风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。 [Table_PageHeader] 2026 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 正文目录 一、 市场区间回顾 .......................................................... 4 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 6 2.1 行业要闻 ...................................................................... 6 2.2 公司公告 ...................................................................... 7 [Table_PageHeader] 2026 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业区间涨跌幅（2026/3/2-2026/3/6） .................................... 4 Figure 2 消费二级子行业区间涨跌幅（2026/3/2-2026/3/6） .................................. 4 Figure 3 消费各行业区间涨幅前五个股（2026/3/2-2026/3/6） ................................ 5 Figure 4 消费各行业区间跌幅前五个股（2026/3/2-2026/3/6） ................................ 5 [Table_PageHeader] 2026 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 4 - 一、市场区间回顾 Figure 1 申万一级行业区间涨跌幅（2026/3/2-2026/3/6） 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure 2 消费二级子行业区间涨跌幅（2026/3/2-2026/3/6） 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 -8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%石油石化煤炭公用事业农林牧渔银行电力设备综合基础化工通信建筑装饰交通运输沪深300环保国防军工食品饮料非银金融汽车医药生物纺织服饰机械设备家用电器美容护理钢铁社会服务轻工制造商贸零售房地产建筑材料电子计算机有色金属传媒-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%照明设备Ⅱ非白酒调味发酵品Ⅱ饮料乳品个护用品食品加工旅游及