家电行业周报：沪七条落地放宽购房门槛，TV面板供需收紧价格上行

敬请参阅最后一页特别声明 1 “沪七条”落地放宽购房门槛，TV 面板供需收紧价格上行 2026 年 2 月，上海发布“沪七条”房地产新政，核心调整包括非沪籍居民购房社保/个税缴纳年限由 5 年缩短至 3 年、外环外等区域限购放松、首付比例与房贷利率下限下调、公积金贷款额度提升及首付比例优化，多维度降低购房准入门槛与资金支付压力，有望集中释放市场刚性及改善性购房需求，推动房地产市场成交活跃度边际回暖。从行业传导逻辑看，地产成交规模回升将通过后周期效应带动装修需求释放，进而拉动厨电、白电、黑电等大家电消费扩容。TV面板市场方面，2 月各尺寸面板价格延续全面上涨态势，大尺寸涨幅尤为显著，85”规格单月涨幅达 5 美元。需求端受春节后国内 618 大促备货启动支撑，品牌厂商采购态度维持积极；供给端头部面板厂控产策略持续落地，行业产出规模同比回落，供需关系边际持续收紧，为面板价格上行提供了坚实支撑。 行业重点数据跟踪 1）市场与板块表现：本周沪深 300 指数+1.08%，中万家电指数-0.42%。个股中，本周涨幅前三名分别为亿田智能（+13.91%）、三星新材（+12.54%）、ST 德豪（+11.62%）；本周跌幅前三名分别为德昌股份（-5.31%）、极米科技（-4.70%）、三花智控（-4.24%）。 2）原材料价格：本周（2/2-2/27）铜价指数+3.29%，铝价指数+2.62%，冷轧板卷指数持平，中国塑料城价格指数-0.71%。本月铜价指数+3.48%，铝价指数+3.80%，冷轧板卷指数-0.52%，中国塑料城价格指数-1.92%。26 年以来，铜价指数+6.91%，铝价指数+5.74%，冷轧板卷-2.54%，中国塑料城价格指数+6.02%。 3）汇率与海运：截至 2026 年 2 月 27 日，美元兑人民币汇率中间价报 6.92，周涨幅-0.27%，年初至今-1.43%。近期集装箱航运市场运价略有下降，上周出口集装箱运价综合指数环比-11.15%。 4）房地产数据：2025 年 12 月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-19.9%、-10.4%、-20.3%、-10.0%，地产投资与销售仍处调整区间，对家电中长期需求形成一定压制，但边际下行斜率已有所收缓。 细分行业景气指标 板块景气判断：白色家电-持续承压、黑色家电-持续承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-持续承压。 投资建议 内销方面，龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长。外销方面，美国进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，欧洲消费有望保持缓慢修复的态势，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善，OBM 出海空间广阔，推荐 TCL 电子、海信视像、美的集团、海尔智家。 风险提示 内外需修复不及预期、原材料价格及汇率等外部因素波动、海运及关税环境变化以及行业竞争加剧，均可能对板块业绩表现带来不利影响。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、“沪七条”释放地产宽松信号，TV 面板供需趋紧支撑价格上行 ..................................... 3 1.1、上海“沪七条”新政落地，放宽购房门槛提振市场信心 ...................................... 3 1.2、2 月 TV 面板各尺寸价格预计普遍上涨，供需边际收紧支撑大尺寸领涨 ......................... 3 2、行业重点数据跟踪 ............................................................................ 4 2.1、市场及板块行情回顾 .................................................................... 4 2.2、原材料价格跟踪 ........................................................................ 5 2.3、汇率及海运价格跟踪 .................................................................... 6 2.4、房地产数据跟踪 ........................................................................ 6 3、重点公司公告及行业动态 ...................................................................... 7 3.1、重点公司公告 .......................................................................... 7 3.2、行业动态 .............................................................................. 7 4、投资建议 .................................................................................... 8 5、风险提示 .................................................................................... 8 图表目录 图表 1： 2026/1-2026/3 TV 面板价格走势（单位：美元） ............................................ 3 图表 2： TOP 8 品牌采购与 TV 面板产出同比 ........................................................ 4 图表 3： 申万一级行业涨跌幅（2/2-2/27） ........................................................ 4 图表 4： 家电板块 PE-TTM（2/2-2/27） ............................................................ 4 图表 5： 上周涨幅前十名公司（2/2-2/27） ........................................................ 5 图表 6： 上周跌幅前十名公司（2/2-2/27） ........................................................ 5 图表 7： LME 铜价上周 2/24-2/27 下降 1.13%（美元/吨） ........................................