电子行业消费电子产业链跟踪：头部企业加速布局AI硬件入口

行业点评报告 · 电子行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 头部企业加速布局 AI 硬件入口 —— 消费电子产业链跟踪 2026 年 02 月 23 日 核心观点  行业事件梳理： 1）春节期间部分消费电子市场数据：①根据商务部大数据，2 月 15 日重点平台数据显示，智能穿戴设备销售额同比增长 1.3 倍，智能血压仪、血糖仪等健康监测设备销售额增长超 60%。②因科技年货持续走俏以及外国游客扎堆华强北“扫货”，近两个月，华强北科技产品销售额较平日增长超 30%，其中 AI 眼镜销量激增 70%-80%，无人机、机器人销量增长 30%-50%。③淘宝天猫潮玩行业数据显示，春节期间，AI 玩具类目年货节期间成交同比暴增 500 倍，商品供给同样增长 500 倍以上，涌现出 6 款销量破百万的单品。2）2026 年 2 月 16 日，宇树机器人第三次亮相春节联欢晚会，演出武术表演《武 BOT》节目。本次演出的宇树人形机器人突破运动性能极限，刷新多个全球第一次，包括全球第一次集群快速跑位，最快任意跑位速度可达4m/s。核心技术支撑：高并发集群控制系统，实现几十台机器人实时协同动作，超低同步延迟；自研 AI 算法结合 3D 激光雷达，保障机器人在剧烈运动后仍能精准定位。3）据 The Information，OpenAI 正在开发一款智能音箱，它将配备摄像头，支持类似苹果 Face ID 的人脸识别，定价 200-300 美元，最早于 2027 年 2 月发售。智能音箱只是 OpenAI 硬件全家桶的其中一个，此前 OpenAI 已经被曝出在开发智能眼镜、智能灯、甚至可穿戴别针等多种形态。4）据彭博社，苹果（Apple）正在加速推进三款全新的 AI 可穿戴设备，旨在从物理世界为 iPhone 安装上“眼睛”和“耳朵”。这三款产品分别是高端智能眼镜（代号 N50）、可佩戴式 AI 吊坠以及搭载摄像头的 AI 版AirPods 。5）特斯拉 2 月 18 日宣布，第一辆赛博无人驾驶电动车 Tesla Cybercab 在得州超级工厂正式下线。据了解，Cybercab 是特斯拉推出的全自动驾驶（FSD）无人驾驶出租车，没有方向盘和踏板，完全依赖软件运行。6）根据 Counterpoint Research 中国智能手机周度销量追踪报告，2026 年1 月中国智能手机销量同比下降 23%。大多国产品牌出现两位数同比下滑，主要原因是 2025 年初补贴带动需求形成的高基数效应，以及农历新年时间节点的变化。苹果是唯一实现同比正增长的主流品牌，在 iPhone 17 系列持续强劲的势头下，其市场份额创下近五年 1 月最高水平。  投资建议：大模型能力加速进化，加速推动进入“Agentic AI”阶段，软件商业模式存不确定性，对比之下，硬件仍然是 AI 应用落地最为确定的受益方向，为消费电子产业链公司带来新的业务增长点。国内春节期间消费数据显示新型消费电子品类增长迅猛，海外方面头部企业正加速布局 AI 硬件入口，关注 AI 眼镜、AI 玩具、人形机器人、智能驾驶等方向下消费电子公司投资机会。推荐水晶光电、捷邦科技、天岳先进，关注立讯精密、歌尔股份、领益智造、蓝思科技、宜安科技。  风险提示：新品销售不及预期的风险；存储价格上涨对终端需求的压制或对其他零部件的挤压效应。 消费电子行业 推荐 维持评级 分析师 高峰 ：010-80927671 ：gaofeng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040001 刘来珍 ：021-20252647 ：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523040001  相对沪深 300 表现图 2026 年 02 月 13 日 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究1.【银河电子】消费电子行情周点评-2 月电视面板价格预计维持上涨趋势 2.【银河电子】行业月度报告_存储价格延续上涨，台积电业绩再创新高 3.【银河电子】消费电子行情周点评-1 月电视面板价格预计全面上涨 -40%-20%0%20%40%60%2025/2/242025/3/242025/4/242025/5/242025/6/242025/7/242025/8/242025/9/242025/10/242025/11/242025/12/242026/1/24SW消费电子沪深300 行业点评报告 · 电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、 行业事件梳理 .................................................................................................................................. 3 1、春节期间新型消费电子品类销售迅猛增长 .................................................................................................. 3 2、宇树人形机器人在 2026 年春晚演出中突破运动性能极限 .............................................................................. 3 3、Open AI 硬件版图更新 .......................................................................................................................... 4 4、苹果正加速推进三款全新的 AI 可穿戴设备 ................................................................................................ 4 5、特斯拉首辆无人驾驶电动车 Cybercab 在工厂正式下线 ................................................................................ 4 6、数据更新：2026 年 1 月中国智能手机销量同比-23% ................................................................................... 4 二、 行业最新观点 .................................................................................................................................. 4