智能制造行业周报：存储扩产确定性提升，持续推荐“两长”设备产业链

证券研究报告行业研究 / 行业点评2026 年 02 月 09 日行业及产业机械设备存储扩产确定性提升，持续推荐“两长”设备产业链——智能制造行业周报（2026/02/02-2026/02/06）强于大市投资要点：本周行情：本周（2026/02/02-2026/02/06）沪深 300 -1.33%，其中机械设备板块+0.38%，申万一级行业排名 11/31 位。机械设备子板块中，工程机械器件+7.52%，表现最佳。本周机械设备行业 PE-TTM 估值+0.45%，子板块 PE-TTM 抬升幅度前三子板块为：工程机械器件+7.52%，工程机械整机+3.72%，制冷空调设备+2.53%；后三子板块为：其他专用设备-1.71%，机器人-1.41%，激光设备-1.36%。半导体设备：推荐北方华创（002371），中微公司（688012），盛美上海（688082），拓荆科技（688072），建议关注精测电子（300567）。观点：长江存储三期项目量产节奏前移，公司在全球 NAND 市场份额与资本开支占比有望同步提升，对半导体设备需求形成明确且前置的边际拉动，设备板块景气度有望在 2026 年继续强化。1）从建设节奏看，按照常规 NAND 项目建厂及产线爬坡 2–3 年周期，三期项目原本需至 2027 年可实现稳定量产。当前项目已进入洁净厂房设备安装阶段，且设备导入调试并行推进，有望压缩整体建设与爬坡周期。三期量产节点有望提前至 2026 下半年，相关设备订单下发及产线启动准备节奏有望前置；2）从产业地位看，根据《日经亚洲》，2025年长江存储全球 NAND 产能份额约为 7%–8%，若三期扩产按计划推进，2026 年有望提升至 10%以上；从出货表现看，TechInsights 数据显示，长江存储 NAND 出货份额于 25Q1首次突破 10%，25Q3 进一步提升至 13%；从资本开支强度看，Omdia 预计 2025 年长江存储资本支出显著高于全球同行，占全球 NAND 闪存资本开支比重约 20%，并仍处于加速投入阶段；3）成本与需求环境看，Counterpoint 预计26Q1 NAND 价格同比涨幅超过40%；在此背景下，中国 NAND 产品价格仍较海外低约 10%–20%，成本优势有望放大并加速向出货与市占率转化。商业航天：建议关注西部材料（002149）、应流股份（603308）、斯瑞新材（688102）。观点：2026 年有望成为中国商业航天 IPO 提速关键一年，拟上市企业数量相较去年同期明显增加，主体覆盖环节由单一向多环节扩展，商业航天产业链资本化进程加快。截至 2026年 2 月 6 日，在中国 15 家拟上市或已启动上市筹备的商业航天企业中，火箭相关企业 7 家（占比约 47%），仍为主体；卫星整星企业 4 家（占比约 27%）；卫星载荷、地面系统及航天材料等配套环节 4 家（占比约 27%）。从上市进展看，8 家处于上市辅导阶段或已完成辅导验收，占比超过一半，另有 2 家已进入交易所受理、问询或审核流程，商业航天企业IPO 推进节奏正在加快。人形机器人：推荐汇川技术（300124）、三花智控（002050）；建议关注汉威科技（300007）。观点：电子皮肤进入规模化交付阶段，订单与交付逐步落地；整机结构向轻量化与高集成演进。1）电子皮肤方面，莱福新材于近期与灵心巧手正式签署全面战略合作协议，并落地约10 万套触觉传感器采购订单。2）整机端方面，上海卓益得机器人近期发布人形机器人样机Moya，采用“臀部集中电机群 + 混合肌腱传动”方案，将核心驱动单元集中于躯干并向四肢传力，整机重量约 34 公斤，较同尺寸机器人轻 20 公斤以上，对应能耗降低约 50%，单次充电连续作业时间超过 6 小时，明显高于当前主流人形机器人 1–2 小时续航水平。风险提示：宏观经济波动风险、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代挑战、市场估值波动等。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《智能制造行业周报：SpaceX 申请百万颗卫星，卫星互联网产业化提速》2026-02-02《智能制造行业周报：SpaceX 推进星链升级与IPO 进程》2026-01-26《以第一性原理推演中国商业航天降本革命——商业航天行业深度系列（一)》2026-01-21《智能制造行业周报：看好 2026 年中国商业航天产业拐点确立》2026-01-20《神开股份（002278.SZ）首次覆盖报告：深海装备国产化破局，AI 驱动数字油服商业模式升级》2025-12-20证券分析师王凯S0820524120002021-32229888-25522wangkai526@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2026 年 02 月 09 日图表 1：本周沪深 300 -1.33%，机械设备板块+0.38%资料来源：iFinD，爱建证券研究所图表 2：本周工程机械器件表现最佳+7.52%资料来源：iFinD，爱建证券研究所图表 3：机械设备子板块估值变动及近三月估值分位数资料来源：iFinD，爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2026 年 02 月 09 日图表 4：本周机械设备子板块 PE-TTM资料来源：iFinD，爱建证券研究所图表 5：机械设备板块涨跌幅前后五公司代码简称周涨跌幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）PB-MRQPE-TTM300461.SZ田中精机47.3950.5779.4214.93-69.19002342.SZ巨力索具38.6420.38195.658.04-610.94688622.SH禾信仪器30.46123.4086.9523.72-144.84688312.SH燕麦科技28.1949.8072.594.9158.58002957.SZ科瑞技术26.7328.78120.873.7754.59300486.SZ东杰智能-14.0321.39102.066.09-59.37600243.SH*ST 海华-16.043.5615.622.47-19.85300818.SZ耐普矿机-16.5641.3769.823.85119.12300780.SZ德恩精工-17.0025.1536.893.60-29.25002175.SZ东方智造-17.973.4744.305.48-277.51资料来源：iFinD，爱建证券研究所图表 6：人形机器人指数在万得全 A 指数成交额占比图表 7：商业航天指数在万得全 A 指数成交额占比资料来源：Wind，爱建证券研究所资料来源：Wind，爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4行业研究2026 年 02 月 09 日图表 8：半导体设备指数在万得全 A 指数成交额占比图表 9：核聚变指数在万得全 A 指数成交额占比资料来源：Wind，爱建证券研究所资料来源：Wind，爱建证券研究所图表 10：近六月机械设备行业资金净流入额与 SW 机械设备指数走势对比资料来源：iFinD，爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5行业研究2026 年 02