医药生物行业周报（25年第4周）：精锋医疗招股书梳理，关注手术机器人赛道

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年02月01日优于大市医药生物周报（25 年第 4 周）精锋医疗招股书梳理，关注手术机器人赛道核心观点行业研究·行业周报医药生物优于大市·维持证券分析师：陈曦炳证券分析师：彭思宇0755-819829390755-81982723chenxibing@guosen.com.cnpengsiyu@guosen.com.cnS0980521120001S0980521060003证券分析师：凌珑021-60375401linglong@guosen.com.cnS0980525070003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《关注创新出海，重视新技术方向—医药生物行业 2026 年投资策略》 ——2026-01-26《医药生物周报（26 年第 3 周）-25Q4 公募基金医药持仓分析》——2026-01-26《医药生物周报（26 年第 2 周）-瑞博生物港交所上市，关注小核酸行业》 ——2026-01-20《医药生物周报（26 年第 1 周）-脑机接口、AI 医疗行情火热，关注相关产业链投资机会》 ——2026-01-12《医药生物行业 2026 年 1 月投资策略——继续推荐创新药及产业链》 ——2026-01-11本周医药板块表现弱于整体市场，医药商业降幅居前。本周全部 A 股下跌 0.98%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 0.08%，中小板指下跌3.78%，创业板指下跌 0.09%，生物医药板块整体下跌 3.31%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌 3.20%，生物制品下跌 2.50%，医疗服务下跌 4.15%，医疗器械下跌 3.86%，医药商业下跌 4.49%，中药下跌 1.94%。医药生物市盈率（TTM）37.27x，处于近 5 年历史估值的 80.47%分位数。精锋医疗为领先的手术机器人公司。精锋医疗成立于 2017 年，是中国首家、全球第二家同时取得多孔腔镜、单孔腔镜及自然腔道三类手术机器人注册审批的领先企业，2024 年斩获国内手术机器人制造商销量第一，2026 年 1 月于香港联交所挂牌上市。公司核心管理层具备深厚的行业经验与国际背景，全球专利布局超 734 项，技术实力雄厚。精锋医疗构建了覆盖多科室的丰富管线。多孔系列 MP1000 及升级款已获批多专科应用并实现商业化放量，单孔系列 SP1000 为国内首个覆盖三大外科的国产单孔机器人，支气管镜机器人 CP1000 作为创新产品实现肺部病变无创诊疗。2025 年起公司全面推进全球化战略，核心产品获欧盟 CE 认证，已在 14 个境外司法管辖区取得注册批准，海外订单需求旺盛。手术机器人赛道前景广阔，关注产业创新进展。受益于手术机器人行业技术革新、临床需求及政策红利，全球及中国市场规模持续高速增长，其中中国单孔及自然腔道机器人细分赛道增速尤为突出。建议积极关注国产手术机器人厂家的进口替代及出海进程。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级(亿元) 2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E300760.SZ迈瑞医疗优于大市2295116.798.8111.5131.319.723.220.617.5603259.SH药明康德优于大市286193.5111.6127.3145.130.625.622.519.7300015.SZ爱尔眼科优于大市103235.640.648.356.629.025.421.418.2300832.SZ新产业优于大市42318.316.920.023.323.225.021.118.2688617.SH惠泰医疗优于大市3276.78.811.314.748.637.428.922.2300633.SZ开立医疗优于大市1201.43.14.04.884.338.430.224.9688212.SH澳华内镜优于大市620.20.30.71.0296.5183.391.661.1300685.SZ艾德生物优于大市862.53.23.84.533.627.022.419.0688050.SH爱博医疗优于大市1173.94.35.26.330.027.322.418.6603882.SH金域医学优于大市148(3.8)6.98.5-(38.8)21.517.5-002223.SZ鱼跃医疗优于大市40018.120.123.727.822.219.916.914.4688029.SH南微医学优于大市1505.56.98.08.927.121.818.716.99926.HK康方生物优于大市908(5.1)0.37.317.9(176.4) 3130.1124.350.66990.HK科伦博泰生物-B 优于大市865(2.7)(7.2)(3.0)4.8(324.1) (119.9) (286.3)182.00013.HK和黄医药优于大市1822.730.04.77.567.16.138.424.22162.HK康诺亚-B优于大市148(5.2)(4.9)(5.8)0.5(28.8)(30.3) (25.8)280.01530.HK三生制药优于大市52820.999.628.832.125.35.318.416.42268.HK药明合联优于大市70510.714.019.226.065.950.436.727.11789.HK爱康医疗优于大市592.73.34.04.821.417.814.612.21066.HK威高股份优于大市20420.721.224.026.89.99.68.57.6资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录精锋医疗招股书梳理 ............................................................ 4手术机器人市场前景广阔 ................................................................ 6精锋医疗技术领先，全球化战略持续推进 .................................................. 9新股上市跟踪 ................................................................. 11本周行情回顾 ................................................................. 12板块估值情况 ................................................................. 14推荐标的 ..................................................................... 15风险提示 ....