制造成长周报（第44期）：SpaceX星舰今年目标完全复用，特斯拉将在2027年底前向公众销售人形机器人

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年01月28日优于大市制造成长周报（第 44 期）SpaceX 星舰今年目标完全复用，特斯拉将在 2027 年底前向公众销售人形机器人核心观点行业研究·行业周报机械设备优于大市·维持证券分析师：吴双证券分析师：杜松阳0755-819813620755-81981934wushuang2@guosen.com.cn dusongyang@guosen.com.cnS0980519120001S0980524120002联系人：张宇翔0755-81981897zhangyuxiang@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《制造成长周报（第 43 期）-SpaceX 目标年产 1 万艘星舰，OpenAI寻找美国硬件供应商》 ——2026-01-20《机械行业 2026 年 1 月投资策略-看好人形机器人、AI 基建及商业航天板块的成长性机会》 ——2026-01-14《制造成长周报（第 42 期）-中国新增 20 万颗卫星申请，Meta达成数 GW 数据中心核能供电协议》 ——2026-01-14《制造成长周报（第 41 期）-软银完成对 Open AI 的 400 亿美元投资，蓝箭航天 IPO 获受理》 ——2026-01-05《制造成长周报（第 40 期）-工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，字节计划 2026 年斥资 230 亿美元投资人工智能》 ——2025-12-30重点事件点评&重点关注：商业航天、人形机器人、AI 基建事件 1-马斯克表明星舰今年目标是完全复用，且未来三年建设 200GW 光伏供能地面数据中心和太空光伏：2026 年 1 月 22 日，马斯克表示 SpaceX 团队希望今年实现"星舰"火箭的完全复用技术，将使太空进入成本骤降 99%，降至每磅 100 美元以下。SpaceX 与特斯拉计划未来三年内在美国建设总计200GW 光伏产能（各 100GW），主要用于地面数据中心与太空 AI 卫星供能。事件 2-马斯克表明 Optimus 机器人 27 年底将面向公众开售：2026 年 1月 22 日，马斯克于达沃斯世界经济论坛表示，特斯拉计划 2027 年底前向普通大众开售 Optimus 人形机器人。商业航天点评：马斯克表明星舰今年目标实现完全复用且达成后将降本 99%，火箭运输技术突破带来成本极大下降，也将带动整个商业航天火箭发射和运载需求的爆发，太空和地面光伏作为重要能源来源也将带动光伏设备需求。我们持续看好商业航天的长期投资机会，重点关注运力卡脖子的火箭环节，优先看好 Spacex 产业链以及国内商业火箭产业链如蓝箭航天、中科宇航等头部民营火箭产业链：1)火箭端重点关注重要结构件及 3D 打印新应用：【华曙高科】【江顺科技】【南风股份】【应流股份】【龙溪股份】；2）卫星端关注总装及检验检测等环节：【广电计量】【苏试试验】【上海沪工】；3）太空光伏设备：【捷佳伟创】【奥特维】【晶盛机电】；4）其他：【中泰股份】【冰轮环境】等。人形机器人点评：马斯克表示 2027 年底将向普通大众开售 Optimus 人形机器人，且 Optimus 机器人从 2026 年底具备执行复杂工业任务能力，到 2027年处理几乎所有家务。马斯克对机器人产业进展的预期表明机器人的安全性和功能范围将在 2 年内实现极大程度提升，机器人能力的提升也将带来需求端的爆发。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。1）确定性：特斯拉产业链核心供应商或者实力强、卡位好的公司，重点关注【恒立液压】【五洲新春】【蓝思科技】【绿的谐波】【飞荣达】【汇川技术】等；2）弹性：重视基本结构研究拓展至完整结构的增量环节或现有环节高确定性新标的，重点关注【唯万密封】【龙溪股份】【信捷电气】【飞荣达】【汉威科技】等。AI 基建点评：我们持续看好 AI 基建相关产业链，重点关注燃气轮机及液冷方向。建议重点关注 AI 数据中心能源供应核心卡位的燃机产业链：1）燃机热端叶片：【应流股份】【万泽股份】；2）燃机发电机组：【杰瑞股份】；3）燃机其他铸件：【豪迈科技】【联德股份】；4）燃机配套余热锅炉（HRSG）：【博盈特焊】。建议重点关注重点关注液冷中价值量高、核心卡位的环节：1）一次侧重点关注冷水机组及压缩机环节：【冰轮环境】【汉钟精机】【联德股份】；2）二次侧重点关注集成商：【高澜股份】【同飞股份】；3）二次侧零部件端重点关注 CDU、Manifold、冷板、UQD 环节：【飞荣达】【奕东电子】【南风股份】【强瑞技术】。行业动态&政府新闻&公司动态行业动态：商业航天-1 月 20 日，我国 2025 年度商业航天发射达 50 次，可2026年01月29日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告重复使用运载火箭技术加速突破；1 月 22 日，马斯克：星舰今年目标完全复用 进入太空成本将降至目前的 1%；1 月 24 日，火箭企业中科宇航完成 IPO辅导备案。人形机器人-1 月 22 日，马斯克表示 Optimus 明年开卖；1 月 23日，魔法原子成为春晚智能机器人战略合作伙伴。仪器仪表-1 月 20 日，检验检测仪器设备国产化验证评价工作全面启动。政府新闻：人形机器人-1 月 21 日，工信部将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级。公司动态：人形机器人-1 月 21 日，汇川技术官宣港交所上市计划；1 月 22日，宇树 2025 全年人形机器人实际出货量超 5500 台，2025 年本体量产下线超 6500 台。商业航天-1 月 22 日，宇航电源供应商电科蓝天拟于科创板 IPO上市；1 月 22 日，蓝箭航天科创板 IPO 审核状态变更为“已问询”。本周重点关注标的-飞荣达；博盈特焊、杰瑞股份、应流股份、万泽股份；广电计量。行业投资观点1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选 T 链供应商&实力强卡位好的公司），股票弹性上重点寻找增量环节，重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【震裕科技】；2）灵巧手：【飞荣达】【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【五洲新春】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【信捷电气】【雷赛智能】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【永创智能】【博众精工】；8）散热：【飞荣达】；9）传感器：【汉威科技】；10）设备：【博众精工】；10）其他：【唯万密封】【奥普特】【华翔股份】等。2、AI 基建：1）AI 液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【南风股份】【奕东电子】；2）燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】；3）制冷环节：【汉钟精机】【冰轮环境】。3、自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】，其他关注【川仪股份】等；半导体产业链重点推荐【汇成真空】【唯万密封】；X 线设备核心器件重点推荐【奕瑞科技】。4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，