交通运输产业行业研究：12月快递业务量同比+2.3%，唐山港2025年吞吐量同比增长

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（2026/1/17-2026/1/23）交运指数上涨 1.6%，沪深 300 指数下跌 0.6%，跑赢大盘 2.3%，排名 18/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+6.7%)，航运板块涨幅最小(+0.5%)。 行业观点 快递：12 月快递业务量同比增长 2.3%，部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（1 月 12 日-1 月 18 日）邮政快递累计揽收量约 40.73 亿件，环比-6.5%,同比-0.8%；累计投递量约 40.82 亿件，环比-3.9%，同比-1.9%。国家邮政局公布 2025 年邮政行业运行情况，2025 年，快递业务收入完成 1.5 万亿元，同比增长 6.5%。快递业务量完成 1989.5亿件，同比增长 13.6%。其中，12 月快递业务收入完成 1388.7 亿元，同比增长 0.7%；快递业务量完成 182.1 亿件，同比增长 2.3%。反内卷”背景下多个产粮区已提价，快递旺季来临，反内卷涨价已兑现。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。低价件减少，头部快递市场份额提升，看好中通快递。 物流：危化品水运价格环比持平，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4032 点，同比-7.7%，环比持平。上周液体化学品内贸海运价格为 169 元/吨，同比-8.98%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为 89.9%，环比-0.5pct，同比-0.4pct；甲醇开工率为 85.7%，环比-1.1pct，同比+5.2pct；乙二醇开工率为 65.3%，环比+0.3%，同比+3.3pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。 航空机场：全国执飞航班量同比小幅下降。本周（2026/1/17-2026/1/23）全国日均执飞航班 15208 班，同比减少 9.19%；其中国内线日均 12993 班，同比减少 9.62%；国际地区线日均 2215 班，同比减少 6.59%，为 2019 年 85.94%。本周布伦特原油期货结算价为 65.88 美元/桶，环比+2.73%，同比-16.91%；2026 年 1 月，国内航空煤油出厂价（含税）为5574 元/吨，环比-8.7%，同比-4.3%。本周美元兑人民币中间价为 6.9929，环比-0.2%，同比-2.5%。2025Q4 人民币兑美元汇率环比+1.9%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：集装箱运输指数环比增长。本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1208.75 点，环比-0.1%，同比-22.4%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1457.86 点，环比-7.4%，同比-31.6%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1243 点，环比-3.0%，同比-1.3%；本周原油运输指数 BDTI 收于 1600.6 点，环比+12.5%，同比+81.8%；成品油运输指数 BCTI 收于 851 点，环比+6.1%，同比+13.7%。干散货运输：本周 BDI 指数为 1741 点，环比+9.7%，同比+98.7%。 公路铁路港口：高速公路累计货车通行辆环比下滑，唐山港 2025 年货物吞吐量同比增长。上周（1 月 12 日-1 月 18日）全国高速公路累计货车通行 5611.7 万辆，环比+1.87%，同比-1.61%。全国主要公路运营主体 2026 年 1 月 23 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.8298%），板块配置比较有性价比。1 月 26 日零时起，全国铁路将实行新的列车运行图。调图后，全国铁路安排图定旅客列车 12130 列，较现图增加 243 列，开行货物列车 23748 列，较现图增加 177 列。京沪高铁全线增开 G 字头动车组列车 18 列，安排开行时速 350 公里的标杆列车 87 列，较现图增加 21 列，其中北京南、上海虹桥在 6：30 和 19：30 左右各增开 2 列，进一步增加高峰时段运输能力。2025 年唐山港完成货物吞吐量 2.42 亿吨，同比增长 4.1%。其中，矿石完成 1.29 亿吨，钢材完成 0.15 亿吨，煤炭完成 0.66 亿吨，其他货种完成 0.32 亿吨。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾 ....................................................................... 4 二、行业基本面状况跟踪 ......................................................................... 5 2.1 航运港口 ............................................................................... 5 2.2 航空机场 ............................................................................... 9 2.3 铁路公路 .............................................................................. 11 2.4 快递物流 .............................................................................. 13 三、风险提示 .................................................................................. 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ...................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 .................................................................. 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................ 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 .......................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ..................................................................... 5 图表