海外消费行业周报：海外医药，英矽智能与衡泰生物合作开发创新透脑性NLRP3抑制剂，复宏汉霖H股全流通获批准

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 海外消费服务 2026 年 01 月 23 日 海外医药：英矽智能与衡泰生物合作开发创新透脑性NLRP3 抑制剂，复宏汉霖 H 股全流通获批准 看好 ——海外消费周报（20260116-20260122） 相关研究 - 证券分析师 黄哲 A0230513030001 huangzhe@swsresearch.com 周文远 A0230518110003 zhouwy@swsresearch.com 贾梦迪 A0230520010002 jiamd@swsresearch.com 研究支持 胡梦婷 A0230524060004 humt@swsresearch.com 联系人 胡梦婷 A0230524060004 humt@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 海外医药：英矽智能与衡泰生物合作开发创新透脑性 NLRP3 抑制剂，复宏汉霖 H 股全流通获批准 业绩预告： 微创机器人：2025 年，公司预计收入同比增长约 110%-120%；经调整净亏损不超过 2.40 亿元，同比缩窄超过 50%。截至 1 月 21 日，图迈全球范围内累计商业化订单超过 180 台，累计商业化装机量已突破 120 台。金斯瑞生物科技：联营公司传奇生物 CARVYKTI 于截至 2025 年 12 月 31 日止季度产生贸易销售净额约 5.55 亿美元。 并购和 BD： 英矽智能与衡泰生物合作开发创新透脑性 NLRP3 抑制剂：1 月 20 日，公司宣布与衡泰生物达成独家授权与合作协议，共同推进 ISM8969 的全球开发。根据协议，双方各持有该项目 50%全球权益，公司有权获得逾 5 亿港币的预付款及里程碑付款。ISM8969 是一款口服且具备穿透血脑屏障性质的新型 NLRP3 抑制剂，拟用于中枢神经系统疾病治疗。复宏汉霖 H 股全流通获联交所批准：公司宣布已收到联交所授出日期为 1 月 19 日就 182,645,856 股 H 股上市及买卖的批准。转换及上市将涉及合计持有 182,645,856 股非上市股的 17 位参与股东，该等参与股东所持转换 H 股数目占公司于 1 月 19 日已发行股份总数约 33.61%。远大医药 RDC 新药上市申请获 NMPA 受理：公司宣布用于诊断前列腺癌的创新在研放射性核素偶联药物（RDC）TLX591-CDx（Illuccix®, gallium Ga 68 PSMA-11）向 NMPA 递交了新药上市申请（NDA）并获得了受理。 海外医药公司更新进展： GSK 收购 RAPT Therapeutics：公司宣布已达成收购 RAPT Therapeutics 的最终协议，此次收购包含 ozureprubart（长效 IgE 单抗），目前正处于 IIb 期临床试验阶段，用于预防食物过敏原引起的过敏反应。根据协议，GSK 将在交易完成时向 RAPT Therapeutics 股东支付每股 58.00 美元，总股权预计约为 22 亿美元。扣除所获得的现金后，GSK 预计的前期投资金额为 19 亿美元。Corvus ITK 抑制剂特应性皮炎一期临床结果积极：公司宣布 soquelitinib（ITK 抑制剂）在中重度特应性皮炎患者中开展的一期临床试验取得积极结果。4 号队列的数据显示出良好的安全性和有效性，与 1-3 队列的结果一致，并且在 8 周治疗期内的疗效反应较 4 周治疗期进一步加深。此外，研究结果还显示，该药物在既往接受过系统性治疗的患者中具有临床活性，包括对度普利尤单抗和JAK 抑制剂等疗法耐药的患者。礼来 FRα ADC 获 FDA 突破性疗法认定：公司宣布美国 FDA 已授予 sofetabart mipitecan（FRα ADC）突破性疗法认定，用于治疗既往接受过贝伐珠单抗和mirvetuximab soravtansine（如适用）治疗的成人铂类耐药性上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌患者。 ⚫ 海外教育：GMV 同比快速提升，关注东方甄选春节动销提速 ⚫ 海外社服：澳门博彩收入维持双位数增长，元旦访客量数据创新高 ⚫ 风险提示：产品销售低于预期；核心管线产品开发进度不及预期。K12 教育培训政策收紧，影响学生报班、上课或课程提价；非学历职业培训业务发展不及预期。加盟模式管理风险，市场竞争风险，消费需求变化风险。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共11页 简单金融 成就梦想 1. 海外医药：英矽智能与衡泰生物合作开发创新透脑性 NLRP3 抑制剂，复宏汉霖 H 股全流通获批准 1.1 市场回顾 本周恒生医疗保健指数下跌 4.35%，跑输恒生指数 3.26 个百分点。 1.2 重点事件 1.2.1 业绩 微创机器人：2025 年，公司预计收入同比增长约 110%-120%；经调整净亏损不超过2.40 亿元，同比缩窄超过 50%。截至 1 月 21 日，图迈全球范围内累计商业化订单超过180 台，累计商业化装机量已突破 120 台。金斯瑞生物科技：联营公司传奇生物CARVYKTI 于截至 2025 年 12 月 31 日止季度产生贸易销售净额约 5.55 亿美元。 1.2.2 研发和业务 英矽智能与衡泰生物合作开发创新透脑性 NLRP3 抑制剂：1 月 20 日，公司宣布与衡泰生物达成独家授权与合作协议，共同推进 ISM8969 的全球开发。根据协议，双方各持有该项目 50%全球权益，公司有权获得逾 5 亿港币的预付款及里程碑付款。ISM8969 是一款口服且具备穿透血脑屏障性质的新型 NLRP3 抑制剂，拟用于中枢神经系统疾病治疗。复宏汉霖 H 股全流通获联交所批准：公司宣布已收到联交所授出日期为 1 月 19 日就 182,645,856 股 H 股上市及买卖的批准。转换及上市将涉及合计持有182,645,856 股非上市股的 17 位参与股东，该等参与股东所持转换 H 股数目占公司于1 月 19 日已发行股份总数约 33.61%。远大医药 RDC 新药上市申请获 NMPA 受理：公司宣布用于诊断前列腺癌的创新在研放射性核素偶联药物（RDC）TLX591-CDx（Illuccix®, gallium Ga 68 PSMA-11）向 NMPA